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和讯期货消息 8月20日周三白糖、油脂、铁矿钢材继续下行，有色金属整体上涨，玻璃在上周四再破1000元后连续上涨至前高1050一线，和讯商品指数收低1535.87点（-5.33）。资金流出期指、沪银、菜粕、甲醇、鸡蛋，流入螺纹、铁矿、沪铜、塑料、沪金。
宏观
本周国际市场关键性的风险事件是美联储动向，金融投资者可多关注美联储JacksonHole年会消息（21日-23日举行），而周四凌晨美联储将公布议息会议纪要，周五晚间则将迎来美联储主席耶伦的讲话，由于近期美国经济表现疲弱，而美联储“鹰派”官员则接连暗示提前加息的可能性，市场翘首以盼美联储进一步明确对经济的预估及货币政策的动向，这或将主导短期市场情绪，特别是在全球地缘政局不稳，各国经济数据表现不力的背景下，美元指数和国际资金的流向将从侧面影响大宗商品。
国内方面，19日周二中国政府网发布了《国务院关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》，提出11方面35条政策措施，从基建项目、国企改革到产业支持等领域明确了扶持举措。有了解东北区域经济情况的知情人士对记者表示，国家战略和区域发展的有效结合是《意见》的最大亮点。不论是财政政策、产业政策、国有企业改革等国家宏观层面的政策，都跟地方有了深度的对接，具体政策在落地上不是泛泛而谈，而是在具体的实施办法、资金支持等方面有了切实可行的方向。
周二央行公开市场进行300亿元14天期正回购操作。本周央行公开市场（8月16日-22日）将有10亿元央票到期，另有500亿元正回购到期，无逆回购到期，到期资金共510亿元。其中，周二到期资金为310亿元，据此估算，央行单日净投放仅10亿元，显示央行没有进一步宽松的意图。
同天首份国有大行的半年成绩单出炉。随着经济降温，第二季度中国银行的利润增速放缓至5个季度来的最低水平，坏账准备金也翻了不止一倍。
有色金属
周三，国际地缘政局暂时缓解，虽然未来动荡难持续平息，但金融市场焦点转移至经济实体，本周焦点在下半周美联储的动向上。此外，近期有色金属承压之下，各品种走势分化，“领头羊”铜市表现偏弱，但本周LME及SHFE现货意外挺价，限制做空情绪，而铝市则维持相对偏强表现。
在供需端上，近期内外盘铜市表现偏弱，但现货出现挺价制约做空意愿。本周公布的CFTC铜持仓报告显示，金融机构的投机净多头下降了44%至19,000手，这已经是连续四周下跌，显示金融机构对铜短期内的价格不乐观，导致价格下跌。不过本周LME铜C-3M价差上升到升水30美元以上，而周三上海电解铜现货报价在升水350-升水480元/吨，持货商大幅拉抬现铜升水，部分中间商因长单交付需求入市吸收低价平水铜，但下游需求谨慎观望居多，成交以中间商流转为主，结合铜市表观库存偏低，这一定程度限制做空的意愿。
从技术上看，伦铜长期下行趋势不变，短中期技术面明显恶化，下破上月盘整区间下限将回探测试新的底部，6700/20美元在未来几天或几周内或将迎来测试，当前临时支撑位在6820/40区间，短期的调整视为修正。
国信期货顾冯达表示，铜为首的有色金属短期修正性反弹后，金九银十难有过于乐观的预期，下半年铜市供需将转弱，一方面是来自金融属性褪色导致的融资活动减少，另一方面来自下半年铜冶炼的高产的预期。据了解，7月有部分贸易商签订出口订单，加上银行监管限制进口，冶炼又控制出货节奏，短期现货铜出现挺价意愿，建议铜市投资者仍以偏空思路对待，但单边做空需严控仓位。
白糖
隔夜原糖10月合约大幅走弱，跌21个点报收于15.47美分。银河期货表示，当前主要是高库存给市场带来下跌压力。工业库存，国储库存同时超过历史水平。库存高背后折射出国内糖生产成本高，内外盘价差驱动使得外糖流入，国内进口较多，使得去库存艰难。看空思路延续。昨日白糖破位前低，弱势难改。外盘不止跌，内盘难企稳。
消息面，由于供应充足背景下需求十分疲软，为了腾库给即将上市的2014/15年度新糖，最近即期交货的泰国产原糖罕见地出现对纽约糖市原糖期货价格贴水的情况。泰国糖通常情况下对纽约ICE糖市原糖期货价格升水数十个点，乃至数百点。泰国是全球第二大糖出口国，业界预估即将开始的2014/15年度泰国糖产量有望从2013/14年度的1130万吨增至1200万吨。
黄金
国际金价周二走低，因乐观的美国经济数据引发了有关美国利率将上升的担忧，减少了持续的地缘政治紧张局势中对黄金的避险需求。金价受到影响，有小幅下跌，仍然在1290美元/盎司至1300美元/盎司间波动。周三亚市开盘后，金价在1295美元/盎司左右波动。沪金1412合约收盘报257.75元/克，-0.21%。
实物需求方面，上周世界黄金协会(WGC)曾公布数据称，全球黄金供应并没有萎缩迹象，2014年二季度黄金供应增长年率料在10%，并且可能在未来4-6个季度维持这样的增速。瑞士信贷指出，目前无论是黄金投资还是珠宝首饰需求都较为疲软。而从历史数据来看，通胀印度需求要到每年8月的最后一周才会回归。另一方面，黄金ETF持仓流动也没有出现太大改善。
有分析称，在美联储会议纪要公布、杰克逊霍尔全球央行年会召开、以及耶伦于周五发表讲话之前，黄金市场都不会有太大的变动。目前市场预期美联储仍然会维持鸽派基调，如果实际情况符合市场预期，影响可能相当有限，但是万一以上两个重要消息面中出现一些鹰派声音，则可能对金价造成很大的利空影响。
豆一
大豆近两日连续回调70点左右，四大利空因素被认为导致修复性下跌。国投中谷刘国良表示，一是临储改直补，将使得供应量大幅增加，2014年大豆产量（也即新豆供应量）将为500万吨，而2013年东北地区大豆产量为530多万吨（因涝灾大豆单产很低），临储330万吨，实际新豆供应量仅为200万吨左右。二是10万吨注册仓单的压力，将使得1501价格对现货价格贴水。三是2015年3月底仓单注销，将影响1501多头的接货热情。因为大商所规定，每年3月底，豆一仓单都要集中注销。这样一来，这些仓单重新注册会增加继续持有仓单的费用。四是美豆和国内豆粕价格位于低位，豆一缺乏上涨的外部氛围。
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