风电系列（10）：乡村风电政策发布，有望带来较大的增量装机需求

事件：4月1日，国家发展改革委、国家能源局、农业农村部联合印发《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》，对于乡村风电的总体要求、基本原则、政策支持以及保障措施进行了明确与规范。该通知要求在“十四五”期间，具备条件的农村地区，以村为单位建成一批风电项目，原则上每个行政村不超过20MW。

事件：4月1日，国家发展改革委、国家能源局、农业农村部联合印发《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》，对于乡村风电的总体要求、基本原则、政策支持以及保障措施进行了明确与规范。要求在“十四五”期间，具备条件的农村地区，以村为单位建成一批风电项目，原则上每个行政村不超过20MW。

政策聚焦乡村风电落地。千乡万村驭风行动的规划，在2022年印发的《“十四五”可再生能源发展规划》中，就有相关规划设计。但近年受到审批指标以及空间约束等因素影响，发展一直不及预期。因此，此次政策重点更多是针对性的解决发展的制约因素，聚焦落地。支持政策包括：

1）审批方面：鼓励各地探索备案制，结合实际提供“一站式”服务；

2）用地方面：通知要求在符合国家相关用地政策前提下，充分利用农村零散非耕地，依法依规办理项目用地，对于耕地占用的情况也给予政策引导。同时，鼓励推广节地技术、节地模式等；

3）消纳方面：由电网企业实施保障性并网，上网电价按照并网当年新能源上网电价政策执行；鼓励参与市场化交易，参与市场交易电量不参与辅助服务费用分摊；

4）商业模式：鼓励依法通过土地使用权入股，享受项目收益。

除此之外，针对乡村风电的参与各方，政策也给出具体组织实施细则：

1）各省级主管部门：研究提出总体方案，明确开发规模和范围并选定先行试点；

2）电网企业：做好项目的并网接入工作，积极开展农村电网改造升级及配套电网建设，保障相关风电项目“应并尽并”；

3）投资主体：体按“村企合作”模式，共同参与风电项目开发建设运营；

4）风电设备制造企业：积极研发适宜乡村环境的风电机组，提供设备支撑。

充分挖掘风能资源，发展潜力大。我国风资源丰富且分布广泛，大部分乡村地区，尤其是中东南低风速资源区，具备开发潜力的风能资源约3000GW。我国目前近50万个行政村，如果相当体量的行政村都能落地一批风电项目，总的体量也相当可观。

按照每年选择具备条件的1000个村进行试点开发，按每村装机20MW测算，年可新增风电装机20GW，进一步打开风电发展的新市场空间。

风电产业链盈利水平阶段性承压。风机在大型化变革中，各风机厂商单机功率显著提升，对应的单瓦成本明显下降。

但在2020-2021年的景气周期中，制造业产能大幅度扩张；同时，下游由于配储成本与地方政府土地费用大幅增长，对制造端的降本诉求仍然比较强。因此，风机厂竞争激烈。且大型化发展过程中，机型快速迭代使得主机厂难以获得有效规模效应，目前整体盈利阶段性承压。

而风电零部件环节在机组大型化后，单位成本也下降显著，市场规模受到通缩影响。但得益于原材料端大宗价格有所回落，2023年零部件企业盈利有所修复。

招标仍然维持增长，装机有望进入稳定增长阶段。根据BNEF统计，2023年全国风电装机77.1GW，同比增长58%。其中，陆风装机69GW，同比增长59%；海风装机7.5GW，同比增长48%。

同时，2023年风电公开招标容量达到86.3GW，仍维持高位，将有效支撑2024年装机，叠加此次乡村风电政策支持，陆风年均装机有望维持较高水平。海风审批政策有望好转，2024-2025年新增装机或分别实现12、20GW。我国风电装机有望进入的稳定增长阶段。

降价有所放缓，行业盈利有望逐步企稳。2023年全年，主机降价幅度约10%，较2021-2022年已有所放缓；下半年招标报价也基本维持在之前水平。预计后续主机降价幅度降有所放缓，行业整体盈利有望企稳。

2019年以来，纳入统计的风电相关企业用于制造业扩产用途的融资金额接近400亿元，各主要公司的制造业产能投放均在逐年提升。随着产业链盈利承压，也将压制后续厂商扩产节奏。此外，如果后续融资新政能给予一定制度性约束，对产业链格局、竞争以及盈利都将大有裨益。

乡村风电政策落实不及预期；

海风行业审批进展不及预期；

行业竞争加剧等。

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◾股票评级

强烈推荐：预期公司股价涨幅超基准指数20%以上  

增持：预期公司股价涨幅超基准指数5-20%之间 

中性：预期公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间  

减持：预期公司股价表现弱于基准指数5%以上

◾行业评级

推荐：行业基本面向好，预期行业指数将跑赢基准指数 

中性：行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数

回避：行业基本面向淡，预期行业指数将跑输基准指数

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