奥运这个大项目，值得所有国家抢着投资吗？

里约奥运会正在如火如荼的进行中。尽管之前大家有很多槽点，但观众的视线已经逐渐转移到激烈的比赛上了。

我们从经济学角度，来算算这场全球体育盛会的背后，那一笔代价高昂的经济账。

现代奥运会在走过了一百二十个年头以后，变得过度庞大和复杂，每一个承办国都希望把属于自己的奥运会变得独一无二，载入史册。于是奥运会变成了各国的烧钱比赛。

1896年，第一届雅典奥运会最终的开支是1000万美元，1936年柏林奥运会花费为17亿美元，二战后1948年伦敦奥运会总支出为3000万美元，被认为是最朴素的一届奥运会。

自那以后，每届奥运会的预算接连飙升，一项牛津大学的研究表明，从1960年到2016年的奥运会，没有一届的花费是在预算以内的。

北京奥运会的投入超过了400亿美元，曾一度被誉为前无古人，后难有来者。直到索契奥运会，相关总支出接近510亿美金，成为历史上最昂贵的一届奥运会。

国际奥委会的前通信顾问负责人Michael Payne说：“普京曾说‘看看我在奥运会上支出了多少资金’，普金觉得他帮了所有人一个大忙，然而他却吓跑了其他所有潜在的举办者城市。”

对于一个小城市来说，如何能凑齐500亿美元仅仅为了申办一个奥运会？

索契冬奥会意气风发的普京

里约奥组委虽然没有500亿可挥霍，但预算也是一再增加。

在奥运会把自己转变为一项超额投资的项目后，人们开始主要从经济角度考虑奥运会。奥运会和主办城市（国家），转变成了投资者和投资项目的关系。

据里约主办方表示，2016年里约奥运会的成本预算去除交通、基础设施，约为41亿美元，这其中80%的融资来自于私人领域，也就是民间募资。以巴西目前捉襟见衬的经济状况，这个缺口怎么补，它能做到对投资人负责吗？

尽管在里约奥运会之前出现如预算超支，俄罗斯兴奋剂丑闻，Zika病毒恐慌等等一系列的情况下，但奥运会能够为巴西带来无形的利益。奥运会的其他经济收益主要包括这么三大块：

奥运会通常能够带来一种自豪感，一种社会凝聚力，但这只会持续较短时间（几周，几个月）。里约奥运会是首次在拉丁美洲举行的奥运会，也是全球第四次由新兴经济体主办奥运会，前三次分别是1968年的墨西哥、1988年的韩国以及2008年的中国。

经济学家指出，主办奥运会所带来的经济效能绝非短暂的17天赛事中的收益所能涵盖的；主办国国际影响力的提升、主办城市的旅游品牌价值以及里约奥运会周边产品的后续潜力，这些经济效能都将在未来逐渐显现出来。

奥运会也可能带来可量化衡量的收益。市场专家观察到，奥运会后，东道国的股市不仅强势上涨(除了2000年悉尼奥运会)，而且往往好于全球基准。

在全球增速持续疲弱的2016年，巴西股市却逆势发力，以两位数的涨幅“傲视”全球资本市场。

如果以史为鉴的话，里约奥运会可能会令巴西股市再攀新高。FactSet数据显示，在1988年汉城奥运会当年，韩国综合股指上扬了72%；在1984年美国洛杉矶奥运会当年，标准普尔500指数上扬了1.4%。

1992年巴塞罗那奥运会当年，巴西股市当年上涨0.53%，一年后的涨幅更是高达9.9%。有趣的是，标准普尔500指数在奥运会当年的平均涨幅高达2.1%，不论该场奥运会的举办地是否在美国。东道国的股市在奥运会后平均增加了24.4%，而摩根士丹利资本国际世界指数仅为9.2%。

即使投资者对本次里约奥运会的悲观态度较为明显，但如果历史重演，那么投资者在巴西股市的投资会很快得到回报，并且可能能比预期的要高。

但这都是如果...

就像所有投资一样，并非更大的投资就一定会带来更多的收益。由于遭遇了金融危机，北京奥运会当年来到北京旅游的人数，反而是五年来最低。北京奥运会带来的经济增长，也没有达到预期。

这充分说明了，即使是奥运会这样的优质项目，投资它也可能有风险；聪明的管理和好运气，要比大额投资更加重要。这可能是奥运会给我们创投圈带来的最大启示。

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