基本结论：特朗普宣布暂停执行针对具体国家的“对等”关税90天。此前所有关税以及对等关税中10%的最低部分得以保留，而且我们预计未来还将出台行业关税。
综合来看，这些关税加总起来可能接近我们此前预测的15个百分点的实际关税税率升幅。因此，我们恢复之前的非衰退基准预测，即GDP增速为0.5%、衰退概率为45%。
要点：
1. 特朗普在社交媒体上发消息宣布，他已授权对未报复白宫加征关税的所有国家暂停加征“对等”关税中针对具体国家的额外部分，暂停期为90天。他还宣布，对自中国进口商品的关税税率将进一步提高至125%。
2.此次声明意味着此前所有关税以及“对等”关税中10%的最低部分保持不变，我们仍然预计美国将以25%的税率针对具体行业加征关税。综合来看，这些关税加总起来可能接近我们此前预测的15个百分点的实际关税税率升幅。
3. 今天早些时候，在特朗普发表上述声明之前，我们曾将基准预测调整为衰退基准预测，因为针对具体国家的额外关税将于今日上午生效。现在，我们恢复此前的非衰退基准预测，即预计美国2025年四季度/四季度GDP增速为0.5%，核心PCE通胀率峰值为3.5%，衰退概率为45%，美联储将在6月、7月和9月连续三次“保险式”降息，每次降息25个基点。