关于近期黑色行情的思考：唐山钢坯涨至4040，钢价下周开门红？

本文综合整理自有一点墨、 我的钢铁网

本次螺纹钢价格自4月初开始上涨模式后，便一路上扬，期间穿越淡季，仍不改本色。但在市场进行到8月份之后，伴随着各种环保政策的集中出台，其也完成了本轮上涨的最后绽放，随后便开始下跌。那么是什么原因导致了螺纹钢期货在旺季不旺呢？请看我们的解析。

首先，作为支撑本轮上涨的主要来源的房地产行业，美好的表面却依旧难以遮盖其后继乏力的本质。其中房地产开发投资完成额同比增速从4月份开始，已连续3个月处于下滑状态。然而在房地产开投资完成额中，土地购置费同比却从年初的47.9%增长到7月份的74.4%，土地购置费在房地产开发投资完成额中的占比从19.99%上升到29.24%，说明土地的购买费用越来越高了，但是在国家大力宣导“房住不炒”的政策之下，越来越高的土地购置费用，正在不断的抬高房地产企业的成本，这也间接的导致了近期多地土地流拍事件的发生，后期将大概率影响房屋新开工面积增速变化。

作为另一个市场寄希望的基建行业，虽然国家在大力创导基建补短板，同时在财政政策上适当放松并指导银行加大对基建项目贷款的投放，但是在目前地方债高企，且企业频频暴雷的情况下，银行也在考虑自身的风险控制问题。这也使得银行间贷款利率较低，但是下游实体企业却感觉差异较大，对于房地产企业以及一些高风险企业比较谨慎。故在目前想要依靠基建来弥补房地产的下降，在短期之内还是比较难以实现。

反观粗钢产量，今年1-7月份产量为53284.6万吨，同比增长6.3%。今年的环保限产不可谓不严，但为什么粗钢产量却屡创新高呢，这与近两年钢企大力投入环保设备以及生产技术提高不无关系，另随着目前国家严禁环保“一刀切”等政策的推行，后期环保限产对于粗钢产量的边际影响将越来越小。

由此看来，并非是主力套路太深，而是春江水暖鸭先知。

本周国内钢材价格宽幅震荡运行。周初在周末钢坯大幅拉涨的带动下，各地现货价格明显补涨，但周中市场传言环保限产或有所放松使得市场预期走弱，期螺主力连续大幅下挫，各地报价也明显下跌。不过随着官方回应以及正式发布文件，期螺出现小幅反弹，现货市场低价资源也陆续消失。

截止9月14日收盘，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4580元/吨，周环比上涨18元/吨；全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为4357元/吨，周环比下跌31元/吨。

▼唐山钢市快报

周初唐山地区价格由强转弱，周后期小幅反弹。截止9月14日，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂4020元/吨现金含税，较上周五降10元/吨。

9月15日早盘，唐山普钢坯领涨20报4040，涨后直发资源成交一般，下游成品材价格谨慎趋高运行，具体成交如下：

带钢：唐山小窄带涨30后成交受阻盘中回落20，主流厂家报4310，整体成交一般偏弱；唐山355带钢市场现货价格较昨晨涨40，含税主流报4210-4260，市场成交一般。

型钢：唐山型钢早盘角钢持稳，工槽涨30-40,盘中受阻工槽优惠10,现主流报价工字4390,槽钢4370-4380,角钢4340,整体成交偏弱。

管材：唐山脚手架管主流较昨涨30-40，现含税报4510-4610，成交一般。

热卷：唐山热卷涨10，3.0卷4280，5.5mm主流开平4250-4260，锰开平4420。

中板：唐山中板涨10，14-22mm普板报价4420，锰板4600。

钢坯：钢坯直发一般，仓储现货4110-4120含税出库有成交，下游成品材涨后整体成交偏缓。

9月14日，唐山市发布了重点行业秋冬季差异化错峰生产征集意见稿，其中提出钢铁行业根据排放标准改造情况、外部运输结构、产品附加值三个方面划分为A、B、C、D四类。A类钢铁企业在秋冬季期间不予错峰生产，B类钢铁企业在秋冬季期间错峰30%左右（以高炉生产能力计），C类钢铁企业在秋冬季期间错峰50%左右，D类钢铁企业在秋冬季期间错峰70%左右，烧结（球团）工序全部停产。

根据征求意见稿内差异化要求，我的钢铁网对唐山钢厂可能的分类做了简单调研，结果如下：从调研情况来看，若按调研情况限产实际限产比例在37%左右。

对下周而言，1、本周钢厂产量小幅下降，其中137家建材钢厂螺纹钢周产量 317.77 万吨，较上周减少 3.31 万吨，各地环保高压下短期产量或仍难明显增量；

2、本周建材市场库存小幅增加，但建材钢厂库存大幅减少，各地现货仍维持低库存水平，部分市场规格短缺，对价格有一定支撑；

3、目前钢厂出厂价仍维持高位，代理商成本支撑力度较强。综合来看，预计下周国内建筑钢材价格或区间震荡运行。