◾我国海风行业自2017年开始规模化发展，2021年经历国补退坡的抢装之后，逐步进入平价阶段。2022年Q3开始，受到江苏、广东等地审批影响，海风项目招标及并网情况不及预期，审批因素也成为了海风板块的主要压制因素。近期在项目端，我们观察到江苏用海以及广东航道审批均出现一定程度加快，结合各省“十四五”规划目标判断，明后年海风装机有望迎来追赶。
摘要
海风板块复盘。我国海风行业自2017年开始规模化发展，在经历了国补退坡的抢装潮后，逐步进入平价时代（部分省份省补接力）。平价海风项目自2021年9月启动，2022年全年招标同比增长超3倍达12GW。但自2022年Q3开始，受到江苏及广东等地审批影响，海风招标、并网进度放缓，审批因素也成为了目前海风板块的主要压制因素。
项目端边际转好，明后年交付或有追赶。海风目前主要审批障碍集中于江苏及广东，近期项目端均出现了好转迹象。江苏方面，2021年竞配的国家能源射阳、三峡大丰、国信大丰项目9月以来集中释放。广东方面，2023年省管7GW竞配项目已公布，因航道问题延滞已久的青州及帆石项目近期也取得进展，或为明后年的广东海风装机提供有效支撑。除此之外，单30政策的落地也将推动行业招标重回增长轨道。2023年，预计海风整体装机在6GW上下，不及年初预期，结合沿海各省“十四五”规划估算，明后年需并网近24GW装机才能满足装机目标，后续装机可能迎来追赶。
海风走向深远海。深远海风资源丰富，风湍流强度与海面粗糙度小，是海风发展的新趋势。同时，在深远海建设海风对于海洋、渔业、军事及航道等影响也更小，以英国、德国为代表的欧洲国家已较早布局。我国深远海风能储量丰富，可开发容量超过1500GW以上，是近海潜在开发量的3-4倍。沿海各省在“十四五”规划中均对于深远海海风作出规划。深远海在我国多属于国管海域，目前相关管理政策尚待明晰。而广东2023年竞配中，首次将国管海域纳入竞配，后续或有效推动国管海域海风相关政策的建立。结合能源局在《关于组织开展可再生能源发展试点示范的通知》中，推动深远海单体超100万千瓦海风平价示范项目的建设，我国海风正在逐步走向深远海。
风险提示：项目进展不及预期，产业链降本不及预期，行业政策变动风险等。
一、海风板块复盘
1、行业情况梳理
国补退坡省补接力，行业逐步进入平价。我国海风行业的规模化发展自2017年开始，受到补贴推动，装机量由2017年的1GW逐年提升，至2020年达到4GW，CAGR近56%；2021年，进入国补退坡抢装潮，单年装机近15GW，同比增长250%+。2022年国补退坡，行业逐步进入平价阶段，但考虑到海风广阔的发展空间和对沿海省份的经济带动，部分省份的地方性补贴方案出台，接力国补。
审批因素压制目前海风招标与装机。招标方面，在超过两个季度的招标空窗期后，首个平价海风招标自2021年9月华润发布苍南1号海上风电项目开始，后续招标数据稳步提升，全年累计招标2.7GW。2022年全年，海风合计招标近12GW，同比增长超过300%。2023年Q1-3，海风合计招标超过7GW，同比下降18%，主要系在审批端进展受阻，且单30规定未明确，对项目招标工作产生一定影响。装机方面，2022年国内海风装机约5GW，受前一年抢装高基数影响，装机量同比下滑64%。2023年，在广东、江苏等地审批因素的负面影响下，海风项目开工及并网进度放缓，预计全年并网6GW左右，不及年初预期。
中标价格降幅显著。2020年12月，大连庄河海上风电厂址I项目作为最后一个含国补的项目，完成100MW机组招标工作，中标价格为5890元/kW。2021年10月，华润电力苍南1#海上风电作为首个完成招标的平价海风项目，中标价大幅下降至4061元/kW。当前海风项目中标价格目前已逐步下降至3000-4000元/kW区间，部分省份2023年中标价已低于3500元/kW。中标价格的大幅下降，一方面源于投资方在补贴退坡后，对于上游设备供应商的降本诉求增加；另一方面，补贴抢装过后，海风产业链已逐渐成熟，在生产规模化与风机大型化共同作用下，带来设备成本的显著降低。
2、行情复盘
审批影响是目前海风板块的主要压制因素。复盘2021年初至今的海风板块：
2021年9月，在超过两个季度的零招标之后，华润率先发布苍南1号海上风电项目风力发电机组招标。该项目作为2021年首个平价海风招标项目，具有一定标志意义，拉开平价海风招标序幕，推动板块行情；
2021年10月，招标数据环比9月大幅提升，叠加螺纹钢等大宗大幅降价，催化板块进一步上涨；
2022年4月，海风招标数据超预期，推动板块率先反弹。同时，单月招标数据持续向好，板块行情延续至7月；
2022年Q3开始，江苏、广东项目受到外部及航道因素影响，项目招标、开工受阻；同时，受到潜在单/双30政策影响，市场担忧满足要求的项目大多处于国管海域，审批流程更慢。因此，受上述扰动影响，2023年海风招标不及预期，市场下调同时下调装机预期，审批因素也成为了目前板块的主要压制因素。
二、项目端边际转好，明后年交付或有追赶
1、项目端出现边际好转
江苏项目受用海审批推迟，目前已相对明朗。江苏过去作为海风国补期间重要的装机省份，截止2021年海风累计装机达到11.8GW，在全国占比47%，位列各省首位。国补退坡后，江苏海风进展主要受用海审批影响推迟。近期从项目端进展来看，用海审批的制约已相对缓释。
2022年1月7日，江苏省发改委公示2021年度海风竞配结果，竞配项目包括国家能源射阳1GW项目、国信大丰850MW项目以及三峡大丰800GW项目。2022年5月开始，上述项目开启相关招标工作，相关设备交货期被初定于2022年9月。2022年6月，江苏省自然资源厅公示项目海域使用申请，于公示期内征询异议。2022年11月，射阳1GW项目由于采购计划重大调整，塔筒吸波材料及电磁环境检测采购废止。因此，由于海域使用问题的影响，江苏此批竞配2.65GW项目未能按期核准（根据竞配公告要求：各项目均需在竞配结束后一年内取得核准，并于核准后一年内开工建设，未开工项目将被收回开发权）。在延滞多时后，近期江苏竞配项目积极变化集中释放：射阳1GW项目已于2023年9月获得核准；三峡大丰项目9月发布设计施工招标，计划2023年10月开工，2024年10月31日前全部并网；国信大丰项目也密集展开相关招标工作。
广东项目航道影响有所缓解，竞配项目进展顺利。广东海风发展近年发展的主要制约是青州及帆石项目的航道问题。以青州项目为例，2021年12月招标中，计划开工时间为2022年1月，但由于航道占用问题，项目进展一直较慢。近期，阳江市发改局发布帆石一项目核准变更前公示，或标志其航道占用问题有所进展；青州项目也陆续发布多个招标公告。截止2022年10月，青州六项目已单独开工，开启导管架项目安装。青州与帆石合计5GW，航道问题的缓解将有效支撑广东2024-2025年海风装机。除此之外，广东省2023年7GW省管海域竞配结果也已公布，后续还有8GW国管海域竞配（16GW竞配，后续从中遴选8GW作为开展前期工作的示范项目）。整体来看，广东省海风短期压制因素有所缓解，中长期装机增长确定性高。
单30落地，有望带动项目招标增长。2022年Q3以来，除了项目审批端的推迟，单/双30政策的不确定性，同样是海风招标数据低于预期的压制因素。2023年4月、5月、7月，单月均无海风项目招标。据产业反馈，目前单30政策已落地，且在2022年10月14日之前完成竞配、核准或用海审批的项目均可正常开工，对于后续招标、装机影响相对有限。随着单30政策的落地以及江苏、广东等地的项目审批好转，影响行业的核心限制因素得到缓释，行业招标情况有望重回增长轨道。
2、明后年交付或有追赶
十四五规划海风新增装机近50GW。根据沿海各省“十四五”海风规划，2021-2025年间，海风新增装机规模接近50GW。同时，十四五期间开工的海风规模将接近80GW。到2025年底，我国海风累计装机规模将有望超过60GW。
明后年交付或有追赶。按照CWEA统计，2021-2022年我国海风合计并网19.5GW（2021年14.5GW，2022年5GW）。根据国家能源局统计，2023年上半年海风并网仅1.1GW，全年预计并网项目6.8GW左右（部分项目或无法全容量并网）。这意味着按照各省规划估算，2024-2025两年需完成近24GW装机，年均装机超过10GW，较2022、2023年大幅增长。
三、海风走向深远海
深远海建设海风有优势，欧洲发展较早。在深远海域，风能资源更丰富，风湍流强度与海面粗糙度较近海更小，因此深远海域海上风电技术的研究和开发成为了当今海上风电发展的新趋势。同时，深远海域风电场的建设和运行对于海洋、渔业、军事、海事通航以及城市居民等利益相关方的不利影响相对更小。在深远海风电开发方面欧洲仍处于领先地位，英国、德国等海上风电大国均积极发展和布局深远海项目。
我国深远海风能储量丰富。根据发改委能源研究所分析，我国近海5-50米（水深不超过50米）范围内，扣除了航道、渔业等其他用途海域，以及强台风和超强台风经过3次及以上的海域，能够满足海风潜在开发量约500GW。而在深远海的可开发量是近海的3-4倍，发展空间广阔，目前我国沿海各省针对深远海海风作出规划。
国管海域首次纳入竞配，海风走向深远海。深远海海域一般属于我国专属经济区、大陆架及所管辖的邻海外其他海域，大多属于国管海域。目前我国国管海域海风规划及管理政策尚待明晰，在广东省2023年竞配项目中，除了7GW省管海域项目外，还有16GW国管海域（后续从中遴选8GW作为开展前期工作的示范项目）。这是我国首次开放国管海域纳入竞配，一方面起到示范作用；另一方面对国管海域海风政策的建立起到推动作用。同时，2023年10月18日，国家能源局发布《关于组织开展可再生能源发展试点示范的通知》，推动深远海海上风电平价示范、海上能源岛示范、海上风电与海洋油气田深度融合发展示范，深远海海上风电平价示范项目（单体规模不低于100万千瓦），我国海风正在走向深远海。
风险提示
1、项目进展不及预期：海风项目审批的好转迹象是分析判断行业拐点的关键，也是接下来一两年海风装机预测的有力支撑。项目进展不顺利可能直接影响明后年装机情况；
2、产业链降本不及预期：海风产业处于刚刚进入平价的初期，对于降本诉求仍比较强烈，产业链降本不及预期可能影响装机需求；
3、行业政策变动风险：海风行业受政策影响大，政策的变动风险可能会给行业发展较大不确定性。
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