本文来源：七禾网；文华财经
和讯期货消息 周五（8月31日）商品午后多数飘绿，黑色系几无上涨，焦炭跌逾3%，热卷、锰硅、螺纹、郑煤跌逾1%；有色金属显分化，沪铅、锌涨近2%，沪镍跌逾2%；化工品涨跌互现，石油类仍强势，沥青涨逾2%，创三年新高。燃油、原油涨近2%。PVC午后步步回落，跌逾2%；农产品方面，由于东北天气影响，相关调研称今年玉米减产已成定局，玉米、苹果涨逾1%，棉纱跌近2%。
临近周末部分资金离场观望，黑色系仍遭资金抛售，今日流出近20亿元位居板块榜首。焦炭、铁矿石遭14亿资金减持，位列商品流出榜前两位。有色金属板块流入5.2亿元，深受资金青睞。沪镍，沪锌虽走势相左，但均受资金加持，位居商品资金流入榜前列。
截止收盘，涨幅方面，纤板涨停，沥青涨2.23%，沪铅脏1.68%，燃油涨1.62%，原油涨1.61%，沪锌涨1.53%，玉米涨1.28%，苹果涨1.24%，淀粉涨1.20%；跌幅方面，焦炭领跌3.08%，PVC跌2.35%，沪镍跌2.12%，棉纱跌1.82%，热卷跌1.79%，锰硅跌1.27%，塑料跌1.21%，螺纹跌1.09%，郑煤跌1.03%。
期指市场午后延续震荡下行，IF和IH早盘冲高后未能抗跌，携手收跌；IC低迷态势较明显，跌幅超过1%
限产政策频频公布 为何拉不住焦炭大跌？
众所周知，环保带来的供给端故事一直支撑着黑色系的上涨。但是当前最令人费解的恐怕就是，限产政策频频公布，环保政策继续发酵，黑色系还会像脱缰的野马一般出现如此大幅的回调，到底是谁给了空头往下打的勇气？
“8月20号之后，环保督查逐步落地，限产力度不及大家之前的高预期。”信达期货黑色系分析师盛佳峰解释到。
且限产区域间有所分化：晋北地区限产压力相对较小，甚至有部分焦企仍处于满产状态；晋南空气污染压力较大，常态限产20-25%。综合而言，整体限产力度仍不及市场预期。从昨天临汾的限产令来看，可执行力度可能较强，且影响力度较大，若严格执行可给后期其他区域限产作为模版。
南华期货焦煤分析师王泽勇表示，临汾限产不仅仅作用于供应端，其实对焦炭供需端都产生了影响，从钢厂与焦化厂的产能数据来看对于焦炭的供应影响要稍大于需求影响。“但是我们应该注意到前期临汾的焦化厂已经多处于限产状态了，所以新的限产令对于焦炭供应的减量将出现边际减少。同时目前的焦点主要在需求端，除非供应端能够出现实际影响力较大的限产政策，但是目前并没有看到。”
在他看来，焦炭短期的多头趋势行情已结束，价格已经进入宽幅震荡区间。在焦价大幅贴水以及现货暂未有下跌的基础下，期价下行压力将逐步增加，可轻仓逢低试多。至于对于焦炭未来的上涨空间能有多高，王泽勇认为还需要关注环保限产的执行力度，一旦限产变严有望回到前期高位。如果保持现状，随着钢厂库存累积，焦价反弹后或将逐步走弱。
基本面情况迥异 有色板块涨跌不一
今日基本金属走势分化，沪铅、沪镍连续走高，沪铅主力合约一度领涨逾2% ,触及近两个月高位，沪镍尾盘跳水，收盘跌达2.12%。
铅基本面有转好倾向，目前内外交易所库存均处于较低水平，再生铅供应短期难有增加，下游铅酸蓄电池需求预期转好，推升期价一再走强，但现货市场观望心态较浓。
近日伴随着钢价的连连下挫，且国内镍库存也逐渐增加，沪镍走势承压。宏观面上，隔夜美囯经济数据符合预期，提振美联储加息预期，叠加新兴市场货币再度沦陷 ,美元指数小幅企稳，有色板块上方略有压力。
铜方面，目前沪铜的期现结构偶有近高远低的负向排列，沪铜1809合约和1810合约转为正价差80元/吨。现货成交方面，据SMM报道，8月31日上海电解铜现货对当月合约报升水80元/吨-升水130元/吨，平水铜成交价格48540元/吨-48700元/吨，升水铜成交价格48560元/吨-48720元/吨。月末最后_日，市场资金及结算已近尾声，大贸易商已不在意换现速度，升水再次被拉高，持货商报价升水100-130元/吨，可惜持货商仍属一厢情愿，市场反应谨慎。中小贸易商在仍有资金压力的环境下，出现调降态势。今日沪伦比值有所下滑，逬口亏损200元/吨左石，更使持货商对进入9月份后上抬升水有一定期待。跨月后继续关注沪伦比值及库存的增量变化。
铜市行业资讯方面，刚果央行表示，该国2018年上半年铜产量同比增加7.9% ,至597249吨。
今日期铜振荡整理，表现弱于其他基本金属，显示其内在上涨动力不足，因市场仍对中美贸易战表示担优。不过短期美元走软，且中国8月官方制造业PMI表现强于预期，限制铜价下跌空间。操作上建议沪铜1810合约背靠48000元之上逢低多，目标关注49000元/吨。
此外，根据最新消息， 证监会今日批准上期所于9月21日起开展铜期权交易。
版权声明：和讯期货除发布期货市场行情评述、行业要点解读等原创文章外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题，请及时联系删除。
