巴黎气候大会照常举办，新能源受益，长期看点在衍生品
1、 会议将如期举行：巴黎恐怖袭击后，法国外长表示气候大会将照常举办；大会将讨论各国2020后10年的减排目标，预计中国将在大会上重申减排的中长期承诺。
2、 强制减排行业影响大：中美互访中，我国承诺2017年基本集成全国统一的碳减排市场，我国也将采用强制减排+自愿减排模式（仿欧盟模式）；未来受影响最大的可能是新能源，与有色、水泥、钢铁、航空、等强制减排行业。
3、 市场规模：国内碳交易市场目前有7个试点交易所，为现货市场，近3年总交易规模约15亿元，现货市场预计2017年有望达到数十到百亿元，期货市场远期有望达到500-1000亿元水平。
4、 现货市场配套产业链弹性有限，长期空间看衍生品：碳市场配套产业有交易所、碳资产管理、碳核查等企业，如果不考虑衍生品，交易所佣金容量可能在0.5～数亿元，碳核查可能在5-10亿元档次，碳资产管理刚刚起步，未来有一定创新空间。现货市场配套产业的弹性不足，未来碳交易市场的活力在于期货等衍生品。
5、 新能源产业直接受益：未来可以通过出让排放CCER（CCER为自愿减排量，强制减排企业可购买新能源企业的CCER，但比例有限制）额度受益。根据现行的碳价与行业平均能效水平，乐观预计，风电1GW的CCER价值0.2x亿左右，光伏1GW的CCER接近0.2亿元（前提是CCER能卖掉），风电、光伏收益率有望分别提升近8%、5%。
6、 也利好新能源与减排装备：对强制减排企业而言，可以通过自身减排改造投入、建设新能源，或购买CCER与配额完成配额指标；过去投入新能源为了获利，未来可能为了完成配额目标。
7、 推荐企业
a) 新能源产业：推荐林洋电子、金风科技、正泰电器、福能股份、阳光电源、隆基股份；
利好海上风电等不盈利新能源产业，关注泰胜风能、福能股份。
b) 配套产业链：关注置信电气，关注检测产业等。