焦煤焦炭携手跌停 期指主力转升水待交割

文末评论功能已开通，试试？

商品期货

今日（11月19日）大宗商品全线暴跌。截止下午收盘，焦煤、焦炭跌停，沪锌跌3.68%、郑煤跌3.49%、菜粕跌3.32%、沪锡跌2.99%、沥青跌2.68%、大豆跌2.44%、沪铝跌2.09%、螺纹跌2.01%，铁矿、PVC、淀粉、棕榈、豆粕、塑料、豆油、玻璃、郑棉、沪镍、沪铅、橡胶跌幅均逾1%。

华尔街的操盘手们正忙着平掉手中的多头头寸，猛加商品空单。大宗商品在跌无可跌的预期中依然暴跌：铜、镍、铅等工业金属刷新多年新低，国际金价逼近六年最低，国际油价距跌破每桶40美元仅一步之遥。

业内人士表示，随着中国经济增速放缓至25年来最慢水平，国际工业金属价格持续下跌，引发分析人士看空工业金属价格前景。数据显示，LME铜价已经跌 至2009年年中以来最低，LME镍价跌至2008年12月来最低，LME铅价创2010年6月来最低。

业内人士预计，美联储加息确定前后，大宗商品创新低潮将涌现，现在铝、天胶等已经出现了，且预计美联储的加息也不会是一次性的，这次加息的利空市场已然大部分消化，但未来加息的潜在利空尚未消化，年底前市场难有根本性转机。

焦化企业限产停产升级

焦化厂亏损已经成为常态，一部分企业面临现金流枯竭的窘境，设备利用率越来越低。国内多数焦化企业处于亏损状态，亏损幅度从每吨几元到四五十元不等。

如果下游钢厂的困境得不到改善，独立焦化企业的生存环境将变得更为恶劣。而受终端需求低迷的拖累，焦炭期货远月合约走势继续振荡偏弱的概率较大。

主力空头继续控盘 动力煤跌势难止

近两周，动力煤期货市场的主力资金逐渐将持仓由1月合约转移至5月合约。由于未来几个月的天气和经济形势均不利好煤炭消费，供大于求的基本面令投资者的看空预期依然强烈，并在期货市场提前反映了这种预期。

目前郑煤主力1605合约已经跌破300元/吨整数关口，创上市以来新低，尽管如此，该合约持仓排行前5名的累计空单数量依然远大于多单数量，可见熊市不言底，主力空头并没有因为价格创新低而平仓出场。

1605合约技术图表显示，均线系统是空头排列，多项技术指标都运行于空头市场的区间内，盘面下跌趋势明显。在连续下跌之后，后市可能面临技术性支撑，但是盘面没有明显的背离现象，即使获得支撑，恐怕也只是暂缓跌势而已。

综上所述，顺应绿色发展的方向，动力煤需求总体趋于下降。若动力煤供应跟不上市场变化，煤炭市场供大于求的格局不发生改观，那么动力煤市场中长期内仍将延续跌势。

锌引领商品价格续创6年新低 利空未变悲观情绪浓厚

锌价今年下跌了31%。其他金属像铝和铅的价格同样在下跌，但是镍的价格从12年低点有了些许反弹。(周三伦敦金属交易所(LME)镍价降至2008年12月以来最低水平)

LEM 6种基本工业金属价格在2015年下跌了26%，并且有可能创自金融危机以来最大的年度跌幅，因为对中国经济疲软的担心将打压需求并加剧供应过剩状况。

市场对美联储加息的预期推高美元，使以美元计价的金属价格更便宜。

美联储10月会议纪要显示，美联储官员强调，12月加息“可能是合适的”。市场对美联储加息的浓烈预期促使近期美元指数一直维持高位波动，对基本金属价格构成打压。受此影响，锌价持续震荡下行。

目前美元走持续高位运行，市场情绪悲观，加之市场上的空头资金依然强势，“主宰”着锌市，故短期来看，锌价依然偏空运行。

金融期货

周四早间期指走势震荡，在小幅震荡走高之后，调整回落，午后开盘在题材股活跃氛围提振市场，期指一路走高。午后主力合约强势上攻，IC最为强势，大涨2.41%，而IF、IH主力也涨幅均超1%。

截至收盘，沪深300指数报3774.97点，涨幅为1.60%，沪深300主力IF1511报3775.0点，涨幅为1.85%；上证50指数报2468.49点，涨幅为1.19%，上证50主力IH1511报2471.6点，涨幅为1.57%；中证500指数报7718.62点，涨幅为2.55%，中证500主力IC1511报7697.0点，涨幅为2.41%。

期指成交持仓方面，主力移仓换月进行中。IF1511成交8129手，持仓6837手，日增仓-4865手；IF1512成交13386手，持仓32559手，日增仓4500手；IH1511成交3104手，持仓2628手，日增仓-1972手，IH1512成交4612手，持仓12687手，日增仓-1321手；IC1511成交4148手，持仓4034手，日增仓-2261手；IC1512成交7685手，持仓11576手，日增仓2285手。

期指升贴水方面，IF、IH主力贴水转升水。IF1511升水0.03点，IH1511升水3.11点，IC1511贴水21.62点。IF1512贴水86.17点，IH1512贴水29.89点，IC1512贴水283.02点。

外盘方面，A50今日持仓量有所提高，但成交量稍有下降。A50E11报10660.0点，涨幅为1.52%；成交19.81万手，持仓51.30万手。

现货方面，两市高开高走，沪指在5日线附近受阻回落，午后题材股活跃带动市场人气，成交量有所放大，沪指迅速拉升，突破3600点，创业板指数表现抢眼，大涨4个点。成交量方面，两市成交8598亿元，同比萎缩833亿元，创业板成交1487亿元，同比放大82亿元。截止收盘，上证指数报3617点，上涨48点，涨幅1.36%，深成指报12609点，上涨326点，涨幅2.65%点，创业板指报2770点，上涨109点，涨幅4.12%。

宝城期货的研究员邓萍表示，经过了两个交易日的调整之后，题材股活跃度再度升温。市场对于新股发行以及两融降杠杆等利空因素正在逐步消化。但是今日的上涨量能并未有效的配合，显示市场谨慎情绪依然存在，短期还是建议震荡思路对待。