一、管理层发言
Mark Zuckerberg,CEO
我们今年开局良好。我们的社区持续增长，目前每天有超过34亿人至少使用我们的一款应用。我们的业务表现也非常出色，我认为我们有能力应对宏观经济的不确定性。
当然，目前的主要主题是人工智能（AI）如何改变我们所做的一切。随着我们继续加大投资并将更多资源聚焦于AI，今天有必要阐述我们关注的五大主要机遇。这些机遇分别是：改善广告投放、用户体验、商业信息、Meta AI以及AI设备。这些长期投资都建立在我们构建通用智能以及领先的AI模型和基础设施的基础之上。即使我们进行了大量投资，也无需在所有这些领域都取得成功，就能获得良好的ROI。但如果真的做到了，我认为我们将对我们所进行的投资感到非常满意。
第一个机遇是改进广告。我们的目标是让任何企业都能告诉我们它们想要实现的目标，比如销售产品或获取新客户，以及它们愿意为每个结果支付多少费用，然后我们来完成剩下的工作。
过去，企业需要自行生成广告创意并定义它们想要触达的受众群体，但AI已经让我们在定位和寻找对产品感兴趣的受众方面比许多企业自身做得更好，而且这种能力还在不断提升。如今，AI还为许多企业生成了更好的创意选项。
我认为，这实际上正在重新定义广告的含义，将其转变为一种能够大规模交付可衡量商业成果的AI agent。如果我们实现了这一愿景，那么在未来几年，我认为AI带来的生产力提升将使广告在全球GDP中的占比显著高于当前水平。仅在上个季度，我们为视频推荐测试了一种新的广告模型，已经使转化率提高了5%，并且在过去一个季度中，使用AI创意工具的广告商数量也增加了30%。
第二个机遇是更具吸引力的体验。这将体现在两个方面：一是为现有内容类型提供更好的推荐，二是创造更好的新型内容。在过去的六个月中，我们对推荐系统的改进使Facebook上的用户停留时间增加了7%，Instagram增加了6%，而Threads增加了35%。Threads目前的月活跃用户数已超过3.5亿，并且仍在按计划发展成为我们下一个重要的社交应用。
除了为现有内容类型提供更好的推荐外，AI还在助力创造更好的内容。其中一些将帮助人们自行创作更好的内容来分享，一些将由AI直接为人们生成个性化的内容，这些内容可能包括现有的照片和视频格式，也可能逐渐变得更加互动。
我曾多次提到，内容形式随着时间推移变得越来越丰富这一长期趋势。我们的信息流最初主要是文字，随后随着我们手机都配备了摄像头，逐渐变成主要是图片，然后又随着移动网络速度足够快，变成了主要是视频。我们现在正处于视频时代，但我认为这并非终点。在未来不久，我认为我们信息流中的内容将是可以互动的，它会与你互动，而不仅仅是你观看它。从长远来看，随着AI在经济中释放更多生产力，我也预计人们将花费更多时间在这些应用上的互动体验上。
第三个机遇是商业信息。目前，我们的大部分业务是Facebook和Instagram上的广告和信息流。但WhatsApp目前的月活跃用户数已超过30亿，美国的用户数超过1亿，并且还在快速增长。Messenger每月也有超过10亿人使用，并且如今Instagram上的消息发送量与Messenger相当。因此，商业信息应当成为我们业务的下一个支柱。
在泰国和越南等劳动力成本较低的国家，我们看到许多企业通过我们的信息应用开展商业活动。实际上，这些国家通过信息开展的商业活动如此之多，以至于它们的收入排名都在我们收入排名的前10或11位，尽管它们在全球GDP排名中处于30多位。这种现象尚未在发达国家普及，因为那里的劳动力成本过高，使得在AI出现之前，这种模式难以盈利，但AI将解决这一问题。
因此在未来几年，我预计，就像如今每家企业都有电子邮件地址、社交媒体账号和网站一样，它们也将拥有一个能够提供客户支持和销售的AI business agent，并且鉴于它们已经在我们的商务平台上投入了大量信息，它们应该能够非常轻松地设置这一代理。我们将在未来的电话会议中分享我们在这一领域的进展。
第四个机遇是Meta AI。如今，我们的应用中已有接近10亿月活跃用户使用Meta AI。今年我们的重点是深化体验，使AI成为领先的个人AI，重点在于个性化、语音对话和娱乐。我认为，我们每个人都会拥有一个AI，我们会在浏览手机上的内容时与它对话，最终还会在日常佩戴眼镜时与它互动。我认为这将成为有史以来最重要、最有价值的服务之一。
除了将Meta AI整合到我们的应用中，我们刚刚发布了首个Meta AI独立应用。它具有个性化功能，你可以与它谈论你在浏览视频或我们应用中的不同内容时所表现出的兴趣。我们还在其中嵌入了一个社交信息流，你可以发现其他人使用Meta AI的有趣方式，目前该应用的反馈情况良好。
随着时间推移，我预计Meta AI的商业机会将遵循我们正常的产品开发路线图。首先，我们构建并扩展产品，然后在产品达到一定规模后，我们再专注于创收。在这种情况下，我认为将会有大量机会展示产品推荐或广告，以及为那些希望解锁更多计算能力以获得额外功能或智能的用户提供高级服务。但我预计在未来至少一年内，我们将主要专注于扩展和深化用户参与度，然后才会真正开始构建这一领域的业务。
第五个机遇是AI设备，这也越来越成为我们对下一代计算平台工作的思考方式。眼镜是AI和元宇宙的理想形式，它能够使你让AI看到你所看到的，听到你所听到的，并在一天中与你对话，并且它还能通过全息影像将物理世界和数字世界融合在一起。
如今全球有超过10亿人佩戴眼镜，未来五到十年，这些眼镜很可能变成AI眼镜。构建人们用来体验我们服务的设备，让我们能够提供最高质量的AI和社交体验，这将放大我刚才提到的所有机遇，并且还将解锁一些新的机遇。
在过去一年中，Ray-Ban Meta AI智能眼镜的销量增长了三倍，并且拥有它们的人使用频率很高。我们今年晚些时候还将与合作伙伴EssilorLuxottica推出一些令人兴奋的新产品，这将扩大这一品类，并为眼镜增添一些新的技术功能。
在Quest方面，随着Quest 3S让VR对更多人变得可及，我们也看到了更深入的用户参与度，并且有更多人使用AI工具在Horizon中创造体验。
今天我所谈到的一切都建立在我们的AI模型和基础设施的基础之上。我们于本月早些时候发布了首批Llama 4模型。这些模型是目前世界上最智能、多模态表现最佳、延迟最低且效率最高的模型之一。我们还将推出更多模型，包括巨大的Llama 4巨无霸模型。
总体而言，我们专注于构建通用智能。我今天所讨论的所有机遇都建立在高效交付通用智能的基础之上。整个行业的进步速度以及我们面前的机遇令人惊叹。我希望大家能够积极高效地工作，并且确保我们构建出实现目标所需的领先基础设施和团队。
因此，为了实现这一目标，我们正在加快一些工作，以便在今年更快地增加产能，同时推进一些长期项目，以便在未来几年根据需要增加产能。这也增加了我们今年的计划投资。
更广泛地说，今年开局良好，我相信这将继续是一个充满挑战的一年。我们还有更多令人兴奋的工作在筹备中，我期待着尽快与大家分享。我仍然认为今年将成为我们行业的关键转折点，我感谢公司每一位努力工作以交付这些令人惊叹的技术和新体验的人。
二、财务回顾
Susan Li, CFO
1Q25公司总收入为423亿美元，同比增长16%，按固定汇率计算增长19%。1Q25公司成本及费用合计为248亿美元，较去年同期增长9%。
具体来看各个项目：收入成本增长14%，主要由于基础设施成本和支付给合作伙伴的费用增加，部分被之前宣布的服务器使用寿命延长所带来的收益所抵消。研发费用增长22%，主要由于员工薪酬和基础设施成本增加。市场营销和销售费用增长8%，主要由于与我们持续进行的平台完整性工作相关的专业服务费用增加。一般及行政费用下降34%，主要由于法律相关成本降低。
截至1Q25末，公司员工总数超过76800人，环比增长4%。
第一季度营业利润为176亿美元，营业利润率为41%。本季度公司有效税率为9%，由于公司股价较前期上涨，我们确认了来自基于股份的补偿的超额税收优惠。
资本支出（包括财务租赁的本金支付）为137亿美元，主要用于服务器、数据中心和网络基础设施的投资。
自由现金流为103亿美元。公司回购了价值134亿美元的A类普通股，并支付了13亿美元的股东股息。截至季度末，公司持有现金及有价证券702亿美元，债务总额为288亿美元。
Family of Apps
Family of Apps的用户群体持续增长，我们估计在3月，每天至少使用我们Family of Apps中一个应用的人数超过34亿。
1Q25 Family of Apps总收入为419亿美元，同比增长16%。1Q25 Family of Apps广告收入为414亿美元，同比增长16%，按固定汇率计算增长20%。
在广告收入中，在线电商板块是同比增长的最大贡献者。
按用户地理分布来看，广告收入增长最强劲的地区是世界其他地区和北美，分别增长19%和18%。欧洲和亚太地区分别增长14%和12%。
在1Q25，公司服务的广告展示量增长5%，广告单价增长10%。广告展示量增长主要由亚太地区推动。广告单价上涨得益于广告商需求增加，部分由于广告效果改善。不过，这也部分被来自变现较低的地区和展示位置的广告展示量增长所抵消。
Family of Apps的其他收入为5.1亿美元，同比增长34%，主要由于来自WhatsApp商务平台的商业信息收入增长以及Meta认证订阅服务收入增加。我们继续将大部分投资用于Family of Apps的开发和运营。
在1Q25，Family of Apps的支出为201亿美元，占公司总支出的81%。Familyof Apps的支出增长10%，主要由于员工薪酬和基础设施成本增加，部分被较低的法律相关支出所抵消。Family of Apps的营业利润为218亿美元，营业利润率为52%。
Reality Labs
1Q25 Reality Labs的收入为4.12亿美元，同比下降6%，主要由于Meta Quest销量下降，部分被Ray-Ban Meta AI智能眼镜销量增加所抵消。Reality Labs的支出为46亿美元，同比增长8%，主要由于员工薪酬增加。Reality Labs的营业亏损为42亿美元。
业务展望
有两个主要因素推动我们的收入表现：一是我们为用户群体提供引人入胜的体验的能力；二是我们随着时间推移将这种参与度货币化的效率。
首先，我们既专注于增强现有的Family of Apps，也通过Reality Labs开发下一代设备和体验。
在第一季度，我们看到Facebook和Instagram上的视频消费强劲增长，尤其是在美国，视频观看时间同比增长超过两位数。这种增长主要得益于我们对推荐系统的持续改进，我们预计今年将实现进一步提升。
我们还在推进长期努力，开发创新的推荐方法。这项工作的重点之一是开发更高效的推荐系统，以便我们能够在不降低回报的情况下，继续扩大用于训练模型的复杂性和计算量。我们正在研究一些有前景的技术，这些技术将引入大型语言模型（LLM）架构的创新来实现这一目标。
另一个显示出早期潜力的领域是将LLM技术整合到我们的内容推荐系统中。例如，我们发现LLM能够比传统推荐系统更深入地理解内容，从而更好地识别出某件内容对某个人的吸引力，从而实现更好的推荐效果。
去年年底，我们开始在Llama和Threads的推荐系统中进行测试，鉴于该应用以文本内容为主，我们已经看到自首次推出以来用户停留时间增长了4%。尽管目前还处于早期阶段，但今年的一个重要方向将是探索如何将这种技术应用于其他内容类型，包括照片和视频。
我们还预计这将与Meta AI形成互补，因为它可以通过更好地理解用户在Facebook、Instagram和Threads上的互动中的兴趣和偏好，为人们的查询提供更相关的回应。今年年初，我们开始测试Meta AI通过记住用户之前的查询中的某些细节，并考虑该用户在我们应用上的互动，来更好地个性化其回应的能力。
我们已经看到这导致了用户对我们应用的更深入参与，目前这一功能已经在美国和加拿大的Facebook、Instagram、Messenger以及我们新的独立Meta AI应用中上线。我们还继续专注于帮助人们围绕内容建立联系。
1Q25，我们在美国的Instagram上推出了一项新功能——展示你朋友点赞或评论过的内容，目前我们看到了良好的效果。我们还刚刚推出了Blend，这是一种直接消息中的可选体验，它将你的视频推荐算法与你朋友的兴趣相结合，以激发围绕彼此兴趣的对话。这些功能都突出了Instagram在娱乐和社交联系交叉点上的定位。
WhatsApp本质上仍然是一个私密信息应用，但它已经发展成为一个人们可以获取他们关注或跟随的账户更新的地方。如今，每天在WhatsApp上有数十亿次状态帖子的查看量，我们继续投资于更新标签页，作为一个人们可以去做的更多事情的地方。
创作者仍然是我们的另一个重点领域，我们正在投资工具，以帮助他们在我们的平台上创作最佳原创内容。上周，我们推出了独立的Edits应用，该应用支持视频创作者从灵感、创作到表现洞察的整个创作过程。Edits拥有超高分辨率的短视频相机，并包含生成式人工智能工具，能够帮助人们移除视频中的背景或将静态图像动画化，未来还将推出更多功能。
Ray-Ban Meta AI智能眼镜的用户增长势头强劲，月活跃用户数较去年同期增长超过4倍，使用语音命令的人数增长更快，因为人们使用它来回答问题和控制眼镜。
本月，我们在所有市场为英语、法语、意大利语和西班牙语全面推出了Ray-Ban Meta AI智能眼镜上的实时翻译功能。现在，当你与使用这些语言的人交谈时，你将通过眼镜实时听到他们所说的你偏好的语言。
第二个推动收入表现的因素是提高货币化效率。这项工作的第一部分是优化广告在自然参与度中的水平。我们继续优化每个服务中的广告供应，以便在最相关的时间和地点为人们提供广告。
我们还在一些尚未货币化的展示位置（如Threads）上开始引入广告，我们本月向所有符合条件的广告商开放了这一功能，以便他们可以在包括美国在内的30多个不同市场中触达用户。正如我们在任何新货币化表面所做的那样，我们预计会随着广告格式的优化以及确保它们与应用本身相融合，逐步增加广告供应。我们预计Threads在2025年不会成为整体展示量或收入增长的重要驱动力。
提高货币化效率的第二部分是改进营销效果。我们继续通过开发新的建模技术来提高广告系统的效率，以更高效地预测展示哪条广告。
在1Q25，我们推出了新的生成式广告推荐模型（Generative AdsRecommendation Model），用于广告排名。该模型采用了我们开发的新架构，其效率是传统模型的两倍，能够在给定的数据和计算量下更有效地提升广告效果。这一效率提升使我们能够大幅增加用于模型训练的计算量，生成式广告推荐模型在数千个GPU上进行训练，这是我们迄今为止最大的广告训练集群。我们于今年年初开始在Facebook视频推荐中测试这一新模型，并看到广告转化率最高提升了5%。我们目前正在将其推广到我们应用中的其他服务。
在广告产品方面，我们的Advantage+系列人工智能解决方案继续保持强劲发展势头。我们对销售、应用和潜在客户活动的简化活动创建流程的初步测试结果感到鼓舞，该流程从一开始就为广告商开启了Advantage+功能。4月，我们向更多广告商推出了这一功能，并预计将在今年晚些时候完成全球推广。
我们还看到Advantage+创意的强劲采用。本周，我们将视频扩展功能扩展到Facebook视频推荐，所有符合条件的广告商都可以使用，使他们能够通过在每个视频帧中生成新像素来自动调整现有视频的宽高比，以优化其广告在全屏表面的效果。
我们还向所有符合条件的广告商推出了图像生成功能，本季度我们计划继续测试一项新的虚拟试穿功能，该功能使用生成式人工智能将服装放置在虚拟模特上，帮助客户可视化商品的外观和贴合度。
最后，我们继续发展我们的广告平台，以推动针对每个企业的目标和价值衡量方式优化的结果。一个例子是我们的incremental attribution功能，该功能使广告商能够优化推动增量转化或我们认为如果没有展示广告就不会发生的转化。到目前为止，在测试中使用incremental attribution的广告商看到了平均46%的增量转化提升，相比他们的常规方法。我们预计将在未来几周内向所有广告商推出这一功能。
资本配置
我们的首要任务仍然是将资本重新投入业务，其中基础设施和人才是我们的优先事项。
从员工人数来看，我们的招聘继续集中在公司优先事项中的技术岗位。在第一季度，我们新增的约2,800名员工中，绝大多数是为了支持我们的优先事项，包括货币化、基础设施、生成式人工智能、监管和合规以及Reality Labs。
在基础设施方面，我们有两个主要关注点，以满足我们服务和人工智能计划日益增长的计算需求。
第一种方式是大幅扩大我们的基础设施规模。今年的资本支出增长将用于生成式人工智能和核心业务需求，其中大部分资本支出将支持核心业务。我们预计，我们正在构建的庞大基础设施规模不仅将帮助我们在短期内满足业务需求，还将为我们提供在人工智能服务的质量和规模方面的优势。我们继续以一种方式构建这种能力，以确保我们在如何以及何时部署它方面拥有最大的灵活性，以确保我们能够灵活应对未来几年技术和行业的发展。
我们满足计算需求的第二种方式是提高工作负载的效率。事实上，我们排名工作中出现的许多创新都专注于提高我们系统的效率。这种对效率的强调帮助我们从核心人工智能计划中持续获得强劲回报。
例如，我们在2024年第三季度电话会议中分享，人工智能驱动的信息流和视频推荐改进使Facebook去年前九个月的用户停留时间提升了大约8%，Instagram提升了6%。自那以后，我们仅在六个月的时间内就实现了类似的提升，人工智能推荐改进使Facebook和Instagram的用户停留时间分别提升了7%和6%。
财务展望
我想指出当前动态的宏观经济环境，并指出我们的预测范围反映了更广泛结果的可能性。我们仍然对推动收入增长的基本因素充满信心，并且我们过去为简化运营和成本结构所做的工作使我们处于有利地位，能够应对各种结果。
我们预计2025年第二季度总收入将在425亿至455亿美元之间。我们的指引假设，基于当前汇率，外汇因素将为总收入同比增长带来大约1%的顺风。
我们预计2025年全年总支出将在1,130亿至1,180亿美元之间，低于我们之前预计的1,140亿至1,190亿美元。
我们预计2025年全年资本支出（包括融资租赁本金支付）将在640亿至720亿美元之间，高于我们之前预计的600亿至650亿美元。这一更新的展望反映了为支持我们人工智能计划而增加的数据中心投资，以及基础设施硬件预期成本的增加。2025年，我们大部分的资本支出将继续用于核心业务。
在没有税收环境变化的情况下，我们预计2025年全年有效税率将在12%至15%之间。此外，我们继续密切关注活跃的监管环境，包括欧盟和美国的法律和监管逆风，这些因素可能会对我们的业务和财务结果产生重大影响。
欧盟委员会最近宣布决定，我们的无广告订阅模式不符合数字市场法（DMA）。根据欧盟委员会关于DMA的反馈，我们预计需要对我们当前的模式进行一些修改，这可能会导致欧洲用户在2025年第三季度初就面临显著更差的用户体验，并对我们的欧洲业务和收入产生重大影响。我们将对委员会的DMA决定提出上诉，但在上诉过程中，或者在上诉之前，可能会对我们当前的模式施加一些修改。
总结来说，这是公司业务的又一个强劲季度。我们相信，我们在公司优先事项上的投资将使我们能够在未来几年继续为我们的用户群体提供引人入胜的服务，为广告商提供令人信服的结果，并实现强劲的业务表现。
三、Q&A
Q：我有两个问题。第一个是关于 Llama 的。LLM 领域在不断发展和竞争。您能谈谈您最关注和期待的 Llama 未来版本的关键进展领域吗？第二个问题是关于 Meta AI 的，全球用户已达近十亿。您能谈谈您如何看待其用户吸引力以及早期 Meta AI 使用案例中的重复用户行为类型吗？
A：当然。我可以谈谈 LLM。关于 Meta AI 的使用情况，我不确定我们现在是否可以分享更多统计数据。关于 LLM，是的，在许多不同方面都取得了很大进展。我们之所以想要开发这个，原因之一是我们认为这对我们的业务至关重要，我们需要掌控自己的命运，而不是依赖其他公司来提供如此关键的东西。其次，我们希望确保能够根据我们的基础设施和需求来优化开发。因此，为此目的，Llama 4，模型的形状为每个专家有 170 亿个参数，是专门为我们拥有的基础设施设计的，以便提供低延迟体验，优化语音。一个关键点是，如果您正在与 AI 进行语音对话，它需要低延迟。这样，当您与它对话时，您停止说话和它开始回应之间不会有很大的间隔。所以，从模型的形状到我们正在进行的研究，再到其中的技术，都某种程度上适应了这一点。同样，我们关注的另一个方面是上下文窗口长度。在我们的一些模型中，我们在上下文窗口长度方面确实——我们在行业中处于领先地位，我们认为这之所以重要，部分原因是我们在提供个性化体验方面非常专注。
您可以通过不同的方式将个性化上下文放入一个大型语言模型（LLM），但其中一种方法是将这些上下文中的一些包含在上下文窗口中，而拥有一个长的上下文窗口，可以整合一个人在我们的应用程序中分享的大量背景信息，这是一种实现方式。所以这就像——它有点给您一种我们试图构建的产品类型，以及我们为了实现我们所追求的特定体验而基本上做出的具体技术架构决策和研究优先级的味道。我认为交付像 Behemoth 这样的大型模型也非常重要，不是因为我们最终会在生产环境中使用它们，而是因为从大型模型中提炼的技术，对吧？
我们迄今为止发布的 Llama 4 模型，以及我们在内部使用的模型和未来将要构建的一些模型，基本上都是从 Behemoth 模型中提炼出来的，以便以更低延迟和更高效率的形式因子获得大型模型 90%、95% 的智能。所以这些东西都非常重要。显然，我们无法从其他封闭模型中进行这种提炼。所以这有点给您一种我们如何思考这种开发的感觉。然后，当然，我们正在构建的模型和基础设施为我之前提到的所有机会提供了动力。
关于Meta AI的第二个问题。从查询角度来看，Meta AI目前最主要的用例确实是信息收集，因为人们正在使用它来搜索、理解和分析信息，其次是社交互动——从随意聊天到更深入的讨论或辩论。我们还看到人们将其用于写作辅助、与视觉内容互动、寻求帮助。此外，我们看到用户通过多个不同入口与Meta AI互动，其中WhatsApp仍是我们应用家族中使用Meta AI最活跃的平台。WhatsApp上的互动主要集中在一对一的私信线程中，其次是Facebook——这是Meta AI参与度的第二大驱动力。我们在Facebook信息流的深度集成功能中看到了强劲的参与度，该功能允许用户就平台推荐的内容向Meta AI提问。当然，我们对Meta AI独立应用的发布感到非常兴奋。
Q：接着上面的问题换个角度探讨——您提到目前观察到的Meta AI使用场景已经很有参考价值。随着独立应用的推出，您预计这些使用场景会如何演变？能否透露决定开发独立应用背后的思考过程？相较于目前内置于应用家族的体验，独立应用在实用性、使用频率或规模扩展方面可能带来哪些变化？您又如何看待Meta AI独立应用在当前竞争格局中的定位，特别是与其他消费级AI独立应用的竞争？
A：我可以谈谈这个问题。我们将同时专注于两个方面：一方面更深度地将Meta AI集成到我们的应用家族中，另一方面打造独立应用体验。我认为部分用户希望获得比WhatsApp等现有应用内嵌功能更快的访问速度或更完整的功能集，因此独立应用在这方面会更有价值。
此外，我认为独立应用在美国市场将尤为重要。正如Susan提到的，WhatsApp目前是用户使用Meta AI最主要的入口，这很合理——如果你想通过消息应用与AI互动，在用户日常使用的消息平台上深度集成是明智的选择。然而，尽管WhatsApp在美国已有超过1亿用户，但目前我们显然还不是美国市场的主流消息应用（iMessage占据主导）。我们期待未来能成为领导者，但在这个市场我们与全球其他地区相比处于不同位置。
因此，Meta AI独立应用在美国市场将特别重要，这有助于建立我们作为用户首选个人AI的地位。当然，我们也会持续推进所有产品领域的体验升级。
Q：有两个问题。首先是关于第二季度业绩指引，目前有报告显示电商领域可能出现供应问题。这对你们的指引产生了怎样的影响？以及这对下半年规划意味着什么？第二个更宏观的问题是关于资本支出——贵司当前的资本支出规模已接近部分超大规模云服务商（这些企业拥有庞大的客户基础）。能否帮助我们理解你们通过资本支出构建的生态系统形态？虽然开场部分已有很多说明，但想确认在没有直接企业端收入驱动的情况下，投资回报率如何实现？
A：关于第二季度指引，显然存在不确定性，宏观经济环境的变化可能对我们不同业务板块产生不同影响。我们的Q2收入展望已经考虑了这些因素，这也是为什么3亿美元的收入区间范围反映了可能出现更广泛结果的原因之一。具体来说，我们注意到部分总部位于亚洲的电商出口商减少了在美国市场的广告支出，这可能是由于他们预期5月2日即将取消的"最低限度豁免"政策（允许小额商品免税入境）。这部分预算已部分转移到其他市场，但总体来看，这些广告主的支出仍低于4月前的水平。不过，我们的Q2指引已反映了4月至今的健康趋势。现在判断整个季度的走势还为时过早，对下半年影响的不确定性更大。
关于资本支出增加的第二个问题，我们坚信建设世界级基础设施的能力将使我们在未来几年开发领先的AI技术和服务时获得显著优势。同时，通过提升计算能力优化广告和推荐系统，也能为核心业务创造大量价值。即使考虑到2025年将上线的新产能，我们仍难以满足全公司各部门对计算资源的需求。因此，我们将持续进行大规模基础设施投资，但会以灵活部署的方式建设产能，以便在未来几年根据市场和技术发展动态调整资源配置。
Q：关于资本支出和基础设施投入，首先想确认资本支出上限提升的驱动因素——数据中心扩建与硬件成本上升各自占比多少？硬件成本上涨的具体原因是什么？另外，有报道称贵司正寻求合作伙伴分摊AI基础设施建设成本。能否说明对此的考量，以及自主建设与合作模式各自的利弊？
A：资本支出预期的提升包含两方面因素：首先是今年数据中心投入的增加，我们调整了建设策略以加快2025-2026年的产能部署；其次硬件成本确实有所上升，但具体驱动因素占比未做细分。目前这些调整使我们能更灵活地响应未来需求变化。
关于合作模式，我们始终保持开放态度。自主建设能确保技术路线控制权和运营效率，而合作伙伴关系可能带来成本优化和生态协同效应。现阶段我们更关注构建灵活的基础设施架构，这为未来各种合作形式保留了可能性。具体选择将取决于技术发展速度和商业环境变化。具体来说，我们预计今年基础设施硬件成本的上升主要源于全球化采购的供应商网络——鉴于当前持续进行的国际贸易谈判，这方面存在较大不确定性。这种不确定性既反映在我们给出的更宽泛的资本支出区间中，同时我们也在通过优化供应链来缓解影响。我们的指引已经综合考虑了当前所有不确定因素下的最佳预测。
关于合作模式的第二部分问题，我们很高兴能与AWS和Azure等合作伙伴共同推进Llama模型的商业化部署，他们帮助托管了Llama服务。我们始终在寻求深化或扩展这类合作的机会，但目前训练Llama所需的基础设施仍由我们自主投资，且现阶段没有改变这一模式的计划。
Q：扎克伯格，在您昨晚与Satya的对话中，你们讨论了AI在内部代码编写中的占比。结合您之前关于"今年AI可能达到中级工程师水平"的预测——考虑到技术发展速度之快，能否分享目前在这方面取得显著进展的领域？整体进程是快于还是慢于预期？另外，关于支出指引的微调，我们应如何理解整体支出节奏的变化？这与核心业务表现及当前现实环境有何关联？
A：我可以谈谈编码代理的进展。我们对实现时间表的预测基本没有调整，仍预计今年将初步达到中级工程师水平，并在明年实现规模化应用。因此，预计到明年中后期，AI编码代理将承担相当比例的AI研发工作。在内部，我们重点打造能自主运行实验、优化推荐系统的AI代理——这类系统可提升信息流等AI产品的推荐效果。如果进展顺利，这将显著加速我们在这些领域的进步，这正是我们当前的核心战略方向。
关于支出指引，虽然宏观环境存在波动，但我们仍保持审慎的财务纪律。指引调整反映了我们对优先事项的持续优化，确保资源向最具战略价值的领域集中，同时维持核心业务的稳健运营。我们会根据实际业务需求和市场动态灵活调整支出节奏。关于支出指引下调的问题，实际上目前财年已过去四个月，调整后的指引反映了更精确的预测，包括对员工薪酬及其他非人力相关运营支出的最新预期。这部分调整部分被两方面因素抵消：一是因资本支出增加带来的基础设施成本上升，二是Reality Labs部门预期销售成本提高。
我们维持50亿美元的支出区间，主要是考虑到当前动态的运营环境。需要强调的是，当前的投资布局体现了我们对各业务线战略机遇的判断——这些重点领域对今年的发展至关重要。当然，我们会持续评估宏观环境变化的影响。实际上，过去两年的效率优化工程正是为了强化财务韧性，使我们能在经济周期波动中持续投资关键领域。这种战略定力让我们在复杂环境下仍能把握长期机遇。
Q：在您昨天参与的多个播客和主题演讲中，提到许多团队的项目因AI算力不足而受阻——这与Susan之前谈到的算力问题相呼应，甚至广告排名团队的测试计划也出现延迟。请问从今年到明年，您预计这些制约因素何时能得到缓解？此外，距离IDFA（广告标识符）政策冲击已过去三年。您如何评估当前广告排名系统的改进程度？广告主投资回报率的提升处于什么阶段？您认为这场变革现在进行到第几局了？
A：关于算力限制问题，当前环境确实充满动态变化：一方面我们正加速产能部署，另一方面公司内部各产品团队——无论是生成式AI团队，还是负责排名推荐的核心AI团队——的需求也在持续增长。关于算力供需状况，目前双方都处于动态变化中，我们无法给出满足全部需求的具体时间表。但正通过两方面努力缓解压力：一是加速今年数据中心扩容，二是持续提升工作负载效率。这需要工程团队的紧密协作。
关于广告排名系统的进展，我们长期致力于提升广告效果。今年第一季度转化率同比增速仍保持强劲，且增速超过广告曝光量增长，这反映出模型优化的成效。广告检索与排名阶段的架构创新（如第一季度推出的GEM推荐模型）是主要驱动力。我们始终认为广告是相对效果的竞争，尤其对以效果广告为主的我们而言。过去在Lattice、Andromeda等模型上的投入已见成效，并将持续通过架构创新优化广告相关性。
Q：首先，在高人力成本市场推动WhatsApp商业应用需要哪些AI能力支撑？Meta为此采取了哪些加速措施？这会否主要带来中小企业的增量广告预算？今年资本支出指引调整对2025年及以后意味着什么？您在修订声明中提到这是"加速"——是否意味着2026年及以后将以新基准为起点？还是应届时重新评估需求与产能？
A：Mark 稍微谈了一下我们的总体愿景，即每个企业很快都会有一个人工智能，它是他们业务方面的专家，供客户与之交谈，就像今天他们有电子邮件、网站、社交媒体存在等一样。我们目前正在美国和少数其他国家的一组有限企业中测试业务人工智能，平台包括 WhatsApp、Messenger 以及 Facebook 和 Instagram 上的广告。我们从小型企业开始，首先专注于帮助他们使用业务人工智能销售商品和服务。但最终，我们正在开发工具，以支持企业在客户漏斗的每个阶段，从潜在客户生成到订单管理和客户服务，我们目前正在解决的一个核心领域是企业定制和控制代理以实现他们想要的结果的能力。
因此，我们推出了一种新的代理管理体验和仪表板，使企业能够更轻松地根据其网站、WhatsApp 资料或 Instagram 和 Facebook 页面上的现有信息来训练他们的人工智能。我们首先让企业能够在与客户的聊天中激活人工智能。我们也在测试Facebook和Instagram广告上的商业人工智能，你可以询问产品和退货政策，或者协助你在我们的应用内浏览器中进行购买。所以说，最终的愿景是构建一种体验，服务于所有这些不同服务的客户和应用。无论你在哪里与商业人工智能互动，它都应该是一个代理，能够回忆你的历史和你的偏好，我们听到的令人鼓舞的反馈是，特别是采用这些人工智能可以为我们正在测试的企业节省大量时间，并帮助确定哪些对话值得他们花更多时间。
然后你的第二个问题是对吧，关于2026年的资本支出。你知道，基础设施，正如我之前提到的，鉴于人工智能的持续进步，以及对我们来说，我们继续在核心人工智能排名和推荐工作中找到很多好的用例来投入产能，这是一个非常动态的规划领域。所以我想说，现在讨论2025年以后的计划还为时过早。
Q：在一个我们手机上可能有五到十个聊天机器人，包括Meta AI，在做几乎相同事情的世界里。你认为这是一个像搜索那样的市场，赢家通吃，还是更可能变得更加分散？但在任何情况下，你会说Meta AI的前两到三个竞争优势是什么？然后，关于欧盟与DMA相关的决定，你们需要对应用程序进行什么样的修改？以及你能否帮助我们评估潜在的财务影响，尽管现在可能还为时过早？
A:是的。关于Meta AI，我的意思是，我认为人们会使用许多不同的agent，就像人们为不同的事情使用不同的应用程序一样。我不确定人们会为完全相同的事情使用多个agent，但我可以想象，某种程度上更专注于企业生产力的东西可能与某种程度上更优化于个人生产力的东西不同，而这又可能与优化于娱乐和社交连接的东西有所不同。所以我知道将会有不同的体验。我认为我们现在开始看到的一个趋势是个性化。目前，如果体验是非个性化的，那么你只是去不同的应用程序，得到相当相似的答案来回答不同的问题，但是一旦一个AI开始了解你，了解你在上下文中关心什么，并且可以从你与它随时间进行的对话中建立记忆，我认为这将开始成为某种程度上更显著的差异化因素。这就是我们认为将重要的一点。
当然，还有所有不同的模式，不仅能够回答关于文本中的问题，还能够进行语音和多模式，能够生成图像和视频，理解所有这些事物，并就此进行良好的对话，我认为这总体上将很重要。所以是的，我的意思是，我认为Meta AI处于有利地位，但我们有很多工作要做，以使其成为领先的个人AI。
至于你的第二个问题，确实还为时过早，无法谈论这些变化可能是什么，因为我们正在与欧洲委员会接触。我想也许我能给你提供的最有用的某种指标是，我们在欧洲经济区在瑞士的广告收入，占我们2024年全球总收入的16%，而这些地区将受到这里的影响。再次，我们将继续积极与欧洲委员会就此进行进一步接触，所以我们希望在下个季度的电话会议上有更清晰的了解。
Q:我想你提到了中国零售商作为一个某种潜在的疲软广告垂直领域。你还会指出其他什么方面吗？然后关于Reality Labs和与Reality Labs相关的损失，它们一直非常稳定，无论如何，每季度40亿美元已经有一段时间了，是否有理由认为有一个因素会导致这些损失减少？那会是什么时候，但也许更重要的是，什么将导致这些损失减少？
A:让我回答你的第一个关于其他垂直领域的问题。在第一季度，我们在大多数垂直领域普遍看到了健康的增长。我们确实在游戏和政治领域看到了一些疲软。因此，游戏领域的年增长率在第一季度为负，因为我们在2024年第一季度与一个强劲的支出期重叠，当时以中国为基地的广告商推广了更大数量的游戏标题。然后，政府和政治垂直领域的年增长率急剧下降，正如预期的那样，随着美国选举的结束，但这仍然只是一个非常小的垂直领域。
第二个问题上，我们基本上专注于更高效地完成工作，但随着AI眼镜真正起飞。我在多次电话会议上谈过这一点，我认为有更多的投资是有道理的，以确保我们能够分发它并非常快速地增长。我的意思是，如果你看看——一些领先的消费电子产品类别，当它们达到第三代时，它们通常会销售1000万台并从那里开始扩大规模，我不确定我们是否会完全做到这一点，但我认为这就像我们拥有的机会的球场，我认为我们应专注于扩大到这一点，然后在之后的几代中继续扩大。
所以，我认为我们正在做的一些努力是我们将在我们所做的工作的某些部分变得更高效，但随后，随着一系列产品开始成功并开始增长，甚至比我刚才说的数字更大，这就像是一个短期的里程碑，我认为我们将继续在分发方面扩大规模，然后在某个时候，就像我们构建的其他产品一样，我们会觉得我们已经达到了足够的规模，我们将主要专注于确保我们正在盈利并围绕它建立一个高效的业务。但这基本上就是我们目前的状况。我们绝对专注于更高效地完成工作，但也对我们看到的结果非常乐观，特别是在AI眼镜方面。