1 BTC=116588 USD（2025-08-09）
2025年8月7日，特朗普签署了一份面向“扩大401(k)投资选择”的行政命令，明文要求劳工部、财政部与SEC等机构研究放宽合格退休资产的定义，让私募、房地产、基础设施乃至加密货币等“另类资产”有可能进入401(k)的投资菜单。这个动作意味着——在监管配套出台后——数万亿美元的退休储蓄可能被允许接触数字资产，从而把普通人的养老账户推上一个高风险的“赌桌”。
• 行政命令与执行逻辑：总统签署行政令，指示相关监管机构修改或出台配套规则，实际能否马上生效取决于劳工部/SEC等后续法规与指引。监管过程通常需要数月甚至更久。
• 401(k)的规模（可动用的“池子”）：截至2024年底，401(k)计划资产约$8.9万亿美元（$8.9 trillion）；更广义的定义性缴款（defined-contribution）类资产在 2025年第一季度合计约$12.2万亿美元。这就是私募与加密资产的“潜在供给端”。
• 加密货币规模（当下市值）：全球加密资产市值约$3.98万亿美元，其中比特币市值约$2.32万亿美元，比特币价格约$115k–$117k/枚，流通枚数约19.9M BTC（数据为撰文当日行情）。
为便于理解，我用比较保守的基数（401(k) = $8.9T，BTC市值= $2.32T，全球加密= $3.98T，BTC价= $116,000，流通 BTC≈19.90M）做三档假设——假定某比例的401(k)资金流向加密／比特币（注意：这是假设性示例，并不意味着现实会出现完全流入）：
• 1%流入（$8.9T×1% =$89 billion）：占整个加密市值比例≈2.23%；占比特币市值比例≈3.84%，若全部买入比特币，可买入约767,000 BTC，约占流通量3.86%。
• 5%流入（$445 billion）：占加密市值≈11.17%；占比特币市值≈19.18%，若全部买BTC，可买约3.84M BTC，约占流通量19.3%。
• 10%流入（$890 billion）：占加密市值≈22.33%；占比特币市值≈38.36%，若全部买BTC，可买约7.67M BTC，约占流通量38.6%。
以上分档数值为直观量化示例，计算基于公开市值与资产规模；实际市场中，购买冲击、做市深度、ETF/二级流动性机制、衍生品和场外交易都会改变结果。
行政命令把“把普通人带上赌桌”的门推开了，但门只是开了缝：真正决定会不会把“炒币养老”变成现实、以及变成怎样的现实，取决于接下来劳工部/SEC的规则、受托人如何行事、以及资产管理公司如何设计产品。对绝大多数人来说，养老账户不是冒险试错的地方；对政策制定者来说，如何在“民主化高回报”与“保障退休安全”之间找到平衡，是一个真正意义上的系统性课题。
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