电新板块观点7.19
1、新能源汽车板块有所调整，近期3个政策叠加（骗补整治、补贴政策、车型目录），市场在焦虑的等待政策落地。3个政策中，其实目录最重要；如果目录中关于三元明确下来，则应该参与。
电池领域，继续推荐国轩高科，
电池材料领域，溶质、添加剂、隔膜壁垒最高，推荐双杰电气、长园集团、新宙邦（化工联合推荐）；另外，石大胜华（我司静默期，不能给投资建议）。
其余，继续推荐杉杉股份/坚瑞消防/北巴传媒（传媒联合推荐）、亿纬锂能（联合推荐）/方正电机等。
2、关注燃料电池产业链，行业处于研发向商业化转型的时期，新的需求正在积聚，技术进步与工程化放量将继续大幅降低系统成本；只要电堆供给瓶颈能解决，行业有可能持续爆发。
审慎推荐德威新材（化工）、富瑞特装（机械），此外雄韬股份（我司静默期，不能出具投资建议）。
3、智能制造板块，有产业梦想、有竞争力的企业有未来，一些企业经营优秀，并在新能源汽车、新材料、半导体等领域成功或即将成功孵化出新业务
继续、长期推荐宏发股份、长园集团、汇川技术，
继续推荐晶盛机电、良信电器、凯发电气。
4、电力改革在售电领域进入深水区，能源服务产业加快发展，南网广东区域引起市场关注；近期售电交易试点改革有所加速，发电侧的参与会显著加速。在能源中、短期都会相对过剩的背景下，掌握用户资源是制胜之策，但目前客户多在电网企业中，所有的售电企业都只是依托自身或者“点”的模式获取一定用户，目前最有话语权的是配售电公司，特别是大的发电集团、地方发电集团，但这些企业的售电本质是自救，售电公司的盈利需要母公司发电业务的损失。进度上，可以关注重庆、山西市场，以及年底要放开的浙江市场等。
继续推荐涪陵电力（环保联合推荐）、炬华科技；审慎推荐恒华科技、中恒电气、智光电气、福能股份，关注正泰电器。
5、电力装备行业进入平稳时期；下游的电力行业开始相对过剩，并会持续一个不短的时期，因此，常规装备难有大表现，特高压直流进入业绩兑现时期。另外，一些管理优质的企业，经营较稳定，今年业绩同比都不错。
引导和主导新能源发电行业的主线一直是技术进步，这也是新能源发展的“初心”，未来电池片领域可能有大的变革，需要观察和落地。
A股的新能源发电公司有两个问题：1、企业资产负债表不够强，支撑不了多大的运营体量；2、重资产公用事业，生命周期内没有多强的自有现金流，稳定后低估值，起步估值普遍太贵。
目前A股电气领域估值合适、资产负债表强、负债率有很大的空间的是正泰电器，金风的负债率已经很高了。