本周推荐：汇川技术、炬华科技、科士达、长园集团、杉杉股份；
短期推荐：华光股份、经纬电材；
重点关注：宏发股份、四方股份、正泰电器、福能股份、林洋电子、卧龙电气、天赐材料。
汇川技术：
A、最优秀的自动化民族企业；
B、新能源汽车驱动控制业务高速增长，乘用车业务有望获得突破，新的“多合一”产品加速；
C、轨交业务有望继续超预期，行业快速发展，该部门有望成为新的主要业务部门之一。
炬华科技：
A. 主业稳定（预计今年转接订单超购8亿元），海外业务获突破（还收购了捷克企业）；水表等新业务开动；
B. 最便宜的创业板企业（2016年25倍，不考虑收购）；
C. 拓展能源服务的决策清晰，储备较多。
科士达：
A、 IDC与UPS持续向好，经销商体系的经营效率不断提升。
B、 直流充电桩储备丰富，充电桩业务近期在华东地区有望获得突破。
C、 经营管理水平较高，今、明年业绩复合增速有望实现40%以上。
长园集团：
A. 管理优秀，合伙人事业平台，赢在长跑；
B. 收购的珠海运泰利实力优秀，苹果公司明年加大检测投入与亚太区投入，运泰利业绩有望大幅超预期；
C. 公司前瞻布局新能源汽车产业链，锂电池电解液用的添加剂业务全球领先，后续有望继续延续外延收购。
D. 公司软件业务实力较强，未来在人工智能、大数据领域竞争优势有望逐步体现。
杉杉股份：
A. 主业反转，2016年正负极业务利润合计有望超过2.2亿元；加上服装、新能源汽车运营，不考虑投资收益的利润有望超过3.3亿。
B. 新能源全产业链布局，电机、电控等业务2016年有望贡献一定增量，新能源汽车运营业务可能超预期。
C. 增发上会，获准在即。
短期关注：
华光股份：前次重大资产重组失败后窗口期已过，地方国企改革有望受益。
经纬电材：增发中，公司开始转型创业孵化器。
重点关注：
宏发股份：管理优秀；业绩增速处于低点；家电行业已开始复苏，明年Q2将贡献增长；新能源汽车直流继电器高速增长，今年过亿元，明年有望翻倍；直流业务开始军工拓展。出口比例高（超过30%），人民币贬值受益。
四方股份：主业拐点（今年有望持平）；明年国内与控股的海外可能5-6条直流开标，公司直流业务弹性明显。管理层关系开始理顺，近期公司原管理层向新管理层无偿转让2.78%股权(对应二级市场价值超过1.5亿元)。
公司开始布局图像、视频识别业务，银行/监狱智能分析国内第一，在人工智能领域的投入可能持续加大。
林洋电子：负债率最低的新能源运营企业（23%负债率，增发后更低）；主业稳健，现金流较好；公司能源服务业务起步，估值较低（2016年增发后估值28倍）；增发中。
福能股份（与公共事业联合推荐）：管理优质；负债率低（55%），掌握沿海风电与海上风电等优质新能源资源（不限电）；
合作开发铀矿，核电未来最有价值的领域之一；利用区位优势，布局能源服务。
正泰电器：经营管理水平优秀，传统主业明年有望恢复；清洁能源业务注入后，公司2016年估值约16倍，有望融合能源服务，成为平台型能源互联网企业。
新联电子: 主业稳定,低成本用户能源采集系统上线；增发中。
卧龙电气：经营质量趋扎实，增发获准在即。
板块观点汇总：
1、电力改革与衍生业态：仍看好能源服务，商业化微网可能起步
§ 一直强调电力改革是渐进式改革，短期效果不能有高预期；从当前的改革进度与出台的方向来看，对电力市场本身取得进展的预期，我们极其谨慎的乐见其成。
§ 一如既往，看好能源服务，2B的电力物业会逐步成型；
§ 商业化微网可能起步，燃气等冷热电三联供起步。
2、电力设备：聚焦有效投资
§ 能源行业拐点已至，10月开始我们持续提示能源行业收益率风险，观点仍不改变，以今年用电量增速创35年低点为标志，一个时代正在远去;整合\转型\海外将是行业的主旋律；
§ 板块有效投资是直流，和部分配网；
§ 明年业绩确定性最大的驱动力是特高压直流。
3、自动化，挖掘产品+应用企业，工业信息化大势所趋
§ 无产品，是巷战；无应用，做不大；产品+应用组合是必由之路。
§ 存量制造业升级空间大，需求扎实；同时，工业信息化的大发展开始。
§ 明年最看好，a)工业信息化，b）检测自动化。
4、新能源汽车：三元电池链，电气小五件证券化，新运营
§ 三元今年是产业选择的元年，明年与LFP拉差距，后年大决战。
§ 新能源车，电气上游预期饱和，但零散的电气配件证券化机会会持续。
§ 初期，纯桩运营收益率无法保障，车+桩的闭环模式优势会越来越明显，新运营将是明年产业资本主战场之一。
5、新能源发电：回归公用事业的本质,关注新领域
§ 必须持续降低收益率预期；
§ 运营企业的估值,应该用极限法,即采用3-5年后可能达到的利润水平给予合理估值；运营企业的增长,只体现在负债率提升的过程中.负债率见顶,成长也就见顶；
§ 海上风电可以关注:海外已经成熟,门槛较高,先装备,后运营；
§ 核电:核心零部件值得跟进。
招商电气设备新能源---负责任的研究
团队成员：游家训、胡毅、赵智勇、陈术子