公司公告，2024上半年收入、归上净利润、扣非净利润分别为37.31、2.26、2.05亿元，同比增长9.83%、-29.88%、-31.80%；综合毛利率24.50%，同比下滑4.79pct。其中Q2公司收入、归上净利润、扣非净利润25.47、1.52、1.45亿元，同比增长33.57%、-14.67%、-14.30%，毛利率20.89%，同、环比分别下滑8.06、11.37pct。
摘要
2024H1营收同比增加，Q2净利润环比大增。2024上半年实现营收37.31亿元、归上净利润2.26亿元、扣非净利润2.05亿元，分别同比+9.83%、-29.88%、-31.80%，计提各类资产减值准备共计1.18亿元，导致2024半年度利润总额减少。综合毛利率24.50%，同比下滑4.79pct，主要系新能源行业竞争加剧和价格下降导致。其中Q2营收25.47亿元，同比增长33.57%、环增115.09%；归上净利润1.52亿元，同比减少14.67%、环增106.78%；扣非净利润1.45亿元，同比减少14.30%、环增141.57%。2024Q2毛利率为20.89%，同、环比下滑8.06、11.37pct。
新能源业务国内订单较为饱满，积极开拓海外市场。2024Q2新能源业务出货量环比高增，市场份额有所扩大。在光储领域，中标数十个100MW以上的光伏项目、中标新疆克州300MW/1200MWh构网型独立储能项目，储能解决方案入围中国石油、新华水力、中国能建、国家电投、中国华能等集采项目,在手订单饱满。出海是公司发展战略，目前已拥有法国、波兰、阿联酋、印度、印尼、越南、韩国、美国、巴西、澳大利亚等30多个海外服务网点。电站型光伏和储能系统方案陆续突破欧洲、东南亚、北美等地区。
智算业务与多家公司签订合作协议，智慧电能业务深度融合AI技术。2024上半年与锅圈、希姆计算签订战略合作协议，实现优势互补；与贝芙汀签署《算力合作服务框架协议》，贝芙汀将向公司购买算力服务。智慧电能方面，作为“AI+”能源管理领导者，公司在该领域已深耕10余年，中标国核CAP1000项目核岛直流及不间断电源项目。截止2024H1，公司产品已为全国近50城、200+条轨道交通线路提供电力支撑、为200多家化工行业客户提供电力保障。
风险提示：储能需求不及预期、光伏装机不及预期、数据中心建设不及预期。
一、2024 年中报分析
2024年上半年，公司实现收入、归上净利润、扣非净利润分别为37.31、2.26、2.05亿元，同比增长9.83%、-29.88%、-31.80%，主要由于计提各类资产减值准备共计1.18亿元，其中计提存货跌价准备0.76亿元。
【收入及盈利情况】
公司2024年上半年收入37.31亿元，同比增长9.83%。其中：
新能源产品收入19.34亿元，同比增长21.98%；毛利率16.88%，同比下滑7.07pct，主要受新能源行业内卷导致价格下降的影响。
IDC服务收入6.12亿元，同比减少5.50%；毛利率25.78%，同比增加1.01pct。
数据中心产品及集成产品收入5.84亿元，同比减少8.55%；毛利率35.95%，同比下滑0.30pct。
智慧电能产品收入5.67亿元，同比增长15.37%；毛利率34.46%，同比增加0.29pct。
上半年公司综合毛利率24.50%，同比下滑4.79pct，主要系行业内卷等不利因素影响。
【费用情况】
公司2024年上半年销售、管理、研发及财务费用合计占比15.96%，同比减少2.09pct。各项费用率与去年同期基本持平，公司费用控制能力良好。
【资产负债情况】
截至报告期末，公司资产负债率达到61.10%，较期初减少0.90pct。在手现金约5.75亿元，对应各项有息负债约21.56亿元，流动比率1.32，已获利息倍数（EBIT/利息费用）为8.65，偿债保障能力较强，资产负债表较为健康。
【现金流情况】
公司2024上半年经营活动产生的现金流量净额为-1.09亿元，同比减少147.54%，去年同期为2.30亿元，主要系采购付款增加及销售回款减少所致。
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评级说明
报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后6-12个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。具体标准如下：
◾股票评级
强烈推荐：预期公司股价涨幅超基准指数20%以上
增持：预期公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
中性：预期公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间
减持：预期公司股价表现弱于基准指数5%以上
◾行业评级
推荐：行业基本面向好，预期行业指数将跑赢基准指数
中性：行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数
回避：行业基本面向淡，预期行业指数将跑输基准指数
重要声明
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