1 BTC=117900 USD (2025-07-13)
美国比特币现货ETF连续2天净流入超过10亿美金，要知道ETF的背后也是广大的老美散户投资者，这怕是疯了吧？要知道比特币现货ETF自2024年1月推出以来，仅有7天的流入量超过10亿美元，而其中的2天，就在本周四和周五。
并且资金规模也来到了一个新的历史高点，比特币现货ETF总市值来到了1506亿美元，累计持有比特币超过132万枚，大约占比特币总量的6.3%。
除了看到ETF的大量净流入外，我们也能看到，比特币的总市值（BTC.D）占比却开始下降，从大约66%的高位回落至64%以下，甚至部分数据显示已降至62%。这说明当前虽然比特币突破历史新高，但新进场的资金，也有不少流入了其他数字资产（山寨币等）；根据以往的经验判断，当BTC.D跌破50日EMA（当前临界点约63.5%），可能触发山寨币阶段性行情；若跌破200日EMA（60%以下），将开启全面山寨季。
一、那么“山寨级”真的还会如期而至吗？
在币圈经历过一两个周期的“同志们”都知道，历次的币圈“山寨季”到底有多疯狂！
1. 2017年：ICO泡沫+山寨百花齐放，代表币：ETH、XRP、LTC、EOS；
案例：ETH从年初8美元涨到年末1400美元，涨幅超170倍！
2. 2021年：DeFi+NFT+Layer2大爆发，代表币：UNI、AAVE、SOL、MATIC、AXS、SHIB；
案例：应用层热度集中，项目实用性增强；狗狗币、柴犬币等“社区币”横空出世；短短几周，涨幅几十倍的山寨币比比皆是！
但是这轮牛市，截止到目前，但凡是提及“山寨季”币圈的“同志们”好像都无不大腿拍断、望洋兴叹...“刻舟求剑”好像不起作用了！
不说别的，就拿以太坊来说吧，这可是币圈市值排名第二的大哥了，绝对山寨币的“扛把子”，比特币突破上轮牛市高点69000美元时，它4000美元；当比特币突破10万美元时，它3700美元；当比特币回调到75000美元时，它1400美元；当比特币再次突破历史新高接近12万美元时，它2800美元；所以很多人都调侃：“无论你上辈子造的什么孽，这轮牛市只要买了以太坊，都算是还清了”。
这就是本轮牛市山寨币的真实缩影，原本以为可以再造神话，结果连大饼都跑不赢！
二、为什么现在还没迎来山寨季？
我觉得核心在于传统金融机构的入局，导致比特币在币圈核心资产属性的进一步强化，就跟美股科技七巨头一样，币圈传统资本就认比特币，导致资金主要就集中在比特币，对山寨币影响有限；其次，随着币圈的各种合规化，监管化，导致不少投资者变得更加理性，不再盲目追风山寨币，很多山寨项目在法律灰色地带生存，投资者有所顾忌；最后就是缺乏叙事，2021年有DeFi、NFT带动情绪，而2025年尚无能引爆共识的“超级叙事”，AI币虽有热度，但未成主流。
三、“山寨季”真的不会来了吗？
也不一定，我个人的判断是本轮牛市走到现在这个位置，大家都还是很理性的一种状态，当然，也有确实是大部分散户在这轮牛市并没有赚到钱，都是满手的山寨；“山寨季”通常发生在牛市的后期，比特币经过“疯涨”后涨不动了，大部分投资者觉得比特币上面的空间不是很大了，那么比特币上面的资金就会溢出到“更有潜力”“空间更大”“价格更低”的山寨币的品种上。此刻，就会比特币横盘，山寨币满天飞，一天涨个三五十个点，两三天翻倍的“群魔乱舞”行情就开始了！
四、“山寨季”若真的来临，可莫“贪杯”喔！
虽然我目前没有持有任何山寨币，但我不认为“山寨季”会缺席，它只会迟到，因为人性是贪婪的。当前仍处于“比特币主导阶段”，但一旦条件成熟，山寨币的爆发或许只在一夜之间。市场从不缺机会，缺的是冷静和耐心。
我不反对任何人去炒山寨币，毕竟如果真的“山寨季”到来，收益肯定是跑赢比特币的，但是有一句话叫“成也萧何，败也萧何”，“盈亏同源”，有人可以一夜暴富的地方，肯定也有人一夜破产，奉劝大家届时“且炒且珍惜”，祝“同志们”好运！
最后，不管是靠什么赚来的usd，记得都要换成比特币保存起来，一定要有“币本位”思维，因为“比特币恒久远，一枚永流传”。
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愿你千帆历经，归来仍是囤币少年！
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