▍信用违约联结票据
信用违约联结票据（Credit Default-Linked Notes）是由信用违约互换与普通债券构成的。信用违约联结票据的投资者是信用违约互换中信用保护的出售方，并向信用保护购买方收取一定费用（或被称为信用违约互换点差），这部分收取的费用体现为信用违约联结票据较高的票面息率。当信用违约互换标的物出现信用事件时，票据持有人到期所能拿回的本金是偿付信用事件损失后的剩余价值。剩余价值的计算方式可以是事前约定的一个固定数值，也可以是根据违约回收比率（Recovery Rate）测算出的实际剩余价值。另外，对于信用事件的定义，可以参考《中国银行间金融衍生产品市场交易定义文件》中的描述。
*本文内容选自中国期货业协会《结构化产品》（第二版），内容略有调整。