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投教周刊第133期 | 什么是绿鞋期权？

中证报价

2022-09-21

导读：一文带你了解绿鞋期权

编者按：
绿鞋期权(Green Shoe Option)或超额配售选择权（Over-allotment Option），是发行人赋予主承销商的一种权利，它更为投资者所熟知的另一个名字是“绿鞋机制”，是一种弹性机制安排，一般来说，新股上市之日起30日内，获得超额配售选择权授权的主承销商可以按同一发行价格，超额发售不超过本次发行数量15%的股份。绿鞋期权可以稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落。

本期《投教信息周刊》，我们将围绕绿鞋期权为大家进行科普。同时，我们将继续欢迎各金融机构、专家、学者积极投稿至邮箱zzbj_edu@cmdm.org.cn，我们将注明来源。

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监管动态

证监会就《期货交易所管理办法（征求意见稿）》公开征求意见

为切实做好《中华人民共和国期货和衍生品法》（以下简称《期货和衍生品法》）贯彻落实工作，证监会起草了《期货交易所管理办法（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。

《期货和衍生品法》对期货交易所的职责、风险监测和应对、行情信息发布等作出了规定，对期货品种上市、期货交易、结算、交割等作出了制度安排，相关内容需在《期货交易所管理办法》进一步作出具体规定或进行适应性调整。此次修订保持了现行《期货交易所管理办法》框架总体稳定，重点围绕落实《期货和衍生品法》有关要求，并结合市场发展和监管实际，对相关内容进行了修改完善···（阅读原文）

（来源：证监会发布）

专题：绿鞋期权介绍

上交所投教 | 关于“绿鞋机制”

绿鞋，也称“绿鞋期权”（Greenshoe Option）或“超额配售选择权”（Over-allotment Option），因美国绿鞋公司在1963年IPO时使用而得名。

绿鞋是发行人根据承销协议赋予承销商的一项权利，是一种弹性机制安排。获得此权利的承销商可按照同一价格超额发售不超过本次发行数量15%的股票（以下简称“绿鞋规模”），至于最终超额配售的结果则视市场情况在后市稳定期（一般为上市之日起30个自然日）结束后确定···（阅读原文）

（来源：上交所发布）

一图看懂“绿鞋机制”

绿鞋机制，是指对上市发行的股票数量要在4亿股以上的，发行人授予主承销商的一项选择权，获得此授权的主承销商可按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份。这种权利有效期一般为股票上市后30个工作日内有效。

···（阅读原文）

（来源：招商证券投教基地）

《证券市场导报》| 超越护盘：绿鞋机制的功能澄清及启示 | 2022年第8期

摘要：注册制背景下，新股“破发”趋于常态化。绿鞋机制灵活调节证券发行规模以平顺股价，护航新股发行，但中国版绿鞋机制所蕴含的功能未止步于护盘。研究发现，行权状况下，新发行的股票交付于做出限售承诺的战略投资者，而非投放于二级市场；未行权状况下，承销商向战略投资者交付的股票来自于二级市场抛售股票的短线投资者；两种情况下，长线投资者持股比例均有提升。可见，除护盘外，中国版绿鞋机制还有优化持股结构的功能。针对中国版绿鞋机制正在释放的多维功能，需兴利除弊、辨证施治，包括：调整绿鞋机制披露时间，消除其对市场询价、理性报价的干扰；在推行市场化定价机制的同时应关注畸高定价，防止侵蚀公众投资者利益···（阅读原文）

（来源：深交所研究）

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