昨天，大家点外卖了吗？

7月5日晚间

阿里、美团分别发放外卖大额券

网友晒出的截图显示

部分外卖甚至还能“零元购”

社交平台上

有网友说连着点了八单

有人称已胖20斤

有人打趣道，

“再这么吃下去我要‘出栏’了！”

有网友晒出商家现场图

大量订单等待制作

还有网友晒出与外卖员的对话

订单太多已排到好几百号

7月5日下午，据网友反馈

阿里、美团两大平台放出了

大量且大额的外卖红包券

其中包括“满25减21”“满25减20”

“满18减18”“满16-16”等多张无门槛的外卖

在美团外卖APP上

奶茶、小吃甚至可以0元购

收到系统派发的免费兑换券后

用户可以选择到店自提

一分钱都不用花

至此，7月5日晚上的“外卖大战”正式开启。

小编亲自试了一下，一杯最常见的瑞幸美式咖啡，在红包券的加持下，美团、阿里平台购买仅分别需要2.2元和4.2元，且不需要配送费。

一个肯德基的香辣鸡腿堡外卖价格仅需要不到10元，优惠20元。

麦当劳一份双层鳕鱼汉堡套餐，平时需要超40元，7月5日晚间仅需要支付28元。

随着优惠券的发放，不断有用户涌入阿里、美团两大平台下单，导致美团一度出现宕机。网友反映美团外卖点餐页面卡顿、优惠券使用异常，多次重试仍无法下单。

美团内网公布的信息显示，截至7月5日22时54分，美团即时零售当日订单已经突破了1.2亿单，其中餐饮订单已超过1亿单。当晚20时45分，美团内网曾显示即时零售日订单突破了1亿单。

7月5日的外卖大战，可能源于阿里宣布下场加入外卖补贴引发。

7月2日，淘宝闪购宣布，启动规模高达500亿元的补贴计划，将在未来12个月直补消费者及商家，通过发放大额红包、免单卡、官方补贴一口价商品等方式给消费者带来优惠，同时上线店铺、商品、配送补贴及免佣减佣等措施，促进商家生意增长。

有消息称，7月5日是阿里外卖的冲单日，目标是峰值订单超过美团，预计9000万到1亿单。另外，阿里外卖的目标是2到3个月后，整体订单和美团对齐。

而为了阻击阿里，美团也上线了大量的外卖优惠券。

高盛在最新研报中构建了三种竞争情形，以评估外卖配送和即时零售市场的未来格局。

情形一（基准情形）：假设美团成功捍卫市场份额领先地位。

基于用户忠诚度、配送网络优势和在低线城市的强势地位，美团将与阿里、京东形成5.5:3.5:1的市场格局。在此情形下，美团将牺牲短期盈利能力，外卖和即时零售业务的EBITDA单价分别降至0.7元和0元，但长期有望恢复至1.0元水平。

情形二：预设阿里巴巴通过持续500亿元投资获得重大市场份额。

凭借淘宝即时商务与饿了么整合后的协同效应，以及淘宝平台2倍于美团和京东的日活用户优势，双方将形成4.5:4.5:1的双寡头格局，京东仍为第三名。

情形三：假设京东凭借商户覆盖改善和15万全职骑手的投入，实现5:3:2的三方竞争格局。京东的外卖业务EBITDA单价将从2025年的-6.2元改善至长期的0.5元。

高盛分析认为，此轮外卖价格战的根本目标并非外卖业务本身的盈利，而是通过高频次的外卖服务获取用户流量，交叉销售至盈利能力更强的电商和旅行业务。

高盛预计，将外卖亏损视为营销支出的长期投资策略，将在2025年至2026年上半年给各平台带来近期阵痛，但可能在中期带来营销效率提升。

长期来看，随着竞争正常化，阿里巴巴和京东有望将用户获取营销支出重新配置至外卖补贴，在2027年实现适度盈利或盈亏平衡，从而提升GMV利润率。

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