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衍生品投教百科丨期权与权证有什么区别?

衍生品投教百科丨期权与权证有什么区别? 中证报价
2025-12-16
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期权与权证有什么区别?
权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
股票期权与权证的区别有:
(1)性质不同。股票期权是由交易所设计的标准化合约;权证是非标准化合约,由发行人确定合约要素,除上市公司和证券公司独立创设外,还可以作为可分离债的一部分一起发行。
(2)发行主体不同。股票期权没有发行人,每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方;权证的发行主体主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。
(3)持仓类型不同。在股票期权交易中,投资者既可以开仓买入期权,也可以开仓卖出期权;对于权证,投资者只能买入。
(4)履约担保不同。期权交易的卖出开仓一方因承担义务需要缴纳保证金(保证金数额随着标的证券市值的变动而变动);权证交易中发行人以其资产或信用担保履行。
(5)行权后效果不同。认购期权或认沽期权的行权,仅是资产在不同投资者之间的相互转移,不影响上市公司的实际流通总股本数;对于上市公司创设的权证,当认购权证行权时,其发行公司必须按照认购权证上规定的股份数量增发新的股票份数,也就是说认购权证每被执行一次,该公司的实际流通总股本数都会增加。
*本文内容选自上海证券交易所《上海证券交易所期权投资者知识测试辅导读本》(第三版)。


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中证报价
中证机构间报价系统股份有限公司是经中国证监会批准设立并授权中国证券业协会管理的金融机构,作为我国多层次资本市场中的重要金融基础设施,坚守服务场外市场建设的初心使命,致力于场外证券业务监测监控体系建设、行业数据服务和场外衍生品市场综合服务。
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中证报价 中证机构间报价系统股份有限公司是经中国证监会批准设立并授权中国证券业协会管理的金融机构,作为我国多层次资本市场中的重要金融基础设施,坚守服务场外市场建设的初心使命,致力于场外证券业务监测监控体系建设、行业数据服务和场外衍生品市场综合服务。
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