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从巴西大旱到北美寒流，极端天气让咖啡、糖和天然气等大宗商品今年进入了牛市，乌克兰危机推动黄金站上了每盎司1350美元关口。然而高盛等机构仍然预测今年大宗商品将持续去年的颓势。
据研究机构EPFR Global的计算，2月份大宗商品基金出现了15.7亿美元的资金净流入，而去年净流出资金达到433亿美元创下历史记录。
今年黄金上涨幅度达到12%，是近6年来同期最高涨幅。CFTC持仓数据显示，对冲基金和其他投机者连续4周看多黄金。
大宗商品走出的反弹趋势，让包括高盛和花旗在内的投行吃惊。这些投行均预期大宗商品将延续去年的颓势。
高盛分析师 Jeffrey Currie曾表示，黄金自2009年以来首次跌破1000美元的可能性正在增大。
上周纽约Comex黄金期货上涨1.3%，今年第八周出现上涨。今年包括24种基础大宗商品的标普GSCI现货指数上涨了0.6%，而去年该指数下跌了2.2%，是自2008年全球金融危机以来首次下降。
过去10年大宗商品上涨导致矿商，种植园扩大开采和种植面积。供应增长加上此后中国增长放缓，促使花旗和高盛宣称大宗商品的超级周期已经结束。自2001年以来，基础原材料的价格翻了四倍。
高盛认为目前的反弹只是暂时的现象。
分析师Jeffrey Currie在上月发布的报告中预测，高盛更为看重的 标普GSCI增强大宗商品指数 （S&P GSCI Enhanced Commodity Index）未来12个月将下跌4.3%。其中贵金属板块将下跌14%领跌，农产品则将下跌9%。
Currie告诉彭博通讯社：
“2014年反弹更像是极端天气的冲击，而不是持续的反弹”
“我们在改变自己观点前，需要看到市场出现持续改善的迹象。”
德意志银行全球大宗商品研究部门主管Michael Lewis说，黄金今年年底将跌至每盎司1100美元， 理由是美国复苏势头加速以及美元升值。
他还认为由于人们更青睐股票，大宗商品可能将“非常艰难的吸引投资”。
不过EPFR Global数据显示，年初开始黄金基金吸引了5.22亿美元，而2013年流出资金达到389.9亿美元创2013年来最高。乌克兰危机加上美国数据疲软导致投资者避险需求增加。
然而在其他大宗商品齐涨的同时，铜和铁矿石等工业用基础商品上周五开始大跌。
周一铁矿石价格暴跌超过9%至每吨104.70美元，去年底以来已经下跌25%，进入了熊市。
伦铜大跌之后继续承压，周一下跌1.5%，目前交易在每磅3.049美元附近。
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