本文由和讯期货综合自：一财网；证券日报；大宗内参
和讯期货消息 周二（1月30日）商品市场午后进一步下挫。能化板块遭到重击，橡胶二度跳水跌逾3%；黑色系铁矿石、焦煤微涨，其余均飘绿；有色金属同样较午前回落，仅沪锡飘红，沪锌未能保持涨势；农产品方面，粕类上行，涨近1%。
截止收盘，跌幅方面，橡胶跌3.01%，塑料跌1.60%，郑油、沪铝、沪银、豆油、沥青、郑醇、郑煤、沪镍、焦炭、郑棉、苹果、PP、PVC、PTA、沪金跌逾1%；涨幅方面，菜粕涨0.95%。
期指市场午后跌幅再扩大，IC主力午后下行，重回跌势；IF和IH震荡下挫，收跌逾1%。
今日期货市场26.7亿资金离场，黑色、金属普遍遭资金减持，沪镍流出5.2亿元位居商品首位，其次是螺纹4.3亿元，焦炭2.9亿元。化工品中橡胶领跌，因遭部分空头介入，流入2亿元位居商品榜首。
螺纹钢涨势受阻 黑色系逻辑生变
自上周初钢材类连续反弹后，目前螺纹、热卷均陷入调整之中，今日继续飘绿。冬储行情行至半程，厂商和贸易商的博弈也在逐渐加强，受厂商挺价等行为影响，近期贸易商补库意愿明显降低，螺纹钢现货和期货价格都出现窄幅震荡。现货上，受雨雪天气影响，近期商家报价持稳观望，市场成交较为清淡，目前来看，华东地区主要钢厂暂无库存压力，而贸易商在售资源成本仍处高位，与钢厂的博弈依然存在。
针对目前行情走势，多位机构投资者认为，当前“黑色系”期货的投资逻辑已经转变，从2017年的去产能主题向库存变化过渡，继续看好今年一季度的行情。
黑石投资联合创始人吉宏坤表示，目前焦煤和焦炭走势形态趋同，但受到季节性和政策影响，矿产长效协议对价格将有一定平抑作用，因为需要调整市场真正的供需情况，所以焦炭价格受到库存的影响比较大，一旦价格进入上涨阶段，配置焦炭头寸比焦煤要好。
中信建投证券表示，继续看好煤炭板块今年一季度行情。一季度煤焦钢补库存叠加限产解除预期对双焦价格产生刺激，其行情将有望淡季不淡，同时，一季度面临开工旺季，信贷和流动性环境较为友善。此外，煤炭板块有望展开年报预期行情。
期现继续回归 橡胶跌至新低
橡胶主力今日午后连续跳水，重挫3%，跌至1805合约换月后最低。其余化工品加速下滑，甲醇、沥青一度跌近2%。国际油价电子盘持续下挫加剧场内抛售氛围。天胶自身基本面仍旧乏善可陈，供需两端均没有新的消息，现货疲软依旧，库存维持高位，有效库存仍有继续增加可能。昨日外围日胶重挫，沪胶存在补跌动能。此外目前沪胶期价的下跌主要是期现价差过大，现货市场华东国营16全乳胶参考报价在12000至12100元每吨。
国贸期货橡胶资深研究员叶海文认为，对于后市，此前市场上有大量的声音在13800元/吨一带看多，“停割期”和“节前备货”是主要的逻辑支撑，然而后市叶海文依然不看好，整体维持偏空格局。
从目前来看，现货市场由于买盘积极性欠佳，整体上并没有为盘面带来太大的支撑，下游工厂的备货积极性并不高，备货需求基本已经结束；其次春节前交易所仍会提高保证金以保证市场的平稳运行，沪胶的空头基本上都是产业套保或者套利的实盘，有现货及充足的资金做保护，因此提高保证金对于沪胶多头来说相对不利，这也是后市需要关注的政策风险；
最后关注1805节约持仓量及期现价差的变化，如果后市期现价差在05合约上没有回归，主力空头势必还要进行移仓，9-5反套还有扩大的机会。
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