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和讯期货
在大宗商品价格剧烈波动的市场中，期货市场成为实体企业极为重要的避险场所。早些时候，大宗商品往往自立门户，与各种不确定性因素、市场风险单打独斗，现货企业与贸易商难免遭受重创，甚至一蹶不振。
近年来，大宗商品行业发展迅速，在促进生产、扩大流通、服务实体经济方面发挥了积极作用。在产业链上面临经营环节多、风险大、竞争强、利润薄诸多困难的当下，企业如何实现稳健盈利，需要在期货现货上有一个很好的结合，这是经济发展的客观规律，也是市场在资源配置中起决定性作用的具体体现。
随着金融市场的不断成熟，场外衍生品市场尤其是场外期权市场，得到了快速的发展，作为“场外期权”升级版本的“保险+期货”模式已经写入今年中央一号文件，并成为农产品价格改革优化的新尝试，降低了农民及涉农企业风险，保护了农民的合理收益。
8月16日，新湖期货衍生品中心总监祝捷在大商所调研活动中表示，“保险+期货”最开始是为了解决农民卖粮问题，因为考虑到农民卖粮资金和风险问题，他们想到给农民一个看涨期权，以现价收粮，等粮价涨起来后会贴给农民一部分，进行二次结算，如果价格跌了即就此了结。
这个模式理论上很好，但是真正运用到服务农民上却困难重重。首先，农民对金融没什么概念，对期货、期权的概念也很难接受。其次，风险管理子公司在农民的认知上来说，可信度不高。在考虑到公信力这点上，与保险公司合作成为最佳选择。“保险公司的公信力很高，网点、渠道相当丰富。由保险公司去对接农户，期货公司站在保险公司的后面替他们去做风险对冲，把农民的风险分散到期货市场，就形成了一个比较合理的过程。”祝捷说。
从取得的效果来看，祝捷表示，“去年下半年我们是和两家保险公司做了三单“保险+期货”的案例，2单鸡蛋1单玉米，我们做进去之后价格都跌了，玉米的赔付率超过了200%，也就是说农民开始支付了11万5 的保费，最后拿到的赔付是24万多，对农民来说是比较好的事。”
此外，新湖瑞丰还在16日的调研中介绍了在化工品方面进行择机期权套保的具体案例：
值得注意的是，虽然今年农业部及大商所都设有专项资金去发展“保险+期货”， 稳步扩大农业试点，但是单单从场外期权的发展现状来说，突破瓶颈较困难。
首先，作为投机，场外期权杠杆很高，对于风险偏好者是很容易接受的。但是把它作为风险管理的工具，对于企业或者贸易商来说，他们要从概念开始去了解，前期的交流沟通需要较长时间。
第二个难点在于内部流程，即使风险管理流程讲通了，但真正运用到期权就要涉及到现货这一块，这其中的环节就相当复杂了。
第三，运用期权会改变企业的盈利模式，期权做的不是价差，而是单边。期权权利金较高，甚至要高于企业的预期收益，使部分企业望而却步。
实体企业在针对生产活动进行套期保值时，最理想的目标便是“花小钱、办大事”，用较少的成本实现对市场价格波动风险的规避。据了解，部分期货公司也在积极推进低成本交易策略的构建方法，利用期权风险逆转组合，结合企业现货方向，达到锁定上端或下端风险的目的。
最后祝捷说道，场外是流动性相当差的市场，目前市场上还找不到合理对冲的渠道，期货公司只能致力于将场外期权的圈子做大，希望有更多的参与者来形成对冲机制，市场也盼着场内期权能够尽快推出。
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