[导语]2025年以来，内地甲醇需求量逐步增加，沿海地区受地缘冲突等因素导致供应端相对不稳定，主导内地和沿海甲醇价格变化的主要因素有所差异，内地和沿海地区阶段性价格走势分化，进入下半年，分化走势愈发明显，内地价格受需求支撑，底部较为牢固，而沿海区域在高进口量和高库存的压制下，价格偏弱下行为主。
甲醇内地沿海价差收窄，分化走势明显
2025年1-8月，内蒙古甲醇市场均价在2082元/吨，较2024年均价2089元/吨变化不大，而太仓市场均价在2496元/吨，较2024年均价2562元/吨下降2.57%。整体来看，内地沿海价差不断缩小，至2025年9月份，内蒙古与太仓价差已收窄至200元/吨附近，部分港口货源甚至倒流入周边内地区域，目前内地和沿海有各自相对独立的定价逻辑和供需实际情况，两者价格走势各不相同的情况越来越多。
内地需求支撑，价格运行坚挺
2025年，国内甲醇上下游发展出现阶段性的“失衡”局面，受过去几年甲醇行业盈利不佳和部分产业政策限制，甲醇新增投产装置较为有限，产能较大的内蒙古宝丰220万吨*2甲醇装置是作为其烯烃的上游配套，除此之外，新疆中泰100万吨装置也有BDO 下游，全部外销的只有山西禹王25万吨焦炉气甲醇装置，因此从供应端来看，市场上实际新增的商品量非常有限。
在供应端增长较为有限的背景下，内地下游领域仍在继续扩张，西北主产区方面，当地需求有所提升，年内投产的大型MTO装置，由于其甲醇产能不完全匹配其下游烯烃需求，因此需要阶段性从市场外采甲醇作为原料，西北工厂外销压力减小，挺价意愿较强。
除西北外，华中地区供需格局同样转变明显，以湖北地区为例，受荆门谦信醋酸装置和华鲁恒升BDO装置的投产影响，湖北地区由货源流出地变为货源流入地。湖北区域的供需格局转变又在一定程度上影响周边河南、山西、关中等地区的定价逻辑。因此整体来看，面对需求的增加，内地市场卖方话语权有所提升，低价惜售心态明显，年内价格运行较为坚挺。
成本松动叠加进口恢复，港口价格整体偏弱
与内地市场不同，沿海甲醇市场的供应几乎全部依靠进口货源，因此当6月份国际地缘冲突发生时，进口预期减少，短期内价格快速上涨，但年内整体来看，价格多数时间都处于偏弱运行状态，上半年来看，虽然中东地区限气导致进口量减少，库存持续走低，但由于外盘价格持续走低，进口成本不断松动，叠加上半年港口需求一般，沿海价格整体下跌为主。
下半年开始，随着中东短暂地缘冲突的结束，沿海地区进口量开始逐步恢复，且到港数量不断增加，预计8月份到港量将达到历史新高的150万吨以上。随着到港数量不断增加，港口库存也来到近三年的最高位置，面对供应的快速增加，沿海地区需求却无明显增量，因此价格也逐步走低。
短期内分化走势或延续，但中长期来看仍将趋于一致
从当前市场供需格局来看，短期内（9-10月）市场供需两端无明显重大变化，内地港口价格的区域分化走势或仍将延续，但中长期来看，中东地区限气导致的进口端不确定性，下游新增装置的投产，都将会对市场供需格局产生明显影响，广西华谊100万吨MTO 装置的投产将重塑华南地区的供需格局，而山联泓MTO装置的投产也将增加内地北方的需求。在需求同步增加的情况下，市场价格走势或趋于一致。
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