*本文内容选自《场外衍生品知识读本》第三章《互换》。
按照起息日的不同，外汇掉期交易分为即期对远期掉期交易、远期对远期掉期交易和隔夜掉期交易。
在外汇掉期交易中，掉期汇率（Swap Rate）包括近端汇率和远端汇率：近端汇率（Near-leg Exchange Rate）是指交易双方约定的第一次交割货币所适用的汇率；远端汇率（Far-leg Exchange Rate）是指交易双方约定的第二次交割货币所适用的汇率。掉期点（Swap Point）指用于确定远端汇率与近端汇率之差的基点数，可以为正也可以为负。
如下表展示，外汇掉期交易涉及的交易要素主要包括近端起息日和远端起息日、近端汇率和远端汇率等。
【外汇掉期示例】
公司A计划办理3个月欧元贷款，获取的欧元贷款将兑换成美元用于经营性支出，三个月后公司A将购入欧元用于偿还贷款。
公司A与金融机构签订了一份欧元兑美元的即期对远期外汇掉期合约。合约规定：名义本金1亿欧元，交易期限3个月，在近端起息日公司A以近端汇率1.1000卖出欧元，在远端起息日公司A以远端汇率1.1050购回欧元，掉期点为买卖数值差距0.0050。外汇掉期的流程如下图：
图2 即期对远期外汇掉期交易
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