*本文内容选自《场外衍生品知识读本》第四章《场外期权》。
Speed，Color和Zomma分别用来描述Gamma对于标的价格、时间推移和波动率变化的敏感度。香草期权的Speed公式为：
对看涨香草期权而言，Gamma在平值、深度实值和深度虚值时对于标的价格变动最不敏感，此时Speed值接近于0。此外，如果剩余到期时间减少或者波动率降低，会导致Speed的上升；反之会导致Speed的下降。
而Color和Zomma具有相似的性质。对于看涨香草期权，剩余到期时间减少或波动率下降会使得Color值、Zomma值增加，而Color和Zomma的增加又会导致期权对于时间推移、波动率变动更加敏感。
在实际的场外期权交易中。虽然Gamma是一个不会被完全对冲掉的风险，但对于Color、Zomma的监控也具有实际意义。这是因为在低波动率的市场环境下，到期时间短的平值看涨香草期权具有较大的Color和Zomma值，同时也具有较大的Gamma值，此时的看涨香草期权具有较大的风险。如果不监控Color和Zomma，就难以对相应的风险进行准确评估。
图1 看涨香草期权随到期时间变化期权Speed分布
图2 看涨香草期权随到期时间变化期权Color分布
图3 看涨香草期权随到期时间变化期权Zomma分布
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