BC是新的平台型电池架构，在行业头部企业的持续投入与迭代过程中，提效降本取得显著进展，预计BC后续可能在屋顶分布式等领域逐步具有竞争力。当前N型主力仍是TOPCon，即便经过过去2年的高效迭代，TOPCon后续在制程工艺、材料体系等方面仍有很可观的提效降本空间。
摘要
BC是全新平台型技术方案。BC电池（Back Contact Cell）改变传统光伏电池的载流子流向，区别PERC等电池PN结纵向分布，BC射区、基区及对应金属化电极呈指装交叉分布位于电池背面，规避正面的光线遮挡，短路电流密度更高，同时由于无需考虑正面光学影响，可更专注于电池性能提升，形成更好的表面钝化方案，此外BC电池背面电极可以采用较宽的金属栅线来降低内阻，提升填充因子，叠加组件封装方案优化，BC电池正面效率表现也比较好。
BC提效降本获得突破，有望在屋顶等市场形成竞争力。隆基、爱旭等BC领先企业持续投入优化，BC路线不断刷新晶硅电池效率新高，参考头部企业披露数据当前量产效率在27%上下，组件效率超过24%。但BC工艺流程更长，设备、耗材、良率等因素造成其成本偏高，估算其成本仍较TOPCon仍高8分/W或更高。综合考虑其产品特点，BC电池可能在高价值屋顶等不需要双面率的市场具有竞争力。
TOPCon仍有相当大的提效降本潜力。自2022年产业化以来，领先TOPCon企业高效带动完成SE、双插、LECO等升级，电池效率不断提升，非硅成本由0.2附近降至0.14上下。而结合近期的产业反馈，当前的TOPCon远未开发完全，后续潜在的0BB、Poly/LECO优化、金属化方案升级等带来超过1pct的升级，此外，TOPCon采用BC结构的TBC产品可能也会逐步起量。
风险提示：行业需求与价格战风险；海外专利技术风险；新技术不确定性。
具体推荐及投资建议，请参照正式报告
一、BC是全新的平台技术方案
1、背接触电池结构特征
常规晶体硅电池发射区、基区分别位于电池正背面，正面主细栅区域存在遮挡，影响电池转换效率。背接触电池改变光伏电池内部的电流流向，是差异化的光伏电池平台结构，其早期方案包括金属环绕贯穿电池（MWT）和发射区环绕贯穿电池（EWT）等，但产业化难度大，而IBC（interdigitated back-contact）电池成为最具潜力的背接触方案。
BC电池（Back Contact Cell）PN结交叉分布于背面，正面仅做光线入口，在光照条件下衬底半导体材料中的电子由价带跃迁至导带，形成电子-空穴对（与传统PERC、TOPCon一致），背面PN结内建电场作用下光生电子-空穴对分离，由于PN结排布区别传统电池，载流子流向也由简单的正背面流向变为背面PN区交叉分离，进而产生电势，经由栅线、焊带互联形成完整的电源结构，外电路导通时对外做功完成光电转换。
2、正面效率大幅提升
正面效率大幅度提升。光伏电池效率指到达太阳能电池表面的光能有效转变为电能的比例，即η=Pm/Pin=VOCISCFF/Pin。损失的主要来源可以分为1）光学损失（低能光子损失等）、2）电学损失（接触电压损失等）两类，BC电池提效的着力点包括增加入射光照量、减少复合、降低电学损失等几个维度：
1）增加受光：区别PERC、TOPCon等电池PN结纵向分布，BC射区、基区及对应金属化电极呈指装交叉分布位于电池背面，规避正面的光线遮挡，短路电流密度JSC更高。
2）优化钝化：同时由于无需考虑正面光学影响，可更专注于电池性能提升，形成更好的表面钝化方案，例如相较主流TOPCon仅做背面钝化，ABC电池P、N区均进行钝化处理，提升开路电压VOC，也由此形成多样化的xBC电池结构。
3）金属化改善：此外BC电池背面电极可以采用较宽的金属栅线来降低内阻Rs，提升填充因子FF。
4）组件封装效果更好：由于BC电池背面金属化，焊带无需前后弯折，电池片排布更紧密，实现更高CTM。
二、BC提效降本获得突破，有望在分布式等市场形成竞争力
1、BC电池不断刷新晶硅效率纪录
BC是全新的平台技术方案，底层发电原理与PERC、TOPCon、HJT等兼容。因此各类BC的区分度主要在于衬底选择、界面钝化方案等，形成PBC、TBC、HBC等多种xBC结构。
目前TBC产业化进程更领先，如爱旭ABC系列，2024年隆基新发布HPBC2.0也升级为N型衬底。
在过去2年N型电池的产业化迭代过程中，硅片、钝化接触方案、浆料等都在优化提升，同时隆基、爱旭等BC领先企业持续投入优化，BC路线不断刷新晶硅电池效率新高，参考头部企业披露数据当前量产效率在27%上下，组件效率超过24%。
2、成本持续优化
BC电池制造增加多道工序，以主流TOPCon及TBC作对比，TBC增加P区Poly钝化、多道激光开槽/掩膜图形化等工艺环节，且在组件封装环节增加绝缘胶涂覆等，设备及耗材用量整体有所增加，造成当前BC电池成本高于TOPCon等方案。近年来BC提效降本取得明显进展，结合目前调研粗略估算BC单W成本增量可能在8分-1毛上下。
参考企业公告，xBC单GW设备投资额在3亿上下，考虑工艺流程主要设备增量包括气相沉积、激光处理、金属化工艺设备（银/非银差异大）等环节。以6年折旧计，单W折旧额在5-6分。
BC电池栅线均在背面，为降低电学损耗，栅线宽高调整，银浆用量更大，估算对应非硅增加约2分左右。
此外产线工艺流程更长，能耗、人工等成本也有小幅增加，良率等因素增加批量生产成本。
3、有望在分布式等市场形成竞争力
BC电池正面效率高而双面率低于TOPCon等电池方案，理论上可以通过高正面转换率抵减背面发电量短板。
参照不同场景地面反射条件，测算转换效率增益如下表所示，考虑当前BC、TOPCon量产效率差额在1pct上下，双面率差额在20-30%区间（部分产品双面率超过70%，但可能需要考虑成本做最优解），在低反射率场景下，BC更具优势。
从光伏系统应用角度，相同版型下xBC组件较TOPCon功率更高形成溢价，参考目前BC电池实际成交价格，在部分场景已经形成全周期的回报率优势。
综合考虑其产品特点，BC电池可能在高价值屋顶等不需要双面率的市场具有竞争力。
三、TOPCon仍有显著的提效降本潜力
自2022年下半年以来，N型招标比例逐步提升，2023年8月以来，大部分项目N型比例在70%以上，部分项目要求全部N型，而2024年1-9月N型招标比例近9成，成为当前市场主力方案。
在过去2年TOPCon快速迭代升级。TOPCon是新一代光伏电池最先享受产业化红利的技术，全产业更多的资金资源投入对TOPCon技术形成正反馈，过去2年间TOPCon仍在持续快速迭代，包括LP双插、SE、LECO/LIF等升级。
从效率端看，2022年初量产TOPCon效率电池端在24.5%上下，考虑封损后组件效率22%左右，至当前领先量产TOPCon电池端效率达到26+%。
从成本端看，几个主要的成本增量，银浆耗量、设备投资、硅片厚度都在优化：1）银浆耗量由130mg降至80-90mg上下；2）设备投资由单GW 2亿下降0.4-0.5亿；3）硅片厚度由150μm降至当前约130μm。
TOPCon后续迭代包括0BB、边缘钝化、Poly层及金属化优化等，对应检测效率或由当前再提升1pct，同时成本进一步压缩。
□ 0BB：即在电池制造环节取消主栅线设计，将焊带与细栅连接接触，形成电流外送通路。0BB设计方案是SMBB的“极限化”，进一步放大其在成本及电学、光学角度的提效幅度。
□ 边缘钝化：组件封装大部分采用电池片切片封装工艺以降低电阻损失，提升组件功率。在电池激光切割过程使得电池片边缘裸露复合增加，降低电池片的转化效率。对边缘切割界面钝化能够修复损伤，同时降低组件端碎片率等。
□ Poly层减薄：TOPCon背面结构由隧穿氧化层SiOx+多晶硅n poly Si形成背面钝化接触结构，提供了良好的化学及场钝化性能，但Poly层同样存在寄生吸收的问题，降低Poly层的膜厚则是进一步提效的方向。此外，背面Poly层减薄后，还能够提升电池片背面透光度。
□ 代银浆料：银浆在光伏电池片的非硅成本占比越来越高，去银化成为光伏领域研发突破的焦点之一。除了电镀铜的思路，在现有丝网印刷基础上以铜（铝）浆替代银浆是业界关注的重要出路。近几年业界在铜浆领域获得了一定的进展，铜浆的产业化可能会加速。
□ LECO技术优化：在TOPCon电池正面金属化区域施加强激光脉冲，激光形成电流降低金属电极与硅基材料间的接触电阻，提升输出电压VOC，并优化FF，未来LECO技术的进一步可能带来电池效率的进一步提升。
风险提示
1、行业需求与价格战风险。
2、海外专利技术风险。
3、新技术不确定性。
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