2022年5月，作为一名将要离开校园的应届硕士研究生，我有幸得到了兴业证券固定收益业务总部的暑期实习机会，担任债券承销发行助理一职，展开了为期近半年的债券承做实习工作，深度协助了多起债券融资项目的尽职调查工作。通过实操性的锻炼，我近距离、多方位地了解到了一级市场卖方固收业务的工作内容，收获颇丰。我将从业务职责理解、实习收获、实习中遇到的困难以及未来工作规划对这段实习经历进行总结和复盘。
业务理解：固收部门及债券承做岗位究竟在做什么？
作为债券承销发行助理，在实习期间，我接触到了债券承做的各工作阶段，按时间进度主要划分为：内部立项、尽职调查、内核、申报反馈、申报后补充尽调、发行阶段、存续期管理七大阶段。
在实习锻炼的过程中，我发现债券发行人在交易所和银行间市场发行债券需要经过大量的流程并填写大量的材料，作为券商固收部门的承做人员，我们的一大重要职责就是帮助发行人完成相关发行材料的填写，审核发行人提供的材料，按照监管机关的要求完成“尽职调查”等等。这部分工作较为基础，需要细心与耐心，主要围绕债券募集说明书展开，需仔细整理归档发行人及各中介机构的签章页，对发行人及其子公司、参股公司、董监高等进行诚信查询并打印相关材料，计算并复核相关财务指标，整理发行各阶段的底稿文件、说明性文件等等。由于工作量较大，承做人员需要实时做好工作记录，以免遗忘工作进度，还需要对监管政策的更新有及时的了解，重视风险控制与合规。总的来说，债券承做岗位的工作既考验从业人员的抗压、沟通表达、细心耐心等软性能力，又对从业人员的财务分析能力、法律法规知识、风控合规意识等硬性专业素养有着严格的要求。
实习收获：上至框架，下至细节
在工作中，我进一步熟悉了Wind等数据库债券板块的数据查询操作，逐渐了解了实操业务中可以获得业务信息数据、政策文件等的各个网站渠道，以及可以快速获得业务相关资讯的微信公众号。我意识到，从事债承工作，需要不断更新自己的知识图谱，不断掌握提升文书撰写效率的办法，只有足够了解业务规则，才能为发行人提供富有针对性、高效且优质的融资服务，为团队和公司树立良好的业务口碑。
通过“国家企业信用信息公示系统”、“信用中国”等网站对发行人的诚信情况进行核查，我学习了诚信核查关注的重点，以及如何展开针对性分析说明确保项目的合规性，这强化了我对文字细节的把控能力，并通过合理的表述，对风险事项展开说明，控制业务的潜在风险。
我还逐步熟悉了债券募集说明书、底稿文件的目录结构，通过对发行人财务数据的核查巩固了财务分析知识。我认识到，对于债券融资项目而言，监管、投资者、公司的内控部门最关注的便是发行人的偿债能力，而承做所负责的尽职调查工作的核心目的便是排查债券的违约风险，对债券发行人的偿债能力进行全方位的调查；而其中最重要的部分便是财务尽调，除资产负债表、利润表、现金流量表里的常见科目外，EBITDA及其利息保障倍数、有息债务、流动比率、速动比率、营运周转率、对外担保情况等指标也是审核关注的重点。
并且，在接触不同行业背景、不同资本结构、不同信用评级的发行人时，监管的要求也不同，比如在执行房地产行业发行人债券发行的尽调工作时，我了解到现今地产行业的监管指标非常严格，以“三道红线”为例，三道红线作为央行、银保监会等机构针对房地产企业提出的指标，就要求发行人剔除预收款项后资产负债率不超过70%、净负债率不超过100%、现金短债比大于1。而只有通过尽调确认发行人满足监管的总体风险指标要求、信息披露要求后，才能顺利且合规地开展后续的申报发行上市流程。
因此在工作之余，我们也需要花很多时间深入学习相关行业的政策要求，查阅交易所、银行间市场的债券业务指引等。而由于法律法规政策常常有更新，所以作为项目组成员也要经常去补充学习法律知识，在项目组层面替公司业务把控合规风险。
面对困境：迎难而上，总结复盘
专业且富有成长性的工作永远不是一帆风顺的。作为入门级的实习生，在实习初期，我也存在不少对部分业务不够熟悉、对业务流程了解不全面的情况，有时会搞不清楚手头任务需要解决的核心问题，在海量的材料撰写任务中，我面临的核心难点便是既要保障材料完成的时间效率，同时也要足够细心，仔细检查各类指标的计算，控制项目可能面临的风险。
其次，由于大量的材料撰写需要运用到大量的财务数据，我刚开始上手的时候对一些财务指标的计算还不太熟练，存在学用脱节的问题，那就需要主动去请教、查询相关指标的计算方法，多多查阅会计财务书籍，并且反复检查、与同事配合一起复核数据，用更加细心、耐心、冷静的工作态度面对手头的工作，确保材料的严谨、合规、高效。
所幸有带教老师们的耐心指导和同事小伙伴们的协助，让我得以在团队中逐一攻破难题、不断学习进步。通过向老师们仔细请教工作上的细节，我逐步明确了各项任务的具体目标，并且养成了及时反馈工作进度并进行总结复盘的习惯。
未来规划：打磨软硬技能，强化金融服务意识
在未来，我将继续深入学习债券理论知识、财务知识、法律法规知识，努力熟练上手债券承做实操业务技能，通过材料撰写制作、财务数据分析、与带教老师多多沟通等方式积累相关业务经验。
我还将及时对工作复盘总结，按任务阶段来规划当前工作，确保工作完成保质保量。我会更加仔细检查所负责的材料，更加细心、耐心地面对工作中的难题，以高效解决实际问题为目标导向。
最后，我发现这份工作最重要的还是要树立足够的金融服务意识——在做项目时要站在发行人的角度考虑，融洽且有针对性地去沟通协调各种问题，有序地把项目报到主管机关；在撰写申报材料时要站在监管机关的角度考虑，去分析项目存在的问题和风险，哪些方面需要进行相应的解释和描述，让主管机关审核的时候少提意见，以推动项目尽快合规获批；在销售项目时，要站在投资者的角度，依据投资者的偏好合理展现项目优势，以推动债券产品的顺利销售。除此之外，还需要掌握充分的财务会计知识、相关的法律法规知识，需要自信心、责任心、刻苦及执行力，以及与人沟通的良好技巧，虽然工作充满挑战，但挑战意味着机遇，我相信自己能够通过持续的学习、反思、总结，提升自己的业务能力，更好地胜任工作。