今日，北京市第一中级人民法院做出一审判决，驳回杨剑波的诉讼请求。
2013年8月16日，A股市场首次发生因程序化错单交易而造成的市场风险事件，始作俑者光大证券遭到证监会5.23亿元行政处罚，时任光大证券策略投资部总经理的杨剑波及光大证券高层相关责任人分别被给予警告、罚款60万并采取终身证券市场禁入等处罚。
但在光大证券认罚之后，杨剑波针对证监会的行政处罚，向北京市第一中级人民法院对证监会提起行政诉讼，要求撤销相关处罚决定。法院立案后，于4月3号进行了公开审理，并连续三次推迟宣判时间。
由于此案涉及相关投资者的民事赔偿，以及证券期货市场程序化交易错单事故的首个法律责任认定，是极为重要的判例，因此受到各方瞩目。
根据法院公布的判决书，原告相关诉讼请求被一一驳回。
本案争议焦点一，即本案错单交易信息能否构成《证券法》及《期货交易管理条例》所规定的内幕信息。
关于证券市场内幕信息认定，法院认为，内幕信息并不限于与发行人自身相关的信息，也应包括对公司证券的市场价格有重大影响的交易信息。对进一步考虑到大盘指数与公司证券价格之间的紧密关联性，对大盘指数产生重大影响的交易信息亦应属于《证券法》所指，对公司证券的市场价格有重大影响的内幕信息范畴。
关于期货市场内幕信息认定，法院引用《期货交易管理条例》的兜底条款“国务院期货监督管理机构认定的对期货交易价格有显著影响的其他重要信息。”，认为证券市场上形成的内幕信息如对期货市场的波动可能产生重大影响，亦属于期货市场内幕信息的范畴。
对于原告主张的“‘错单交易信息’被媒体揭露而处于公开状态，因此不属于内幕信息”，法院认定当时市场主体无法仅凭一则新闻报道内容相信其内容真实可靠，因此不予支持。
本案争议焦点二，即光大证券案发当日下午的对冲交易是否构成基于既定投资计划、指令所作出的交易行为，从而不构成对内幕信息的利用。
法院认为，能够作为抗辩事由的既定投资计划和指令，应当是在内幕信息形成以前已经制订，并包含了交易时间、交易数量等具体交易内容，且在实施的过程中没有发生变更，方能体现其交易行为没有对内幕信息加以利用。
本案争议焦点三，即杨剑波是否构成其他直接责任人员。
法院认为，杨剑波作为光大证券时任策略投资部总经理，参与了光大证券决定实施对冲交易的相关会议，且是负责执行当日下午对冲交易的人员，因此不予支持其诉讼请求。
而对于原告提出的“被诉处罚决定对光大证券做空股指期货部分违法所得的计算标准有违《会计准则》”，法院依据《证券法》和《期货交易管理条例》的立法精神，即“维护证券期货市场公开、公平、公正”，法院不予支持。
对于判决结果，杨剑波向21世纪经济报道记者表示：“将考虑上诉”。
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