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和讯期货
来源：期投圈
抗美援朝是在错综复杂的情况下打响的，既有以美国为首的盟军越过三八线在中朝边境屡次侵犯我领土，也有美国的第七舰队驶入台湾，干预中国的内政，最终双方在三八线附近反复拉锯。郑州商品交易所的白糖在过去的一年一直被看好，可是就好像一开始就被看好的美国为首的盟军一样，可事实上却是在过去的一年，股市暴涨暴跌，黑色系整体狂欢，农产品牛气冲天，就连最不起眼的棉花也上演了一出抽风式的疯狂。为何一直被认为基本面是最好的白糖却反复在5200-5700之间拉锯了这么长的时间呢？后面的行情何去何从？
电视剧《三八线》的播出是一个进步，“第一，正面反映抗美援朝的电视剧能够播出，本身就是一个进步。稍微夸张一点说，这不妨视为是一种文化自信、历史自信的表现；第二，和近年来的军事、战争题材影视剧相比，这部戏在贴近、尊重历史的本质与逻辑方面有进步。”当然我们今天不谈电视剧。不过既然说到了三八线，就先来聊聊它的历史，三八线是位于朝鲜半岛上北纬38度附近的一条军事分界线。第二次世界大战末期，盟国协议以朝鲜半岛上北纬38°线作为苏、美两国对日军事行动和受降范围的暂时分界线，北部为苏军受降区，南部为美军受降区。日本投降后，就成为大韩民国（Republic of Korea）和朝鲜民主主义人民共和国（Democratic People's Republic of Korea）的临时分界线，通称“三八线”。上个世纪50年代，以美国为首的资本主义阵营和以苏联为首的社会主义阵营，双方在朝鲜半岛上打了一仗，这一仗打的就跟白糖的多头和空头在过去的一年一样的结局，双方不分胜负。先是以混沌为首的多头阵营对多个空方阵营，后来混沌撤了，以永安为首的空方阵营还是没有绝对性的优势，多空双方依然焦灼。直到最近行情开始发生变化，随着斋月和国内消费旺季的到来，众多多头开始发力，似有人民大众联合绞杀空头大户的意味。
在过去的一年，我跟很多人聊过白糖，大家都很清晰，白糖是牛市，基本面相对于其他商品是最好的！可惜压了一年，价格还在原点。在过去的一年进口糖的成本不断的上升，直到最近，配额外的进口成本终于赶上了国内的价格。似乎美原糖在赶上中国国内糖价之后并没有止步的意思，原糖在17美分的时候曾经一度犹豫，因为这个位置跟国内维持了一年的5500这个价格中轴是一致的。
如果按照现在19美分的美糖配额外进口回来的成本是6100元/吨，也就意味着如果国内糖价跟不上国际原糖价格上涨的话，国内今年的供应量是非常不足的，当然还有一种途径就是国储抛储。基本面我们之前很多篇文章都有说过白糖，我相信细心的读者也都知道，白糖的一些基本面的东西，所以今天这里也不多说。我们现在回过头去看可以很清晰的知道，为什么过去的一年，很不错的糖市基本面，价格却在反复拉锯，是因为原糖一直没有上来。那么问题来了，现如今原糖价格上来了，全球糖市又该何去何从？
最近因全球最大产糖国巴西主要蔗产区的暴雨阻碍收割，并导致港口发运延迟，周五纽约原糖期货连续第二个交易日大涨，升至逾两年半高位。另外，美国劳工部周五报告，5月非农就业岗位仅增加3.8万，为2010年9月来最小增幅。令投资人质疑美联储是否会在短期内加息。美元指数急挫1.5%，支撑商品价格。原糖价格也不例外，大幅上涨，升至两年半高位。
越南蔗糖产业协会称，越南2015/16年度糖产量或较前一年度下滑14%，至120万吨，为连续第二年减产。
六十年来最严重的厄尔尼诺带来炎热和干旱天气，损及泰国甘蔗产量，进而降低糖产量。泰国甘蔗和糖理事会秘书长称，我们曾预计今年糖产量较去年增加，但干旱损及甘蔗的品质和产量，泰国新糖产量或将为950-970万吨，较2014/15年度减少14%。
印度是排在巴西之后的全球第二大产糖国。但据上月的一份调查显示，在10月1日开始的一年，印度糖产量可能降至2,350万吨，据印度糖厂协会数据，这将是2009/10年度达到1,890万吨以来的最低水平。鉴于国内需求有望超过2,600万吨，库存将大幅减至约700万吨，从而为进口打开大门。即便供应不存在短缺，印度在2016/17年度也可能进口150-200万吨糖以控制价格。
澳大利亚气象局２４日发布消息称，近２０年来最强厄尔尼诺现象已经结束。本轮厄尔尼诺现象始于２０１５年，澳大利亚气象局认为，与厄尔尼诺相符的异常气象指标已经恢复至正常水平。路透社报道，最近几个月来，气象指标的变化已经预示了本轮厄尔尼诺现象的结束，但澳大利亚气象局是首个正式宣布这一消息的主流气象机构。厄尔尼诺现象结束后，拉尼娜现象可能“接棒”。厄尔尼诺现象是太平洋赤道海域水温异常升高引起的一种异常气候现象，往往带来干旱、洪水等灾害。拉尼娜现象则与之相反，这部分海水温度异常降低。与厄尔尼诺相比，拉尼娜出现频率较低，周期更短，破坏力也远不及厄尔尼诺。然而，这种异常气候同样与全球气候密切关联，导致极端天气出现的几率增加。严重的拉尼娜现象也会造成洪灾、干旱和飓风。澳大利亚气象局认为，出现拉尼娜现象的几率为５０％。
美国农业部（USDA)在对2016/17年度全球糖供需情况的首次预估中，预估全球糖库存将下滑494万吨（原糖值）。2015/16年度糖库存减少800万吨，将推动库存降至2010/11年度以来最低水平，当年纽约原糖期货价格触及每磅36.08美分（配额外进口成本攀升至10900元/吨）高位，该价位依然是过去35年以来最高水准。
连年下滑的国内糖产量，很难满足国内稳定增长的消费需求。基本面越来越好的糖市，在外盘的带动下形成的突破性上涨，后市强度如何，让我们拭目以待吧！！
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