和讯期货 

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商品期货    

　    和讯期货消息 周四（12月29日）大宗商品走势分化，沥青连续两日涨停后，今日继续延续强势，黑色系普遍走跌。截止下午收盘，沥青涨2.99%、大豆涨2.42%、沪锌涨2.04%、橡胶涨行1.89%、沪银涨1.09%、沪锡涨1.02%；跌幅方面，动力煤跌2.33%、热卷跌2.1%、螺纹跌2.09%、焦炭跌1.75%、淀粉跌1.43%、PP跌1.4%。

       原油重心上移 沥青现货市场持续走强

　　据了解，今年由于前期旺季阶段，沥青市场以去库存为主，且效果较好，沥青库存水平降至历史低位。进入11月，沥青完成换月之后，开启了上涨行情。在11月底，随着北方道路施工基本上进入停工期，空头力量利用北方地区进入全面淡季的影响趁机打压市场，沥青期价开始回落。但OPEC承诺减产，油价强硬上涨，沥青空头以失败而告终。随后原油价格持续走高，带动了成品油和焦化料市场的走强，北方炼厂以生产焦化料为主，带动下游沥青需求，同时，南方道路施工需求持续释放，推升沥青现货市场持续走强，并且原油价格受到OPEC减产提振，影响仍旧存在，持续走高，多重利多因素不断作用，沥青期货市场多头推涨的信心不断增强，空头止损离场增加，沥青期价持续上扬。

　　总体来说，由于此前金九银十旺季时，沥青去库存状况较好，再加上国际油价上涨的推动，因此即便处于传统淡季，沥青市场仍然淡季不淡。

　　动力煤后市供需面或持续弱势

　　国投安信期货分析，上周沿海电厂煤耗出现回落,鉴于今年春节偏早、冬季耗煤旺季即将结束,电厂采购心态持续消极,季节性看库存释放期将延续至4月。行情判断上,此前预期的极寒天气对煤耗的利多带动并未出现,煤矿安检影响范围有限且检查已告段落,随着旺季接近尾声、前期社会库存得以回补,后市供需面或持续弱势。

　　大豆短期内延续稳中偏强走势

　　近期销区大豆市场价格坚挺上行，大豆价格与产区联动较为紧密。

　　由于产区市场对销区的发货量明显减少，致使现货库存下降。东北大豆价格及铁路运费同时上涨，使得市场到货成本增加，难以得到需方认可，也是导致近期到货量下降的重要原因。因此，尽管货源供应并不充足，但由于缺乏需求配合，所以并未使东北大豆价格体现出应有的优势。此外，近期国内港口分销大豆价格下跌明显，山东地区美豆报价从月初的3900元/吨下滑至3750元/吨，主要受CBOT大豆近期回落以及国内大豆到港量庞大两方面因素拖累。

　　不过，节前国产大豆并未受分销价格下跌波及，临近元旦、春节，供需双方备货即将进入尾声，1月份现货成交范围将缩小，致使市场价格波动有限。预计春节之后销区贸易商必将经历一次补库的过程，受此影响，或将提振产区大豆价格出现一定程度的上扬势头。不过仍需关注国际大豆价格走势，可能会对国产豆价格上涨形成压力。

　　总体归纳市场中的不确定因素，主要包括以下几点：首先，南美大豆产区天气形势多变，CBOT大豆仍然保持天气升水，天气的不确定性可能导致盘面反复震荡；其次，明年国储大豆拍卖传言频传，市场不断有消息称“明年4月份以后国储大豆还将启动拍卖，并且时间较今年提前。”综合来看，目前国内大豆现货市场价格不具备大幅上涨的条件，但短期内稳中偏强的走势有望得到持续。  

【期指午后震荡下行 主力涨势收窄】

　　期指成交持仓方面，IF1701成交8831手，持仓27964手，日增仓-90手；IH1701成交3708手，持仓17758手，日增仓180手；IC1701成交6280手，持仓19887手，日增仓235手。

　　期指升贴水方面，IF、IC主力贴水收敛，IH主力贴水与昨日基本持平。IF1701贴水14.76点，IH1701贴水9.31点，IC1701贴水36.81点。

　　外盘方面，交割在即，A50主力移仓换月，1月合约持仓量赶超12月合约。截止收稿，A50E12报9917.5点，涨幅为0.23%；成交60458手，持仓24.39万手；A50E01报9932.5点，跌幅为0.15%；成交12.97万手，持仓43.61万手。

　　沪深两市低开，沪指延续横盘震荡态势，全天围绕3100点展开整理。截止下午收盘，上证指数报3096.56点，跌幅0.18%，成交额1499亿；深证成指报10159.45点，跌幅0.27%，成交额1925亿；创业板指报1959.24点，涨幅0.11%，成交额507.2亿。

　　格林大户分析，股市下跌主要是受流动性影响，近两日交易所回购利率盘中突破20%，显示资金面异常。A股自身没有发生明显变化，从盈利来看，A股企业盈利有望进一步回升，我们认为向下空间不大。操作上，建议已经建仓的多单谨慎持有，设好止损。

　　国海良时认为，临近年末，料资金紧张局面仍延续，股指短期仍以弱势震荡为主。操作上，继续维持短期震荡判断，当前位置可以轻仓试多，也可以空仓观望。