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和讯期货消息 9月首个交易日，最新公布的中国制造业PMI回落明显拖累期市工业品种。玻璃主力合约1501、交割月1409合约双双跌停；郑棉、沪胶增仓创新低；沪铝涨势强劲，主力合约攀升至14个月高位；郑糖连续大幅反弹，日线突破下降通道。资金流出铜、玻璃、焦炭、油脂，流入铁矿、PTA、棉花、橡胶、白糖。和讯商品指数日内持续震荡走低，收于1496.04点，跌9.59点。
宏观
今日公布的中国8月官方制造业PMI数据为51.1不及预期和前值，为连续5个月上升后出现回落态势；中国8月汇丰制造业PMI终值为50.2 ，低于预期50.3，创三个月新低。有经济学家表示，中国制造业PMI数据证实中国经济增速再度放缓，房地产行业仍对经济增长构成拖累，但中国经济短期内出现“硬着陆”的风险很小。汇丰屈宏斌认为，中国经济在下半年仍面临下行风险，政策需进一步宽松以稳固经济复苏。
玻璃
国泰君安证券报告认为，玻璃现货价格反弹时间窗口可能延续到10月中旬，但我们认为玻璃行业并未见底，目前价格企稳反弹仅是中场休息。反弹动力主要来源于：（1）8 月下旬～10 月下旬东北市场传统旺季到来，需求释放短暂且集中，而东北在旺季中可消化沙河等河北地区40%左右产能，（2）之前下跌通道中经销商存货较少，进行一轮补库存；（3）7月份以来，行业价格持续下降迫使一些生产企业冷修停产和转产；（4）天然气价格上涨，再次提升企业成本，企业提价的意愿增强。从短期看，经销商补库存过后，如果9-10 月份需求（70%集中在地产）仍无明显提振，玻璃价格可能会在10月底迎来新一轮大幅杀跌；长期来看，供需矛盾仍在，产能去化并未真正开始，据卓创资讯统计仍有20余条生产线等待投产，玻璃市场可能要到2015年中才能见底。
期价方面，锦泰期货表示，市场近期受到现货市场涨价影响小幅反弹，盘面近月上涨更多来自现货支撑，上涨动力主要来自于贸易商的囤货，且逐步进入尾声，下游需求改变不多，因此认为重心上移时间和空间有限，行业冬季行业压力更大，可逢高抛空1501合约，不建议抛空远月合约。
铜
上周末乌克兰局势恶化，欧美威胁俄罗斯将进一步对其制裁，市场情绪助推美元进一步走强。LME伦铜经过连续下跌后，周末出现小幅反弹走势，面对本周的重要数据事件密集，伦铜周五收于6957美元，上周累计下跌131美元或1.86%。
LME铜库存减少275吨报148150吨；上期所库存周报79778吨减少6778吨。CFTC公布的基金持仓净多头寸增加8727手至17312为连续五周减持后的首次增加。
沪铜主力合约1411则对数据表现较为积极，数据利空对政策刺激扶持充满期望，铜价逆势冲高50000未果，尾盘在空方的打压下出现快速下探走势，最后报收于49440元，较上日结算价下跌100元，持仓量增1.77万手至18.53万手.沪铜总持仓58.58万手增6696手。国内今日现货报价50420-50600，升水140-230元，基本维持上周五水平，持货商出货较积极，贸易商、下游企业接货较为谨慎，成交一般。
技术上LME伦铜回落至近期的中轴7000美元下方，在本周众多数据事件前维持谨慎等待状态，近期上方压力7000美元，下方支撑6900-6880美元。相应沪铜主力1411合约上方压力49800—50000，下方支撑49000-48800元。
操作建议：50000附近逢高空为主。考虑到本周事件密集，短期宽幅震荡可能较为频繁，可适当调整持仓周期。（大有期货）
棉花
国务院副总理汪洋8月30日至8月31日在新疆考察调研农业农村工作时强调，要扎实推进棉花目标价格改革试点工作。汪洋强调，要着力增强改革实施方案的可操作性，科学测定补贴数量，优化补贴发放流程，做好政策宣传解读，确保补贴资金及时足额兑现到农户。要充分认识到我国棉花产量与需求之间存在较大缺口，国内供求关系总体是紧张的。要强化市场信息服务，搞好市场调控，增加棉花进口和储备棉投放透明度，稳定市场预期。要做好收购资金供应，支持棉企积极入市，鼓励棉农择机售棉。
周一郑棉走势：郑棉1501合约大幅回落，开盘于14210元/吨，收盘于13905元/吨，较前一交易日跌345元/吨，成交量大幅增加，持仓量增加42826手至446524手。
外盘走势：期棉上周五小跌，因预期新作供应充裕，以及美国干燥的西南和东南部棉花种植区迎来降雨。指标ICE-12月期棉收跌1美分，报每磅66.57美分。
消息面：1. 8月29日储备棉投放数量为275715.3933吨，实际成交18391.4414吨，成交比例6.67%，截止到8月29日，储备棉投放累计上市总量13108919.7782吨，累计成交总量2653959.095吨，成交比例20.25%。 2.今年7月泰国出口棉纱3715吨，同比减少29.06%，环比减少5.63%。2014年前7个月泰国累计出口棉纱量2.89万吨，同比减少9.82%。泰国进口棉花2.87万吨，同比减少12.76%，环比增加1.21%。2014年前7个月泰国累计进口棉花量19.61万吨，同比减少4.02%。
现货方面：棉花指数3128B价格为16987元/吨，较前一日跌5元/吨。
瑞达期货观点总结：高库存忧虑仍压制棉价，直补政策细则的拖延出台抵消了棉花供应空窗期对棉价的提振作用。技术上，郑棉1501合约维持调整走势，短期受增量打压调整为主。
白糖
中国糖业协会副理事长刘汉德称，中国的储备糖在9月30日可能增加到940万吨。中国糖储备足够使用八个月。他表示，中国糖消费量2014年将达到1500万吨。中国2013/14年度糖进口量预计为380万吨。今年中秋是9月8日，中秋备货估计8月20日左右就基本结束了，广西8月份销量或很难达到7月超80万吨的高度。
据知情人士透露，我国“糖料目标价格”制度即将最后敲定，作为承办这一两会重点建议的国家发改委有望在9月底前作出答复。如果这一制度这能够及时出来，那么对于国内糖市困境的解决将是有益的，但是在大连糖会上贾理事长谈到“糖料目标价格”管理大概才从8月底开始调研。调研到实施仍需要一定的时间跨度，因此短期内难以实施，对于行情的影响不是很大。
上周国内食糖价格呈现下跌的趋势，周跌幅在30-200元/吨之间不等。国内主产区跌幅相对较为明显，广西、云南和广东糖价下跌90-160元/吨，北方产区糖价下跌30-50元/吨；国内销区食糖价格则全线下跌，周跌幅在30-200元/吨之间不等。此外，后期为了偿还蔗款，糖厂仍需加紧降价买糖，这对于国内糖价来说是一个利空因素。
近期，销区各地食糖到货量正常，中部地区相对较少，基本以国产糖为主，北方地区和东部沿海一带除国产糖外，还有部分加工糖。目前主要还是月饼生产企业采购食糖，其余市场用户保持观望态度，采购量没有明显的增加，再加上糖价持续下跌，市场购销积极性不高。
国联期货观点：9月是2013/14榨季最后一个月份，从近几个榨季9月平均60万吨的销售量来看，目前425.07万吨的工业库存量在最后一个月中减幅有限。高库存仍是未来制约糖价最主要的因素。目前，现货价格持续大跌，若低价能够有效刺激需求，则国内糖价有望止跌启稳，否则还将继续弱势震荡。
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