1.算力股一片哀嚎。从昨日券商夜盘到美股盘前、再到昨夜美股盘中，英伟达、博通、迈威尔、甲骨文、台积电、阿斯麦、美光，液冷领域，电力基建等算力产业链一路走低，几乎没有像样反弹。昨天白天，我看英伟达大跌7%左右，已经觉得震撼，到了盘前跌幅扩大至10%以上，美股收盘跌幅近17%，创近五年以来最大跌幅，真是活久见。其他算力产业链公司跌幅也大同小异。可见，市场的逻辑指向非常明显，利空算力，至少是短期。
2.其他科技巨头表现尚可。苹果3%、微软-2%，亚马逊微涨，谷歌-4%，Meta2%。
3.AI应用软件公司涨跌互现，整体波动不大。CRM、ServiceNow都是涨的，SAP收平，Palantir在连续多日反弹后收跌-4.5%。
有人担忧Deepseek冲击戳破AI泡沫或者科技股泡沫，这类观点属于顺着情绪放大恐慌，方向可能搞反了。
ChatGPT等大模型技术水平在最近一年左右时间没有显著（指数级）进步，只能依靠科技巨头大额资本开支堆算力，期望scaling law持续有效，AI产业投资成了资金门槛很高的重资产行业，这也是本轮AI浪潮尚未形成类似2000年左右互联网泡沫的重要原因。这种局面下，最受益的就是英伟达、台积电等算力产业链。淘金者能挖到矿，但用铲子的能力无法提高，为了挖更多的矿只能买更多的铲子，对算力产业链最有利。根本挖不到矿或者铲子使用效率的提高都对算力产业链不利。
Deepseek冲击是一次正面的技术进步冲击，不能理解为对AI的利空，突破算力制约，实现更好效果，AI浪潮有望大踏步前进。无论Deepseek是中国研发的，还是美国某个科技巨头的，对算力股的冲击都是一样的。当然，因为它是中国研发的，还涉及中美科技竞争，这是另外一个问题。
没人能独享武林秘籍，一直笑傲江湖。OpenAI的ChatGPT诞生没多久，谷歌、Meta、xAI等等一众大模型快速追赶。现在可以预期，类似使Deepseek模型性能更优异的技术，很快也会被美国同行掌握。这也是对算力股跌幅如此凶猛的原因。
突破算力土壤的制约，AI应用之花会快速绽放，终将漫山遍野。城头变幻大王旗，AI产业链各环节竞争格局加速重构，AI软件产业将整体受益，谁能异军突起？尚待观察。时势已成，兄弟登山，各自努力吧。随着技术不断跃迁，货币化路径逐渐清晰，投资人可能很快从当前的忧愁烦恼演变为未来的乐观奋进，AI产业不排除在今年出现泡沫化的可能。
各类大小模型争奇斗艳，人与机器的界限更加模糊，网络安全的重要性凸显，这类公司是我们关注和研究的重点。