和讯期货消息 5月22日（周三），国内商品期货跌多涨少，农产品期货再现冰火两重天，红枣期货站上万元关口，尾盘强势封涨停板，苹果涨近2%，郑糖、郑棉盘中双双跌停；黑色系维持坚挺，焦炭、铁矿石收涨逾3%，螺纹涨逾1%；能化板块普跌，橡胶跌逾2%，燃油、纸浆跌逾1%，玻璃涨逾1%；有色金属齐跌，沪铜跌逾1%，铝、锌等跌近1%。
截止下午收盘，红枣涨停，焦炭涨3.45%，铁矿石涨3.41%，苹果涨1.96%，热卷涨1.71%，螺纹涨1.69%；跌幅方面，白糖跌3.65%，棉花跌3.37%，橡胶跌2.62%，棉纱跌2.03%，燃油跌1.78%，棕榈跌1.74%，纸浆跌1.65%。
资金流向方面，文华商品指数净流出3.28亿，螺纹、橡胶资金净流出居前，分别有5.52亿、3.95亿资金从中出逃；铁矿喜获6.79亿资金加持，郑醇也有逾2亿资金净流入。
期指方面，周三IF906资金流出11.62亿，成交100564手，持仓减少5263手，期价下跌0.29%。今日两市微幅低开，早盘汽车整车板块走低，三大股指纷纷跟跌，盘中5G、农业股走强，各大股指全线拉升并一度翻红，随后行业板块相继杀跌，券商股午后跳水，各大股指一路下行，沪指失守2900点整数关口，创指一度大跌逾1%，尾盘科技股、海南板块全面爆发，两市股指均有不同程度反弹，但个股依旧跌多涨少，市场人气相对低迷，整体上各大股指全天维持宽幅震荡走势，沪深两市合计成交额不足5000亿元。
技术上来看，中粮期货王翔宇分析认为，30分钟线延续前期区间震荡走势，尾盘的上涨未突破区间中轴3639，明日若不能站上中轴压力，恐将延续区间内震荡下行走势。若站上3639压力，但在前期颈线3670压力之下，整体重心仍处于下移态势，交易上建议观望为主。
资金净流入前十（左）、资金净流出前十（右）
上周开始果类期货板块异军突起，逆市上扬。苹果天气炒作仍在继续，而红枣的天气故事已经不攻自破，当前主导红枣期货市场的逻辑仍是成本支撑，配合贸易战下资金避险情绪期价大幅上行，短期来看上涨行情还未结束，但弱势的基本面会使得红枣期价上涨压力重重。
近期红枣单边拉升的行情，分析其原因，主要是红枣结构性供给不足。据了解，引起红枣结构性供给不足的原因主要有两方面：一是目前不是红枣的收获期，前期红枣销售已经消化了大部分存量，市面上优质红枣的数量本身就不足。二是河北沧州作为红枣最大的加工地，其筛选分拣红枣主要还是依赖人工。同时，筛选分拣的标准较为混乱，造成各品级红枣满足交割条件的情况不甚理想。根据前期调研河北沧州的结果来看，市面上大部分二级以上的红枣均能满足干基总糖含量75%的指标，但是对于每千克果粒数指标，沧州一级果的果粒数在220-240之间，部分样本未达到230的标准交割下限，优质二级果普遍能达到280的贴水交割要求。
总体而言，当前红枣结构性供给不足的问题，导致投资者对满足交割标准的红枣产量存疑。这个矛盾点是近期红枣价格大幅上涨的主要驱动因素。
对于红枣价格走向，徽商期货洪敏分析认为，在现货市场上，近期红枣行情稳中偏弱，需求增加不明显，市场交投不活跃，且价格处于低位水平，整体供大于求利空明显，批发市场总体交易有限，商家谨慎。剩余优质货存货商坚持要价，优质货价高，获利空间不大。买卖双方很难达成交易意向，一定程度打压需求，预计近期价格以稳定为主。
红枣长期或仍处于供过于求的状态，但当前价格位于成本区间内，成本支撑是短期的主导逻辑，配合贸易战带来的资金避险情绪以及水果行业价格高企，操作方面，洪敏建议多单仍可谨慎持有，关注10000元/吨上方整数关口压力，空仓者可待回调至9600附近分批布局多单。套利方面关注季节性套利，CJ2001-CJ2005价差小于100时正套入场，扩大至200元/吨分批离场。
今日与红枣走势大相径庭的还有棉花和白糖。
近期棉花持续走弱，中银国际期货研究部棉纺分析师熊涛认为，主要的驱动因素是美国抛出3000亿美元的加税清单。首先中美贸易冲突升级无疑会拖累全球经济。其次3000亿美元的加税清单覆盖国内纺织服装行业，国内每年出口美国纺织品服装金额维持在450亿美元左右，如果对此加征关税，对国内纺织产业无疑会造成待续和重大伤害。最后，中美贸易冲突升级，尽管目前美棉出口情况较好，但后市国内大概率会取消部分美棉进口，对美棉也形成打压。对于后市，棉价在经历一轮重挫后，可能陷入震荡，但是言底尚早。
白糖方面，一德期货白糖分析师李晓威从产业角度分析认为，当前糖会前夕，各方观望，产区压榨生产尾声，产量即将明确，步入消费和贸易左右的格局内，且产区实际销售的价格和数量是好于对外公布的，短期现货压力不大，报价还是挺得住，长周期来看，熊牛过度阶段，今年依旧艰难筑底等待风险因素的消化，等待迎来明后年的趋势性牛市机会。
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