

沪镍1910：我敢涨，你敢空吗？

和讯期货

2019-07-31

导读：镍后市怎么看？问题越短，越难回答。

镍后市怎么看？

问题越短，越难回答。所以我把你的问题进一步完善一下，Ni1910合约后市怎么看？这样的话，也能限定一个时间范围，而且具体到合约上，所以也相对有个分析的目标和期限。距离Ni1910合约交割还有两个半月，在8月上旬-9月中旬这段期间，我们可以去做一下投机资金主导的预期行情；在9月中旬-10月交割这段期间，基本上投机资金移仓，产业资金主导行情，我们就需要注意产业逻辑。

预期行情怎么看？

预期逻辑看什么？主要是预期边际供应和边际需求的预期变化，同时用库存指标作为监控。供应端一个边际变化是来自印尼和菲律宾的镍矿进口，一方面受到两国的镍矿出口政策影响，一方面受到自然灾害的影响，前段时间受印尼洪水影响，盘面上镍也走出了强势上涨。但是现在镍矿进口开始逐渐恢复，现在又是季节性进口旺季，所以镍矿的边际供应可能会增加。除了镍矿进口之外，还需要注意镍铁进口以及国内镍铁开工率情况。总体来说，我个人认为，供应端边际变得宽松一些。

（图片来源：一德期货）

需求端主要是下游的不锈钢，不锈钢方面的数据我不太清楚，供应端怎么样、需求端怎么样、利润端怎么样、产能端怎么样，这方面的数据我都不太清楚。单纯从库存这个角度来看，目前不锈钢的社会库存处于历史同期高位，压力还是比较大的，不过现在有高位回落的情况。边际需求似乎有开始好转的情况，但是暂不确定去库是否可持续。

（图片来源：浙商期货）

可能供给端和需求端我们掌握的数据信息都不完备，但是我们可以监控一下库存指标，尤其是显性库存，即交易所仓单。显然，近期镍的显性库存越来越高，交易所仓单是不断增加，所以我们大体上可以判断出，镍的需求并不是太好。

（图片来源：99期货）

沪镍现在是contango结构，近期盘面价格大幅拉升，我认为是投机资金所为，在contango结构下的大幅拉升，要想变得可持续，一方面需要投机资金热情不断，前赴后继；另一方面盘面的拉涨能够带动产业链成交回暖，供需改变。否则盘面价格拉涨，现货市场没反应，产业客户趁着盘面价格上涨，直接把货抛在盘面交割出货，就把投机热情打下去了，投机资金也容易撤退。所以现在镍的显性库存在增加，我个人判断，盘面拉涨，并没有带动现货市场成交有多好，所以交易所仓单还在继续增加，这就考验投机资金的热情了。

所以，我个人认为做预期行情来看，可能是偏看空一些。但是最近盘面上镍还是比较强的，看空不做多，等待试空的机会。

产业逻辑注意什么？

产业逻辑注意什么？一般情况下，到了9月中下旬的时候，投机资金早就应该移仓换月了，盘面上主要是产业资金主导行情。但有色金属有时候容易发生挤仓甚至逼仓，就像之前镍的上涨，就有逼仓的嫌疑，未必是产业层面上需求的拉动。

那怎么判断会不会发生逼仓呢？盘面上看持仓量，如果到了9月中下旬投机资金还是不肯退，持仓量还在继续增加，这是一个值得注意的信号；从现货层面上看两点，一个是产能检修的情况，例如金川公司是否进行检修，从而导致金川镍的供应量较少；二个是看进口盈亏，主要是俄镍，进口亏损的话，俄镍供应不足。

在交割货源充足的情况下，一般没人愿意用金川镍去交割，因为金川镍价格最高，而是用俄镍来交割，俄镍价格低，金川镍一般相对于盘面是大幅升水的，俄镍相对盘面是贴水的，所以如果俄镍进口亏损，在遇到国内金川这样大的生产企业检修，那现货市场上可交割的货源就紧张，盘面上投机资金就容易发动软逼仓。

（图片来源：华泰期货）

所以，临近交割的时候需要注意一下，因为俄镍进口亏损，如果国内相关镍生产企业再由检修减产等情况，可能会造成可交割货源不足，就容易发生逼仓，对于做空来说，一定要注意防范这个问题。

因此，综合上面的观点，我个人可能是偏看空一些，但是进入9月中旬以后，最好能够选择合适的位置离场，避免盘面走出软逼仓行情，带动各个合约上涨，逼仓结束之后，可能会给你一个更好的入场试空的机会。

技术分析TLS法则

另外，最近好多人都在问关于如何利用TLS法则去进行技术分析交易，利用镍这个品种简单介绍一些。技术分析的方法有很多种，我认为TLS法则是极简主义的代表，T是Trend的缩写，首先要判断趋势，当前是上涨趋势、下跌趋势还是震荡；L是Level的缩写，其次是寻找位置，寻找关键的支撑位、阻力位；S是Signal的缩写，最后是观察和等待你所需要的入场信号，pin bar，fakey，inside bar，分型，2K反转等等都可以。

当TLS三者发生共振的时候，我们再去进行交易，胜率会非常高，当然需要结合一定的时间周期，在日K或者1H时间框架内，交易的胜率好一些，时间周期太小了稳定性较差，时间周期太大了，交易机会太少。

（图片来源：文华财经）

以沪镍主力合约日K为例，我们找到了支撑位和阻力位，也找到了最近的趋势。我们做交易可以分为两种，一种是顺趋势交易，另一种是反趋势交易。

顺趋势交易是指，TLS三者指向一致，上涨趋势+支撑位+看涨的信号，三者同时满足时选择入场，也可以简化，直接是TS，上涨趋势+看涨信号，两者同时满足时入场，胜率上可能有一定的差别。

以上面的日K为例，我们判断近期沪镍的趋势T是上涨趋势，我们认为趋势一旦形成便不会轻易结束，所以我们决定做顺趋势交易，接下来，我们需要在一个合适的位置入场，这个位置就是支撑位，上涨过程中回调到支撑位，就是一个很好的入场位置，它就像是大涨过程中的一个掩体，但并不是在这个位置就一定要立即出现，我们需要耐心等待信号，等待一个冲锋的信号，一旦信号出现了，我们是顺趋势，又有支撑位，还有看涨信号，这个时候入场胜率较高。

反趋势交易是指，T与LS指向相反，上涨趋势到阻力位附近时出现了看跌信号，这个时候我们基于LS去做反趋势交易，反趋势交易的胜率一般低于顺趋势交易的胜率，但反趋势交易的赔率一般更高一些。在震荡区间之内最适合做反趋势交易。

还是以上面的日K为例，沪镍近期的趋势T是上涨趋势，涨到阻力位L附近，T和L是相反的，在这个位置附近，如果再出现一个类似于pin bar，fakey等看跌信号S，那么LS和T相反，我们可以尝试去做反趋势交易。

做技术分析，需要有严格的纪律和执行力，止损止盈都要做好，不然做反趋势交易不止损，有时候容易爆仓；做顺趋势交易不止盈，竹篮打水一场空。

（图片来源：文华财经）

我们以沪镍主力的1H周期为例，我们来做反趋势交易，在118790那个位置出现了一个十字星S，恰好那个位置在日线上又是阻力位L附近，LS都是反趋势的，这个时候我们尝试做一下反趋势交易，以单根K线入场，收盘价117240作为我们的入场Entry试空的点，止损位置SL可以设置在十字星的最高点118790，我们的单位风险R=SL-Entry=118790-117240，这个不需要我们自己算，文华wh6软件有这个等距画线工具，自动会把1R、2R、3R...数据和位置显示出来，我们可以看一下，在这个位置做空的话，如果对了，下一个支撑位在哪里，支撑位附近可能是我们主动止盈的位置，如果没有支撑位，那么我们就采取移动止损，当价格超过1R之后，我们把止损移动到Entry，这样我们至少可以确保不会亏钱，当价格超过2R之后，我们把止损移动到1R 从而锁定一部分利润，以此类推。

TLS法则是一个相对高胜率的交易方法，交易的盈亏比需要交易者自己控制，长期下来，单纯靠这种技术分析是可以盈利的。库存+基差+利润的方法与之类似，基差让你获得较高的盈亏比，库存+利润提高你交易的胜率，长期下来，你也是可以赚钱的。

来源：交易法门

【声明】内容源于网络

和讯期货

期货行业风起云涌，期市行情瞬息万变。每日新鲜期货资讯，内外盘即时行情，尽在中国专业门户和讯网期货。

内容 13102

粉丝 0

和讯期货期货行业风起云涌，期市行情瞬息万变。每日新鲜期货资讯，内外盘即时行情，尽在中国专业门户和讯网期货。

总阅读3.5k

粉丝0

内容13.1k