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和讯期货漆志云专栏投稿，转载请注明出处
国内股市在经过强力救市之后，开始逐渐平稳，但凌厉的上涨势头是消失了；希腊危机也是暂时得到稳定，不过未来依然难以预料。美国虽然因为各种原因一直没有加息，但相对来讲，美国还是当前世界上比较安定和向好的。我的看法是，美元走强会是一个长期事件，与此对应的，黄金白银走弱难以避免，至于商品，无论是从美元角度还是经济角度，都暂时难有起色。
世界上无法找到中国需求的替代者，仅凭这一点，商品上涨的动力就不存在了。我现在怀疑经济比我们看到的还要差，因为需求比预期的要差不少。几个方面的迹象使我这样想，
1、白糖到了现在居然还需要降价卖，预想的是越到年度末，白糖价格会越高，因为供应卡死了。现在还跌，说明消费比预期的差。
2、棉花还有一百多万吨没销售，消费也是比预期的差。
3、螺纹钢的暴跌，同样说明消费很差。
4、煤炭、橡胶同样如此。
5、股市下跌，政府如此方式救市，显示出一定的恐慌，也说明政府迫切需要资金来维持经济运转。
所以，商品上涨的大环境暂时不存在，商品面临供应过剩和需求不断减弱的双重压力。
这样的环境，迫使各行各业不断自救，使市场走出脉冲式的反弹，比如螺纹钢、铁矿石的反弹，以及豆类的天气炒作。我认为这些都无法扭转长期利空的局面。商品的这种走势反倒使得操作变得非常困难，因为主导市场的是短期临时性、突发性因素，你事先很难预判。
一个相对稳定清晰的趋势，我认为是美元的上涨，以及相对应的黄金白银的下跌，甚至衍生出来的国内股市的风险。美元的上涨，我认为主要得益于美国的相对较好和欧洲、中国等经济体的相对较差。中国经济降温是一件中长期的事件，不会轻易扭转，欧洲的不稳定也会是一个长期事件，相对来说，美元比较安全。如果美国再加息，这个迹象就会更明显。
救股市就是救经济，政府利用金融救经济，想法很好，但合理的措施要跟上，不能人造牛市，人造牛市类似于粮食放卫星、大炼钢铁，后果很严重。有关股市的制度性调整和改革没有出现，上半年股市还是好坏不分的一窝蜂上涨，股票还是只有新上市的，没有退市的，几乎所有股票都在涨，那这样的股市就绝对不是一个健康的市场，这就是股市最大的风险。要知道，大量的垃圾企业都在消耗巨额的资金，这不就是不健康的经济行为吗？死而不朽、僵而不倒的企业，每天都在损耗健康的资金。如果通过改革，把股市为融资服务转化为为投资和融资服务，这样的话，大盘会逐渐上涨，好企业股价不断上涨，而差的企业会逐渐下跌，甚至每年都会有不少企业退市。如果这样，何需政府花这么大力气去稳定股市？股市何愁不涨？股市的风险，是垃圾太多，并且不去清理。其实，实体经济方面，同样面临清除垃圾的艰巨工作。下半年股市我认为不会有什么机会。股市未来的机会，来自于制度性改革，目前股市的风险，来自于制度设计不合理。
我看不到商品有价值的机会，商品处于挣扎状态，既不会流畅的跌，也无法痛快的涨。重点关注美元的涨势和黄金白银的下跌。股市不会导致啥大危机，倒是国内的经济需要十分小心，即使有危机，我也是更担心国内的经济危机。
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