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发点干货，国内ETF估值更新

海榕财富风险投研

2025-12-13

导读：买了两瓶茅台

大家好，我是海榕君。

今天周六，发点干货，主要是更新一下，国内主要行业的ETF数据统计。

对于刚投资股票的投资者，我一直倾向先做ETF投资，ETF投资有两个优点：

1. 股票是可能退市的，但ETF不会退市。

例如，教育行业曾经遭受毁灭打击，在个股最多下跌90%之后，这两年教育ETF又慢慢爬起来了。

个股很多投资者是追涨杀跌，ETF可以慢慢定投。

2. 投资ETF，可以用较少的资金，一键覆盖更多的行业。

例如，如果你看好有色，你不用金、银、铜、锂每个都买，用一个有色金属ETF就搞定了。

例如：你看好化工行业，持有化工ETF, 你可以一键持有万华、盐湖、藏格、宝丰、云天化。

这个ETF表格，只统计了估值，和过去一年以及未来2年业绩的展望，展望的数据是卖方分析师整体给的预期，数据来源于wind。

关于每列数据的说明和ETF投资方法，可以参考前期的文章《国内ETF数据汇总》。

这个ETF表格，还缺一个行业景气度预期的判断。

好的投资机会是低估值+高景气度，但大部分时候都是低估值+低景气度，高估值+高景气度，想享受景气上行期，就要承受高估值。

只有对行业有深刻认知的投资者，才能前瞻性的发现行业的变化。

一般市场是这样估值的:

1. 低估值+低景气度

例如现在的消费ETF, 这几天，茅台召开了经销商会议，传递了一些市场悲观情绪，直接带动消费行业继续下行，市净率过去10年分位只有14%。

消费ETF 基本算是白酒(茅五泸+伊利+养猪股）三个行业组成。消费等到万科事件过去，猪肉行业等能繁母猪数据下行，消费ETF就能慢慢走好了。

2. 高估值+高景气度

例如现在的芯片和AI人工智能，人工智能从2022年开始，全球的资金一起疯抢AI方面的公司，直接抬升了整个芯片、电子、通信行业的估值。

高估值的行业，并不一定立刻跌，但很多时候，估值高了，稍微出点事就容易大跌。

例如：

1. 美股1999年大跌，互联网公司没有商业模式，估值炒上天。

2.美股2022年大跌，美国CPI高达8.5%，美联储开启最激进的加息周期。

3. 2015年A股牛市破灭的原因：整个板块被爆炒至140倍PE , 直接导火索是证监会强行去杠杆，具体包括：清理场外配资和场内融资、叫停违规数据端口服务（如HOMS系统）、叫停伞形信托。

4. 2021年牛市破灭的原因，消费板块被爆炒到60倍PE以上，央妈开始打压地产，当时出了“三道红线”，医药板块开始集采，互联网游戏板块被称为“精神鸦片”。

不知道，咱们这次TMT行业，未来会出什么幺蛾子，等到国内打击融资和场外配资的时候，就要小心了。现在谷歌作为行业龙头，还是比较稳定的。

长期看，整体还是买入便宜很重要，巴菲特一般不买入15倍PE或者2倍PB以上的资产，是否景气度上行，交给市场。

对了，我前几天抢了两瓶1399元（平台有补贴）的茅台，我本来是不喝酒的，但跌了这么多，白酒也不怕坏，以后过年可以招待朋友和亲戚用。

顺便支持一下，持有消费行业的投资者。

就这么多了

【声明】内容源于网络

海榕财富风险投研

主动投资很难，“抄作业”容易，卓越投资者每一次仓位变化可能背后都蕴含复杂的投研思辨和巨大的投研费用，大佬几十亿上百亿真金白银砸出去的肯定是深思熟虑，本公众号给大家一扇关注卓越投资者仓位变化的窗户，卓越投资者帮你看到未来。

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