有色集体暴跌 期指主力接连翻绿收阴

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商品期货

今日（11月17日）大宗商品多数下跌。沥青跌5.81%、沪铜跌3.53%、铁矿跌3.28%、沪锌跌3.04%、沪铅跌2.85%、沪镍跌2.57%，沪锡、橡胶、沪银、沪金、大豆、鸡蛋、PP、豆粕、菜粕、PTA、玻璃跌幅均逾1%；涨幅方面，PVC涨1.21%、郑棉涨1.1%。

业内人士表示，巴黎恐怖袭击事件可能是若干重大变革的开始，其影响将是长远的，建议投资者从多维角度来分析。具体到其对大宗商品市场的影响，还要看事件后续各种格局的走向，其中难民、移民问题是关键，短期看，恐怖事件对大宗商品市场利空居多，短期贵金属、农产品板块或有行情，在恐慌心理的影响下，黄金、食品等避险性商品会受到关注，而原油、铁矿石等工业性商品市场热度则会走低，但大宗商品市场整体堪忧。

需求低迷压制铁矿石价格

总体来看，进口矿市场价格下行压力仍在加大。目前大商所1061铁矿石合约价格低于现货市场的铁矿石价格，期现货价格回补动力仍存。随着钢材价格不断创出新低，钢厂亏损严重，生产积极性降低，未来停产限产规模仍将进一步扩大。与需求端的低迷相比，世界四大矿商的生产热情依然高涨，三季度其铁矿石产量季环比增长5%。当前矿业巨头的生产成本均在低位，因此，其扩产抢占市场份额的策略长期不会改变，国际铁矿石市场供大于求的格局仍会持续，进而继续打压矿价。

铜价冷对巴黎遇袭 再创阶段新低

需求方面，现货需求持续疲软，升贴水长期处于平水附近。终端需求更是毫无起色，国家电网并未大幅增加铜电缆采购，空调库存有将近一年的消费量，房地产销售虽有起色，但是并未明显传导至开工端，对于铜需求拉动作用也极其有限。

受国内基本面疲软影响，上期所铜库存持续大幅增长，内外盘比价走低导致我国进口活动明显放缓，洋山铜溢价大幅回落。中国需求减弱将使得全球供应压力传导至LME市场，未来LME库存可能止跌回升。

光大期货认为后期铜价仍将偏弱运行，LME铜春节前下探4500美元/吨的可能性正在逐步加大。从大宗商品周期性看，黑色产业链已经进入出清产能阶段，电解铝已经经历了压缩成本过程，但是铜价仍处于成本区间上方，因此认为铜价将触碰4500美元/吨的边际成本位。

需求低迷 钢价跌势难改

没了需求，减少供应也对价格无济于事。螺纹钢期货正在经历长周期的寒冬与阵痛，钢价也因此持续刷新历史新低。西本新干线高级研究员邱跃成对中国证券报记者表示，当前尽管钢铁行业去产能出现加速迹象，但在各项投资增速持续下行的局面下，国内钢市供大于求矛盾依然突出，社会库存继续下降困难。加之行业资金的紧张以及成本下行，预计短期国内钢价跌势依然难改。

数据显示，10月份国内粗钢日均产量环比下降3.2%至213.29万吨，为仅略高于7月份的年内次新低水平。同时10月份钢材出口较9月份环比大幅回落19.8%至902万吨，创最近四个月的新低。

近期国际市场对我国钢材出口密集发起规模空前的反倾销行动，后期我国钢材出口压力将明显加大。业内人士表示，国内钢厂检修尽管有所增多，但总体减产依然缓慢，尤其是在钢坯及热轧等价格持续下跌的局面下，各钢厂排产方面仍将优先生产建筑钢材，后期市场供应压力仍将有所加大。

分析人士认为，资金紧张以及心态悲观，使得国内钢市依然笼罩在一片利空氛围当中。短期国内钢价或将继续下行，跌破7月份价格低点的可能性较大。

金融期货

周一期指顽强挺过”黑色星期一“，全天震荡走高。今日（11月17日）期指全天呈冲高回落态势，早间高开高走，主力均大涨超1%，IH更是逼近2%涨幅。但午后开盘主力开始震荡走低，回落调整。主力接连翻绿，IC跌幅近1%。

截至收稿，沪深300指数报3758.39点，跌幅为0.15%，沪深300主力IF1511报3699.2点，跌幅为0.74%；上证50指数报2453.26点，涨幅为0.24%，上证50主力IH1511报2418.0点，跌幅为0.42%；中证500指数报7650.38点，跌幅为0.89%，中证500主力IC1511报7547.6点，跌幅为0.99%。

期指成交持仓方面，成交量有所放大。IF1511成交13958手，持仓15112手，日增仓-2992手；IH1511成交5725手，持仓6028手，日增仓-1266手。IC1511成交7544手，持仓7899手，日增仓-1645手。

期指升贴水方面，三大股指期货贴水均有所扩大。IF1511贴水59.19点，IH1511贴水35.26点，IC1511贴水102.78点。

外盘方面，A50E11报10497.5点，涨幅为0.21%；成交25.30万手，持仓52.00万手。

现货方面，受到外围市场强劲反弹影响，两市跳空高开，随后在券商板块的活跃下，大盘重启升势，市场二八风格切换。权重股领涨，题材股降温，创业板冲高回落。午后，证券板块冲高回落，题材个股回调，沪指一度跳水翻绿失守3600点，创业板一改昨日雄风，大幅下挫。成交量方面，两市成交12723亿元，同比放大3636亿元，创业板成交1997亿元，同比放大527亿元。上证指数报3605点，微幅下跌1个点，跌幅0.04%，深成指报12511点，下跌108点，跌幅0.86%点，创业板指报2717点，下跌80点，跌幅2.86%。

格林大华期货纪晓云表示，法国恐怖袭击事件对股市冲击短暂，利空消息几乎出尽。股指中期上行趋势尚未破坏，但上方高度受到限制，基于IPO重启、12月美联储加息预期等判断。今日股指创新高后回落，沪指勉强收3600。短期调整行情，需要时间换空间。趋势单可继续坚持逢回调买入策略。大类资产配置方面，尝试买股指空大宗商品，以铜、甲醇、PTA为优先选择，股指标的以估值较低、较为抗跌的IH为较佳选择。