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本文由和讯期货综合自：上海证券报；中国煤炭市场网；美尔雅期货
和讯期货消息 周二（6月20日）商品市场跌多涨少，黑色系走势分化，焦煤、焦炭、动力煤、热卷上涨，锰硅、螺纹、铁矿石走跌。鸡蛋继续反弹，有色金属普遍偏强，铅、铝涨幅超2%。
截止下午收盘，锰硅跌3.46%，棕榈跌1.79%，玻璃跌1.73%，豆油跌1.29%，PP跌1.15%，沪锡跌1.04%；焦煤涨2.58%，沪铝涨2.12%，沪铅涨2.11%，沪镍涨1.52%，沪锌涨1.35%。
和讯期指消息 周二（6月20日）期指走势明显分化，IF、IH主力开盘震荡下挫探底，随即维持底部盘整；IC主力则独自上行。
截止收盘，沪深300指数报3546.49点，跌幅为0.2%，IF1707报3521.0点，跌幅为0.05%；上证50指数报2474.65点，跌幅为0.38%，IH1707报2454.4点，跌幅为0.29%；中证500指数报6066.90点，涨幅为0.16%，IC1707报6029.4点，涨幅为0.55%。
动力煤加速反弹短期或延续涨势
汾渭能源最新周报显示，最近一周，主产地动力煤市场稳中上涨。晋北煤价坚挺，环保检查严格，关停煤矿和洗煤厂并未复工，但预期好转。在山西洗煤厂采购带动及内蒙古市场好转影响下，陕西榆林府谷煤价每吨涨5-10元。内蒙古鄂尔多斯(600295,股吧)供应紧张，每吨煤价上涨30多元仍供不应求。
港口方面，近一周动力煤继续延续反弹走势，报价和成交价都较前一周有所上升，每吨涨幅在15到16元。下游贸易商惜售情绪浓厚，对后市看涨预期强烈，到港船舶大量增加，部分港口出现压港。
中宇资讯市场分析师王秋力表示，近期电厂日耗不断攀升，华南以及华东贸易商操作积极性明显提高。电厂日耗多维持在62万吨附近，且后续还有陆续提升的空间存在，此轮煤炭涨价势头虽不及此前凶猛，但处在价格高位上仍有推涨动力实属不易。不过，随着内蒙古“煤管票”将在7月陆续放开，市场推涨力度有限，煤价还将再次面临下跌的局面。
煤涨若超警戒线 有关部门会进行调控
尽管煤价已经开启上行通道，但是对于上涨幅度业内仍存在较大分歧。根据今年年初，发改委、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会、中国钢铁工业协会四部门联合印发的《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录的通知》，当动力煤价格位于绿色区域（500元/吨--570元/吨），充分发挥市场调节作用，不采取调控措施；当价格位于蓝色区域（570元/吨--600元/吨或470元/吨--500元/吨），重点加强市场监测，密切关注生产和价格变化情况，适时采取必要的引导措施；当价格位于红色区域（600元/吨以上或470元/吨以下），启动平抑煤炭价格异常波动的响应机制。
具体的响应机制包括价格异常上涨时，有关部门投放煤炭储备，加强中长期合同履约监管。
目前，动力煤价格已经超过570元/吨。业内人士指出，对于煤价上涨幅度方面，还需谨防市场和政策风险。市场止跌2周之后，再度临近国家规定的“600元/吨”红色区间警戒线，推升本轮止跌企稳的“供应端”或存在变量。
近日，国家相关部门组织召开迎峰度夏电煤保供工作会议，重点听取电煤供应压力比较大的地区今年以来电煤调运和供应形势、迎峰度夏电煤保供工作方案等有关情况汇报，研究安排下一步电煤供应有关工作。
此外，会议还组织研究讨论《关于建立健全煤炭最低最高库存制度的指导意见（暂行）》（征求意见稿）。业内人士认为，一旦煤价上涨超过警戒线，有关部门会采取相应的措施来进行调控。
三季度投资策略：低做多ZC1709
我们预测三季度动力煤产量为7.53亿吨，同比增加10.6%；三季度进口量为4248万吨，同比增加20%。三季度电力行业动力煤消费5.44亿吨，同比增加6%；建材行业动力煤消费0.734亿吨，同比下降43%；冶金行业动力煤消费0.347亿吨，同比增加3%；化工行业动力煤消费0.425亿吨，同比下降17%；供热行业消费动力煤0.298亿吨，同比增3%，较去年基本保持稳定；其他行业消费动力煤1.00亿吨，同比增加230%；预测三季度消费合计为8.27亿吨，同比增加6.30%。三季度动力煤供给缺口3296万吨，其中7月供给缺口1745万吨，8月供给缺口1796万吨，9月供给过剩245万吨。
煤矿库存整体同比下降，港口库存同比虽增加但进入6月后电厂补库使得港口库存环比持续下降，电厂煤炭库存处于较低水平仍有补库需求均对煤价形成支撑。三季度动力煤存供需缺口且煤矿和电厂动力煤库存偏低，期货基本平水，三季度建议逢低做多ZC1709，参考建仓区间550-565。
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