徽商资管三大体系构建创新发展路

        2015年1月，徽商期货有限责任公司通过中国期货业协会审核获得资管业务资格，成为安徽省内最早拥有资产管理业务资格的期货公司之一，从此正式走上发展期货资管业务的创新发展之路。

        徽商期货凭着“打造徽商金融品牌，做最专业资产管理”的从业精神，从引进人员、建立制度、筛选策略、规划流程到搭建交易结构、设计风险控制和收益分配方案等环节入手，实现了内部管理、投资管理、运营管理的全面准备。通过实践中的不断优化，逐步提炼形成集策略研发、投资运作、风险控制于一体的资产管理业务系统，并广泛参与包括商品期货合约、金融期货合约、股票、债券、以及大额存单和货币基金等标的资产投资。

        资管产品的投资交易策略开发，是徽商期货资产管理重点建设目标与业务转型核心之一。徽商资管的策略研发分为两个方向：市场宏观分析与量化数理分析。宏观分析的策略开发人员主要侧重于对期货品种进行行情波段研究、供需侧研究、产业链调研、套保套利机会捕捉与验证以及多型市场间互相影响关系；量化数理分析的策略开发人员则注重于价格波动成因分析与趋势量化跟踪，致力于各类品种价差波动与市场流动性的研究，并将数理分析结果编成策略核心原理。

        徽商资管将两套研究方向融合为一体，形成富有徽商特色的投资策略开发体系。市场宏观分析的经验与大方向的制定，对投资策略的制成起到关键性指导作用，量化数理分析的研究则形成投资策略的核心思想与交易逻辑。两者互相补充互相促进，共同编织主动管理型资管产品的主体策略。

        徽商期货资产管理采用自上而下的投资管理体系，公司设立专门投资决策委员会负责投资计划评估、评审和授权，资产管理投资部负责日常策略研发、交易研讨及投后监管，投资经理负责交易管理、下达指令，交易员做好指令执行及反馈，运营部负责事前风险评估、事中风险监控、事后风险处置与反馈。

        徽商期货资产管理注重于管控风险，严格按照国家有关规定管理和存取委托资产，彻底保障资产的安全，并根据每个产品的特征制定详细周全的风控条规。徽商资管引进多套资管平台，主备齐全，对旗下产品进行严格统一的风控管理。

        徽商资管通过专门制度保障、专业系统建设和专业岗位配备建立起了事前、事中、事后的全流程管理，日夜盘全时段监控，证券期货全市场覆盖的风险管理体系，为不同策略运行提供全面保障。所发产品运行安全稳定，受到合作机构和客户广泛认可。

        目前徽商期货资产管理还与多家券商、基金联合建立风控平台，以满足更多样化的业务需求。

        应对瞬息万变的市场环境，徽商资管在不断学习、探索、研究、吸收的过程中稳健发展并取得可喜的成果，以下为部分成果展示：

       “徽商期货福臻1号”于2016年6月发行成立，于2017年5月运营结束。产品吸收并运用“期货数字游戏定律秘诀”，深耕标的基本面、产业链与宏观经济，以寻找近远月合约间的价差为主要依据，考察价差稳定与循环状态，同时注重分析品种供求关系以及行业周期，强调顺势操作。

        产品以商品期货为主要标的品种，采用波段交易的手法进行交易。设立初期，通过历史数据回测预先制定了风控方案，有效的控制和防范风险发生。期末产品净值1.8252，最大回撤13.30%,折算年化收益率为93.25%,风险收益比超过7，为资产委托人带来丰厚收益。

特别提示：曲线仅代表产品与策略过往业绩，不代表任何确定性判断亦不对其他产品的收益产生任何影响

       “徽添富”是徽商资管投资策略团队精心打造的一款量化CTA策略，以趋势策略为主，震荡对冲为辅，在追求单边收益基础上使资金曲线变得更加平滑。策略有明确的进出场规则，搭配严格的风险控制手段和系统的资金管理模式，顺应市场走势以期扑捉趋势，在震荡中对冲操作增加额外收益以期稳定资金曲线。“徽添富”策略在顺应市场变化中扑捉趋势，在风险可控的前提下扩大盈利，追求曲线平稳长期上涨的目标。

       “徽添富”已经过多品种历史数据回测，并由公司投资决策委员会一致认同，在交易验证中明确展现出资金风险易控、止损小、盈利空间大、适用性广等交易特征。现该策略已进入产品策略预备名单，将运用于徽商资管新一批主动管理型产品。

徽添富策略权益曲线图  

注：测试时间选取2009.1.1-2017.1.1/品种上市-2017.1.1

特别提示：曲线仅代表产品与策略过往业绩，不代表任何确定性判断亦不对其他产品的收益产生任何影响