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快一个月未更新，辜负大家的厚望，本来就是一个闲聊的平台，想到什么说什么，所以没有给自己下硬性的指标，还望见谅！
中金所在7月31日发布了一则《实施差异化收费，强化异常交易监管》的公告，主要核心概况为两点：1、收费模式由原有的万分之0.25变成万分之0.23+申报费；2、使用投机、套利交易股指期货的客户，单个合约每日报撤单行为超过400次、每日自成交行为超过5次的，认定为“异常交易行为”。
这样的公告目的是为何？细心的投资者，其实应该早已发现中金所在7月3日股市大幅下跌时便已做出提前通知：“为抑制短线过度交易，中金所研究决定，对沪深300、上证50、中证500股指期货合约按照报单委托量差异化收取交易费用，拟于8月1日前组织实施。”
好了，来源去脉既然找到了，那么让我们看看731新政究竟说的是什么？
一、收费模式由原有的万分之0.25变成万分之0.23+申报费。
不难理解，原有的交易所对股指期货收费模式即为成交金额的万分之0.25，现在改为万分之0.23+申报费。这个申报费到底是什么东西?交易所也给出明确定义：申报是指买入、卖出及撤销委托。举例：就一个股指多头客户而言，通常一个完整的交易是由买入开仓委托和卖出平仓委托或者是买入开仓委托及撤单委托所构成。前者是完成了交易，而后者并没有完成。现在交易所对后面的并未完成交易的客户，因为做出了2次委托的动作，就需要收取共计2块的申报费。这就好比，你去某楼盘看样板房，不管你买不买，销售人员对你说：“对不起先生，要看的话，先付进门费。”
对于一般普通客户而言，这样的收费模式到底贵不贵？IF1508收盘价为3693.4，以3700点来计算，原有的手续费为3700*300*0.25%%=27.75元，现在的手续费为3700*300*0.23%%+2=27.53元，便宜2毛钱。交易所的态度其实很明确，你给我老老实实下单，自然不会亏待你。再仔细一算，只要股指价位大于3333.33点，新的收费模式相比老的要划算。但是既然这次731新政出台的目的是抑制短线交易，特别是量化高频客户，大量的报撤单对于他们来说更可怕的不仅仅是申报费，而是下文的异常交易。
二、使用投机、套利交易股指期货的客户，单个合约每日报撤单行为超过400次、每日自成交行为超过5次的，认定为“异常交易行为”。
其实原有中金所对于异常交易规定中，是指进行股指期货投机的客户，单合约每日报撤单超过500次、每日自成交行为超过5次，认定异常交易。当初对套利和套保交易的异常交易是豁免的。现在中金所对套利交易也进行了异常交易的管控，并且减少了每日报撤单的次数。这对于利用套利编码进行跨期套利的高频客户来说，是非常痛苦的一件事情。原来中金所给予的豁免优惠，就这样无情的被取消了。同时，套保交易也早已没有了给你进行投机的空间，交易所在前不久的《套保、套利管理办法》中提出将每日对利用套保编码下单的账户进行检查，一旦发现问题，立即取消。
中金所渐渐从各条轨道掐死了短线交易，我相信他们的痛不比我们的少。成交量的下滑将带来收入的减少，这也是他们不愿意看到的情景。但国家金融市场有难在前，作为交易所只能响应号召。但我相信，高频交易迟早会被市场所认可，因为发展的趋势是不可阻挡的。
来源：晨阳闲谈
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