近日，持有Acceleron 3.84%股份的对冲基金Darwin Global Management和持有约7%股份的Avoro Capital就默沙东以115亿美元收购Acceleron提出了反对，原因是他们认为Acceleron的价值被低估了数十亿美元。
9月30日，默沙东宣布与Acceleron Pharma达成最终协议，以180美元/股的价格全现金收购后者，交易总金额达到115亿美元（约742亿元人民币）。目前，该交易正在接受FTC审查，有望在今年第四季度完成。
在收购消息宣布后，该协议接连遭到Acceleron股东的反对。反对者认为，按照 Acceleron 8月31日的收盘价计算，收购溢价约为34%，远低于之前的生物技术交易。比如，强生2017年收购专注于肺动脉高压(PAH)的Actelion，收购溢价为82%。
默沙东的收购，主要基于Acceleron旗下的两款有潜力成为重磅炸弹的药物：与BMS合作的红细胞成熟剂ACE-536（luspatercept，商品名：Rebrozyl）和肺动脉高压药物ACE-011（sotatercept）。
2019年11月，Rebrozyl获得FDA批准上市，用于治疗β-地中海贫血，后于2020年4月扩展新的适应症，用于治疗骨髓增生异常综合征。Rebrozyl是第一个进入市场的新型红细胞成熟剂，并被Jefferies的分析师预测为潜在的20亿美元重磅炸弹。2021年Rebrozyl上半年销售额为2.4亿美元，Acceleron获得4800万美元授权收入。
Sotatercept是ACVR2A-Fc融合蛋白，由人Activin受体IIA的胞外结构域与IgG1的Fc结构域融合而成，被设计为可以结合和捕获TGF-β家族配体（TGF-β配体陷阱），以恢复BMPR-2信号通路的平衡。该药物在地中海贫血临床研究中失败后，转而用于肺动脉高压的治疗，并获得了突破性进展，2020年获得FDA突破性疗法认定，前期临床结果较好，现已进入临床三期阶段。
Darwin Global Management认为，sotatercept的净现值应在170亿和210亿美元之间，因为该药物仅在PAH中就有年销售额50亿美元的潜力。Acceleron的股权价值应为220亿至280亿美元，远高于目前的报价。
默沙东收购Acceleron或许会存在少许变数，后续结果如何，我们将持续关注。
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