福斯特（603806）:胶膜盈利水平回升，有望在N型时代继续领跑

◾公司发布2023年半年报，上半年收入同比增长17.76%至106.16亿元、归母净利润同比下降16.31%至8.85亿元、扣非净利润同比下降17.82%至8.23亿元。其中Q2收入57.03元，同比增长11%、环比增长16%；归母净利润5.2亿元，同比下降28%、环比增长43%。公司在P型时代竞争力遥遥领先，并有望在N型时代继续领跑。

公司发布2023年半年报，上半年收入同比增长17.76%至106.16亿元、归母净利润同比下降16.31%至8.85亿元、扣非净利润同比下降17.82%至8.23亿元。其中Q2收入57.03元，同比增长11%、环比增长16%；归母净利润5.2亿元同比下降28%、环比增长43%。公司在P型时代竞争力遥遥领先，并有望在N型时代继续领跑。

1）全球光伏装机低于预期。我国光伏产业链具备极强全球竞争力，相关企业面向全球市场，若全球光伏装机不达预期，有可能会影响相关上市公司业绩。

2）原材料价格持续上涨。若原材料价格持续上涨，公司业绩可能会受到影响。

1、《福斯特（603806）—竞争优势显著，N型时代有望继续领跑》2023-06-30

材料业务稳步推进》2016-10-26

2、《福斯特（603806）-综合毛利率有望改善，电子材料业务正在加速》2022-05-04

3、《福斯特（603806）—Q2业绩稳健，电子材料业务正在加速》2021-08-26

4、《福斯特（603806）—业绩高质量增长 ，电子材料业务有望成为新利润增长点》2021-03-30

5、《福斯特（603806）—胶膜长期受益装机增长，感光干膜有望成为新增长极》2020-06-10

6、《福斯特（603806）—业绩保持快速增长，静待下半年国内装机放量》2019-08-25

7、《福斯特（603806）—光伏胶膜业务稳健增长，新材料业务发展加快》2019-02-28

8、《福斯特（603806）—业绩符合预期，新材料业务逐步形成贡献》2018-08-26

9、《福斯特（603806）—业绩符合预期，期待新业务开花》2017-03-22

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报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后6-12个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。具体标准如下：

◾股票评级

强烈推荐：预期公司股价涨幅超基准指数20%以上  

增持：预期公司股价涨幅超基准指数5-20%之间 

中性：预期公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间  

减持：预期公司股价表现弱于基准指数5%以上

◾行业评级

推荐：行业基本面向好，预期行业指数将跑赢基准指数 

中性：行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数

回避：行业基本面向淡，预期行业指数将跑输基准指数

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