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目前，投资者都在焦灼等待特朗普新政府对美国经济和贸易政策给出更明确的方向。
文：陈琳 / 环球老虎财经
彭博社历史数据显示，在近代美国总统过渡期间，投资者往往偏向于看多贵金属市场。1970年代以来，每一位新总统就职之后那一年的黄金收益平均达到15%，超过了大部分时间的黄金涨势。反而，美国标普500指数会在这四年里有所下跌，年平均跌幅为0.9%。
从杰拉尔德·福特到奥巴马，黄金通常都被视为政治变迁的一个避风港。由于投资者对特朗普政策逐渐开始出现质疑，再加上英国脱欧影响，以及逐渐加剧的贸易摩擦，黄金在今年已经攀升了约5%。
看多黄金的逻辑很简单，随着特朗普政策对美国经济的影响逐渐低于市场预期，加上反全球化的兴起引起的不安，黄金将会出现大涨。
Merk Investments的创始人Axel Merk管理着3亿美元的资产，他表示：“我们完全不确定特朗普政策会带来什么——每一个人都有点紧张，而且现在的黄金价格相对低估，未来还将被推高。”
单单就在1974年一年，黄金就大涨了72%，为史上最大幅度增长。那年是福特接替理查德·尼克松。2009年奥巴马的上台，黄金上涨了24%，为近代史第二。
当然，也不是所有总统就职年份，黄金都会大涨。在1981年里根上台后，黄金下跌了33%，1989年老布什上台后，黄金也有所下跌。
黄金在经历了三年来最糟糕的一个季度之后，终于在2017年开始摆脱“特朗普行情”和加息预期的阴影。当然，黄金是否上涨也可能要取决于新总统的过渡是否顺利。
Merk目前管理着1.2亿美元的黄金ETF，他表示：“新一届总统上任经常发生的一个事情就是，刚开始大家都非常兴奋，但最后却终将面对现实，更何况特朗普政策真的实施起来真的很难。”
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如果从黄金投资的资金流入情况来看，投资者已经开始对黄金市场恢复信心，尤其是中国投资者。
在人民币贬值压力下，过去6个月里，比特币再次被爆炒，中国市场的比特币交易量占到全球的98%以上，就去年下半年，比特币就涨了43%，在1月5日触及历史高位，但是在央行约谈比特币平台相关负责人之后，比特币应声暴跌，截至目前为止，距离5日高点跌幅已经超过了40%。
如今，炒比特币的风险太大了，那中国人手中的钱又开始流向哪里呢？
彭博社的数据显示，中国投资者又开始钟爱黄金了，上周，中国出现了全球最高的商品上市交易基金流入，流入资金达5200万美元。
人民币贬值的预期加上比特币平台的约束，再次提振了市场对黄金投资的需求。
正如彭博社的报道，华安黄金易基金上周流入7200万美元，而全球同期的商品上市交易流出2.3亿美元，这一趋势备受市场关注。
上周，华安黄金易基金吸引的资金规模占到了全球第三，排在法兰克福上市的Xetra-Gold（吸引了1.729亿美元）和伦敦上市的Source Physical ETF（吸引了7360亿美元）之后。
另一方面，虽然全球最大的黄金ETF——美国的GLD SPDR黄金股近期的持仓量处于持平状态（说明没有多少资金从股市流入黄金市场），但有分析师认为，这反而意味着，仍将有一波巨量的黄金买势即将来临。
通常来说，金价的涨跌是基于GLD的资本流入和流入。历史数据显示，大部分时间里，GLD持仓量上升，黄金也将上涨，比如在2005、2006、2007、2008、2009、2010年，金价出现了上涨，同时GLD的持有份额也出现了增长。
尽管特朗普行情导致黄金被大量抛售，但去年一年黄金整体还是上涨了8.5%。而在选举日当天，金价同比上涨了20.3%。2016年为2012年以来首次出现正收益的一年。同时去年GLD黄金购买规模为179.8吨，实际上是历史上第三大建仓规模。
然而，最近几个星期里金价和GLD份额之间的脱节是非常惊人的。可以说，2016年的黄金牛市还在复苏阶段，因为自大选以来，金价最大跌幅为17.3%，并没有达到熊市门槛。而且，美股投资者终将成为这波黄金牛市的最大推动者，今年的涨幅可能不止30%。
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