【导语】醋酸丁酯价格跌至近五年最低，原料成本变化致市场承压，下游需求放缓导致供需失衡，加剧困境，2025年内仍有进一步探底的可能。
近期市场数据显示，醋酸丁酯的价格已经跌至近五年的最低水平，并且接近了近十年来的次低点。截至11月10日收盘，江苏市场日度均价为4925元/吨，相较年初下滑1550元/吨，相较近10年均价走低2463元/吨。这一现象不仅引起了化工行业内从业者的高度关注，同时也为整个产业带来了深远的影响。
醋酸丁酯作为一种重要的有机溶剂，被广泛应用于涂料、粘合剂、清洁剂等多个领域，因此其价格波动对下游产业具有直接而显著的影响。
供需关系持续失衡
从供需角度来看，近年来随着生产技术的进步和生产效率的提高，醋酸丁酯的产能得到了显著提升，导致市场上产品供应量大幅增加。与此同时，需求方面却没有同步增长，特别是在全球经济不确定性增强的情况下，下游行业的投资和消费意愿有所减弱，使得市场需求增长放缓。预计2025年中国醋酸丁酯整体产能达到158万吨，产量达67万吨，同比增长9.3%。新增产能主要得益于荆门谦信60万吨/年醋酸资源的释放，为其带来10万吨/年醋酸丁酯产能扩充。同时，山东鲁南工厂基于产业链协同效应，将20万吨醋酸乙酯装置技改为醋酸丁酯生产，进一步推动产能增加。而表观消费量预计为45.6万吨，同比仅增长5.7%。
原料成本震荡走低
除了供需关系外，原材料成本的变化也对醋酸丁酯价格产生重要影响。作为主要原料的正丁醇和醋酸，其价格波动直接影响醋酸丁酯的成本结构。2025年，受新产能快速扩张影响，国内正丁醇价格呈现震荡下跌趋势，1-10月江苏正丁醇均价为6461元/吨，预估全年均价为6268元/吨，同比下跌21.58%。醋酸市场同样因产能扩增而价格回落。以华东市场为例，1-10月均价为2630元/吨，较2024年均价下跌14.72%。这些原料价格的下降直接带动了醋酸丁酯价格的走低。
尽管目前醋酸丁酯价格已降至历史低位，但年内仍有进一步触底的可能性，不过预计下跌空间有限。主要原因如下：
1.供需压力持续：当前国内行业开工率仍保持高位，主要生产企业面临显著的库存压力。从需求端来看，随着冬季到来，北方地区下游行业（如家具固化剂和彩印）对醋酸丁酯的需求量减少约30%，导致整体市场供需状况仍面临较大压力。
2.成本与原料风险：行业成本压力较大，尽管部分工厂已接近亏损边缘并考虑减产保价，但原材料价格仍存下滑风险。这表明短期内原材料价格支撑力有限，未来价格进一步下降的可能性依然存在。
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