期市收评：大宗商品普遍下挫动力煤强势飙涨 谨慎情绪升温期指走势反复

今日（2月26日）大宗商品多数下跌，沥青、动力煤逆市上涨。沥青涨3.9%、动力煤涨2.05%；跌幅方面，橡胶跌2.86%、甲醇跌2.26%、铁矿跌1.89%、玉米跌1.87%、PTA跌1.71%、沪锡、沪镍、沪锌、沪银、塑料跌幅均逾1%。

铁矿石阶段性见顶 等待抛空良机

　　节后铁矿石领涨整个黑色品种，普氏铁矿石指数突破50美元/吨关口，I1605合约自282.5元/吨低点涨至379元/吨，累计涨幅高达34%。光大期货认为，矿山季节性减产叠加钢厂复产预期形成的利好已经兑现，铁矿石在上方380—400元/吨区间将面临巨大阻力，短期可能维持高位振荡。关注3月中旬后钢材需求旺季表现，一旦不及预期恐将面临趋势性的回调。

乐观情绪升温 沪胶有望挣脱底部束缚

　　新年以来，全球最大产胶国——泰国为终结胶价持续下滑的局面，强力出台各项干预措施，同时还积极强化自身消化能力和拓展海外其他销售渠道。在主产国产业扶持政策持续刺激的背景下，国内沪胶市场乐观情绪逐渐升温，主力1605合约春节后一路振荡走强，预计后市胶价有望突破10800元/吨的双底颈线位，成功挣脱底部区间束缚。

动力煤有望在4季度实现弱平衡

　　格林大华期货分析，动力煤价格在经历了4年多的下跌之后，2016年有可能触底。根据供需平衡测算，2016年在需求和供应量都温和萎缩之后，供需达到基本平衡。动力煤下游行业包括电力、建材、化工、水泥四大行业，比例高达92%，其中电力行业占比达到68%，对动力煤需求起主导作用。根据材料、能源消费峰值的预测方法，预计2016年电力行业需求缩减4.17%，建材行业需求缩减5.47%，钢铁行业缩减3.36%，而化工行业基本维持不变。供给侧煤炭产量缩减3%，净进口缩减21%的背景下，动力煤有望在4季度实现弱平衡。  

周五（2月26日）期指小幅高开，开盘多次震荡后展开跳水，盘中一度翻绿。此后，股指快速回升并连续上行，但冲高后再次跳水翻绿。弱势之际，随着金融股全线爆发，强势拉升，沪深300、上证50主力翻红收涨。

       截止收盘，沪深300指数报2948.03点，涨幅为1.00%，IF1603报2880.0点，涨幅为0.15%；上证50指数报1955.40点，涨幅为1.18%，IH1603报1931.4点，涨幅为0.47%；中证500指数报5648.94点，涨幅为0.41%，IC1603报5417.8点，跌幅为0.25%。

　　期指成交持仓方面，IF1603成交20746手，持仓37572手，日增仓-87手；IH1603成交7485手，持仓16612手，日增仓38手；IC1603成交14435手，持仓21084手，日增仓137手。

　　期指升贴水方面，主力合约贴水幅度收窄。IF1603贴水68点，IF1603贴水24.0点，IC1603贴水231.1点。

　　外盘方面，A50E03报8818点，涨幅为2.34%；成交25.81万手，持仓52.24万手，日增仓12.54万手。

　　现货方面，早盘两市呈现宽幅震荡走势，沪指高开后震荡回落，随后于昨日低点附近企稳反弹，临近午盘，沪指涨超1%后再度回落，创业板翻绿。午后，大盘再次跳水，沪指逼近2700，随后石油、煤炭等强势护盘，沪指最终收红。截止收盘，沪指报2767点，上涨25点，涨幅0.95%；深成指报9573点，上涨22点，涨幅0.24%；创业板报2014点，下跌22点，跌幅1.09%，成交量方面，两市成交4830亿元，同比萎缩1843亿元。

　　业内人士分析，经过昨日市场的暴跌过后，市场之中的谨慎情绪明显升温，整体上来看，市场当前正在逐渐进入暴跌之后的自我修复阶段，来回反复还将难以避免。短线资金偏紧，加之市场恐慌惯性，短线大盘还将惯性下挫。但“两会”行情并未结束，“两会”的政策预期，供给侧改革的结构性行情不会嘎然截止。况且大盘一天跌幅吞没近一个月的涨幅，短线技术上形成“超卖”，市场随时会发生超跌反弹行情，区间震荡将是“两会”行情运行规律。