和讯期货消息 1月22日周四期指震荡整理，期债重返历史高位，商品涨跌各半，天胶领涨（+3.28%）。贵金属得益避险买需，本周前三日加速反弹，今日快速回调，市场静待20：45欧央行有关欧版QE政策落地。郑糖盘中涨破5000元，国际糖价上涨似意犹未尽，本轮反弹内外市场表现出很好的联动性。
天胶：周四沪胶市场强势走高，主力1505合约上涨3.28%，报收于13215元/吨。目前泰国方面继续采取挺价措施，但青岛保税区橡胶库存触底反弹，且下游成品库存高企，开工率下降，部分企业提前进入停工期，需求因素继续压制沪胶期价。从盘面上看，受资金推动影响，沪胶1505合约强势上涨，短线或延续偏强态势，关注上方13500位置压力，日内偏多操作。（瑞达期货）
铜：周四国内铜市在隔夜遇到支持后位于窄幅波动，相对而言，铜价表现偏强。李克强在达沃斯论坛发表演讲，称中国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，既不松也不紧，把更多精力放在结构性改革上。周三央行正式确认在近期对部分股份行、城商行和农商行展开了中期借贷便利操作（MLF）。除了2695亿元到期续做以外，央行还新增了500亿MLF。这是央行近两个月来首度净投放资金。不仅如此，周四央行在公开市场进行500亿元7天期逆回购操作，这是时隔一年后央行重启逆回购操作。整体来看，李克强总理关于“不搞大水漫灌 实行定向调控”仍是中国货币政策的主要方针。铜现货市场上，上海有色网报国内现货升水回落50元，为平水到90元。市场大量现铜货源涌出，除了交割货源，还有更多进口铜报关流入国内市场，好铜货多价廉，下游以刚需为主，供大于求特征明显。供应消息，周四Freeport与印尼国企签署协议决定在印尼东爪哇省建造铜冶炼厂，印尼铜出口不再存在变数。周四欧央行推出QE后市场的反应仍是市场关注的焦点。技术上看，铜价仍然表现偏强，国内4月铜如上破42000，下一反弹目标在43000元。 交易上仍以反弹操作。
铝：周四沪铝小幅反弹，持仓继续小幅攀升。李克强讲话称中国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把更多精力放在结构性改革上。周三央行确认展开MLF，除了2695亿元到期续做以外，央行还新增了500亿MLF。这是央行近两个月来首度净投放资金。行业方面，Novelis北美循环利用部门主管在会议上称，到2020年，汽车行业的铝消费量将增加180万吨。技术上看，4月合约如能上破20日均线12960元，反弹空间将打开。
锌铅：周四沪锌铅延续反弹之势，不过沪铅反弹动能明显减弱。央行今日在公开市场进行500亿元7天期逆回购操作，中标利率为3.85%，此次是央行时隔一年后重启逆回购操作（上一次为1月21日），当日实现向市场净投放500亿元。2015年国家有望将房屋不动产纳入税务抵扣范围，此项改革或伴随房地产、建筑业“营改增”同步进行。此项改革或带来超过8000亿元的减税规模，可进一步鼓励和刺激投资，房地产价格也可能因此调整。现货方面，随着沪锌铅的反弹，现货升水都有所收窄，冶炼厂出货情绪也较高，下游需求依然不高。技术面来看，沪锌铅仍处于反弹行情，但面临上方均线压力，短线有反复可能；关注沪锌1503阻力位16500，沪铅1503阻力位12700。
钢材：周四螺纹钢期货主力合约延续弱势震荡走势，尾盘减仓收于2479。宏观方面，我国计划建设莫斯科至北京高铁，全程超7000公里，投资1.5万亿元；时隔一年央行重启逆回购，向市场注入500亿资金。现货方面，河钢1月下旬棒线产品订货价出台，三级抗震大螺纹2300元/吨，受需求低迷的影响，市场部分地区价格续跌，唐山三级抗震主流报价2160-2180元/吨，降20；天津大螺主流报价2220元/吨左右；上海建材继续走低，大螺主流报价2470-2500元/吨，降10。唐山钢坯价格暂稳，市场主流报价2000元/吨。操作上，近期仍表现偏弱，空单可持有，关注区间2420-2530。
铁矿石：周四铁矿石主力合约弱势震荡走势，日内成交清淡，尾盘减仓收于487。行业方面，北方某国有矿山计划春节期间停产，旗下矿山计划停产10-45天不等，预计影响产量15万吨（占年产量7%），这是自08年来该国有矿山首次出现停产，也是2014年到现在计划停产规模最大的国有矿山。现货方面，国内铁精粉主流平稳，北票66%铁精粉湿基不含税395-405元，唐山66%铁精粉湿基不含税出厂价490-500元；进口矿价格弱稳，青岛港61.5%pb粉主流价格在480元/吨。操作上，弱势或持续，空单可继续持有，关注480一线支撑。
豆类： 今日大连豆类白盘表现平淡，以双边震荡走势为主。美豆类缺乏实质性消息指引，美豆出口需求平稳，后期如出口好于预期，仍有望给价格带来提振；南美产区，巴西土壤湿度转干，未来有降雨，影响有限；阿根廷及巴拉圭高温少雨，土壤水分转差，有潜在干旱威胁。目前美豆类震荡区间下移，下方支撑前低点900美分附近，上方压力988-1000美分。短期关注南美天气变化及美豆出口对市场的影响。连豆走势放缓，短期市场关注度进一步减弱，由于现货的弱势格局未改，连豆1505、1509合约的反弹仍将面临后期交割卖盘的压力。豆粕现货平稳，今日东北地区小幅下报，华北华东及华南报价在2900-3000元/吨之间，港口大豆库存回升，进口大豆到港压力大、禽流感疫情潜在影响以及饲料需求不旺等不利因素笼罩市场，但受外盘豆油走弱影响，短期油粕强弱有望出现转换。操作上，连粕轻仓持有前空；大豆维持反弹做空思路。
油脂：今日油脂延续弱势下跌走势，尾盘大幅跳水，豆油增仓下跌；现货方面，各地油脂报价稳定。整体上，南美大豆产区天气改善，丰产预期强烈；巴西早播大豆正逐步收割上市，全球大豆需求将逐渐转向南美，豆类市场压力依然较大。马棕油方面，1季度为棕油的季节性产量淡季，有助于库存下滑，但出口疲弱或将限制库存下滑幅度，近期马来西亚国内的雨季洪水忧虑开始减弱，市场担心受原油下跌、全球需求清淡等因素打压棕油或转弱。国内方面，近期我国豆油需求强劲，但豆粕需求随着生猪出栏的增加而开始减弱，部分油厂或因豆粕胀库停机，短期将令豆油库存进一步下滑，进而对豆油市场构成支撑。本周我国菜油开始抛储，但因底价偏高，短期对市场影响有限。目前为我国棕油消费淡季，本周港口库存维持在67.4万吨，后期库存或将继续增加。操作上，油脂短期继续低位弱势运行，可轻仓尝试买豆油抛棕油套利，主力合约棕油关注4850附近支撑，豆油关注5550附近支撑，菜油关注5800附近支撑。
塑料：今日塑料期货高开低走，开于8500，收于8400，成交量增16.1万至110.6万手，持仓量增24676至62万手。装置方面，目前开工率正常。现货方面，今日PE市场价格延续回落，部分线性及高压下滑50元/吨左右，低压价格窄幅整理，变动不大。早间线性期货高开低走，石化价格多数稳定，市场交投气氛平淡，商家出货遇阻，继续小幅让利出货。下游需求跟进乏力，谨慎观望为主，实盘成交一单一谈。目前华北LLDPE报价在9200-9350元/吨，华东LLDPE报价在9250-9450元/吨，华南LLDPE报价在9400-9550元/吨。基本面表现较平淡，无拉升价格的因素。盘面看，目前价格仍处于前期8000-8700震荡区间内，由于近期炒作消息缺乏，仍维持震荡走势可能性较高。
PP：今日PP期货高开震荡，开于7403，收于7343，成交量增20.1万手至65.3万手，持仓量增11906至36.1万手。现货方面，今日大多市场PP价格呈现稳中小幅回落走势，下行50-100元/吨。石化出厂价平稳，对市场形成一定的成本支撑。PP期货高开低走，对下游接货意愿造成打击。受此影响，下游厂家谨慎观望市场，接货意愿明显下降；贸易商为加大自身出货量，小幅让利销售。市场观望气氛浓厚，交投氛围较为冷清。今日华北市场拉丝主流报价在8200-8500元/吨，华东市场拉丝主流报价在8300-8700元/吨，华南市场拉丝主流报价在8400-8750元/吨。基本面延续弱势。盘面看，目前价格仍未上破下行趋势线，近期在7000-8000之间震荡可能性较高，7500一线为关键阻力位。
焦煤焦炭：今日焦煤焦炭窄幅整理，成交量和持仓量无明显变化。焦煤方面：山西省称将停止审批年产500万吨以下井改露天开采项目，2020年前原则上不再新配置煤炭资源，有利于中长期煤炭供应格局的改善。焦炭方面：天津散货物流中心焦炭库存保持在140万吨左右，存货水平偏低，主流市场延续弱势。操作上，在基本面延续偏弱状态的情况下，短期焦煤焦炭缺乏上行动能，同时焦化企业较为明显的亏损又对其向下空间起到一定限制，预计短期将延续震荡走势。 （银河期货）
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