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商品期货
钢厂复产不被看好 煤焦需求增长空间有限
当前，黑色产业链终端需求中最具波动性的因素是房地产和基建的投资、开工。基建方面，一季度以来，基建投资额明显回升。考虑到流动性宽松的大环境短时间内不会轻易改变，基建投资对黑色产业链终端需求的支撑具有持续性。结合来看，二季度黑色产业链终端需求回暖仍有惯性，但难以进一步加速拉升煤焦钢价格。唐山地区的部分钢厂也表示，他们对钢材后市抱以谨慎乐观的心态。
从钢材供给的角度来看，一季度以来，炼钢毛利在钢价迅猛上涨的带动下快速回升。然而，高炉开工率却未随着炼钢利润的转好而明显提高。综合看说，黑色产业链终端需求回暖，钢厂高炉开工率缓慢上升，提振煤焦需求，但高炉开工率提升空间有限，钢厂的煤焦需求难以大幅增加。
由于去年行业不景气导致整个钢铁产业链过度去库存，开春以后随着下游集中补库，阶段性供需错配。3月以后，库存快速下降至历史低位，甚至部分市场出现资源短缺的局面。低库存一定程度上形成了做多的“安全垫”。进入5月之后，由于供应的迅速恢复、下游在完成补库后采购放缓以及中间商对钢厂价格“恐高”心理加重，市场整体成交量较4月下了一个台阶。我们看到，部分钢厂库存和华东地区社会库存开始出现止降回升的迹象。预期的改变使得贸易商加速甩货，甚至出现竞相降价的“踩踏”现象。
大资金在撤离 还有买入机会吗？
面对钢厂的加快复产、下游采购的观望游离、政策的加紧打压，市场资金在撤离期货市场，成交热情已经大幅下降，而且成交成本大幅攀升。
统计数据还显示，上海期货交易所螺纹钢主力合约1610成交量从4月21日峰值单日成交量2200万手缩减到4月27日1400万手左右，成交量降幅达40%，再到5月4日的815万手左右；持仓量从4月12日峰值420万手缩减到5月4日的290万手，减仓130万手，相应流出保证金资金24亿左右。
海通证券研究员姜超认为，物价是最重要的投资指标。如果物价下跌，意味着实物资产受损，所以这时最佳选择是金融资产，因为债券有票息，股票有股息，所以在衰退期金融资产显著优于实物资产。如果物价上涨，意味着实物资产是最佳投资选择，而物价上升意味着利率上行，对债券直接形成打击，也对股市的估值不利，所以在滞胀期实物资产显著优于金融资产。
金融期货
和讯期指消息
周五（5月6日）期指早间快速跳水，主力奔跌；午后开盘，期指接力下行，主力重挫，跌幅扩大，IF、IC主力暴跌超3%。
截止收盘，沪深300指数报3130.35点，跌幅为2.60%，IF1605报3088.4点，跌幅为3.07%；上证50指数报2129.19点，跌幅为4.27%，IH1605报21091.2点，跌幅为2.47%；中证500指数报5961.49点，跌幅为3.91%，IC1605报5887.8点，跌幅为3.56%。
期指成交持仓方面，IF1605成交16948手，持仓31071手，日增仓-62手；IH1605成交5872手，持仓12397手，日增仓509手；IC1605成交16908手，持仓23189手，日增仓-483手。
期现价差方面，主力贴水扩大。IF1605贴水42.0点，IH1605贴水15.8点，IC1605贴水73.7点。
外盘方面，A50成交量抬升，持仓量下降。A50E05报9360.0点，跌幅为2.68%；成交22.61万手，持仓59.02万手。
现货方面，沪深两市，早间，沪指在冲击本周最高点3004.42未果后，开始快速走低。午后沪指持续地位震荡，权重板块全线飘绿。临近尾盘，指数快速放量下跌，最终长阴报收，出现一阴吞四阳的局面。此外沪指还同时跌破5日、10日、20日、30日四根均线。截止收盘，沪指报2913.25点，下跌84.59点，跌幅2.82%；深证成指报10100.54点，下跌373.47，跌幅3.57%；创业板指报2129.19点，下跌94.91，跌幅4.27%。两市成交6600亿。
信达期货表示，两市两融余额虽涨跌但增幅并不明显，说明融资客对后市态度依然偏谨慎，预计短期内市场较大概率维持震荡整理行情。
格林大华期货表示，沪指未能突破3000点，成交缩量，上行动能略显不足。A股资金净流入41.47亿元，量较小不足以支持股指大幅上行。
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