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来源：本文由和讯期货整理自华尔街见闻、中国新闻网、网易财经
导读：玉米临储政策推出的目的
为稳定粮食市场价格，保护种粮农民利益，有效解决农民粮食销售问题，保护国家粮食安全，2007年国家对玉米采取了临时收储政策。
媒体曾报道，玉米临储实行了7年，临储价格也涨了7年。但同时国际的玉米价格却出现了连续下跌。下游企业采购玉米嫌贵，但是有国家临时收储兜着，玉米的销路却并不发愁，种植积极性高涨。然而仓储压力和财政负担却吃不消，玉米市场的恶性循环由此开始。
产量和库存方面，受收储政策助推，中国从2014年开始超过美国，成为全球玉米种植面积最多的国家。2015 年，中国玉米种植面积为 3712 万公顷。15/16年度玉米产量刷新历史新高，达2.246亿吨。但从全球库存来看，据美国农业部数据显示，截止 2015 年年底，全球库存数量为 2.06 亿吨，期末库存消费比为 21.34%，连续四年稳步增加，但其中超过一半的库存在中国，中国是全球主要产销国中库存消费比最大的国家，即去库存压力最大的国家。反观消费端却落后于供给端，自2007年开始，中国玉米已实现供需自给自足状态。玉米出现严重供给过剩。
然而从2011年之后，包括玉米在内的国际农产品价格大幅跳水，而中国玉米收储价格却逐年提升，这让国内库存不断堆积，玉米出现严重供给过剩，这与当初收储的政策有所悖逆。
近日兴业证券分析师陈娇、蒋卫华、研究助理王玮和毛一凡团队总结称，在整个产业链被扭曲的状况下，玉米收储政策引发两个奇怪的现象，造成目前玉米市场供求混乱的局面。具体情况如下：
即使2015年全国玉米收储价格首次下调，一等玉米收购价2080元/吨，二等为2040元/吨，三等为 2000 元/吨。但在不执行收储政策的河北山东地区，玉米市场价格已跌至1600-1700 元/吨。这就导致农民更愿意将玉米卖给临储，今年甚至还出现华东和华南的销区玉米向东北和黄淮海地区产区倒流的情况。
为缓解收储压力，国家调高了临储收购玉米的质量标准，霉变率必须控制在2%以下、含水量在14%以下，但这并未能阻止大量玉米涌向国储。在巨大供求矛盾下，只有最优质的玉米才可能进入临储，品质稍差的玉米只能自寻出路。
于此同时，玉米下游深加工企业却面临着收粮难的问题。综合计算，东北玉米淀粉厂的玉米成本盈亏平衡点约在1500元/吨左右，远低于收储成本。玉米酒精企业的玉米成本盈亏平衡点大约在1600元。
为解决收购原材料难题，避开与临时收储品种竞争，深加工企业只好被迫降低玉米收购标准，东北的深加工企业收购的玉米霉变率普遍在5%-10%之间，远高于临储的2%标准。
2015年底新粮刚上市阶段，农民普遍对玉米价格预期较高，存在囤货惜售的现象。一些代储库为了能尽快收足玉米配额，不惜在收储价格之上提高20-30元/吨收购。
玉米深加工企业更是遭遇粮荒。由于产成品价格倒挂，这些加工企业的收购价格明显低于临储价格。有些企业为了维持生产，咬牙将价格上提至1900元/吨收购，同时放低霉变率要求，但仍难以从市场收到玉米。
不过，今年的玉米收储政策取消预期大幅升温。随着今年4月30日收储工作的结束，农民的心态发生了变化，售粮积极性在春节之后明显提高。无论是收储仓库，还是加工企业，门口排队卖粮的车队都大排长龙。
与此相反，下游需求端的态度却急转直下。由于玉米价格下跌的预期强烈，从贸易商到玉米加工企业、甚至到了玉米淀粉、酒精等玉米产成品企业都不敢贸然囤货。大多数企业玉米原材料库存较往年减少过半，多数贸易商已经停止收粮。
这种供需格局的陡然转变加剧了市场恐慌情绪，玉米收购价格出现下跌。
在3月28日的时候，国家发改委已经会同农业部、财政部、农业发展银行、粮食局等多个部门召开了一个新闻通气会，在这个会上已经向社会公布了今年玉米收储制度的改革内容。会议提出这次改革核心内容是2016年在东北三省和内蒙古自治区，将玉米临时收储政策调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制。市场化收购就是玉米价格由市场形成，反映市场的供求关系，调节生产与需求，生产者随行就市出售玉米，各类市场主体自主入市收购。加补贴是建立玉米生产者补贴制度，对东北三省和内蒙古自治区给予一定的财政补贴，以保持优势产区的玉米种植收益基本稳定。
对于此次结构调整的原因，农业部新闻发言人叶贞琴表示，主要有三个方面：
虽然临储政策已经取消，结构性调整的意见已经出台，但从供需角度来看，短期内玉米过剩状态还将持续。国内玉米产业链上游供给充裕，库存压力不容小觑，而中下游竞争较为激烈，各终端生产企业基本处于盈亏平衡点附近，短期大量消耗玉米的契机难现。鉴于目前高库存压力、定价市场化的背景，玉米价格仍将进一步下调，国内玉米价格有望回落到与进口玉米平价状态，随着时间的推移，玉米价格终将实现市场化。
