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【年终盘点】2024-2025年中国合成氨年度数据解读

卓创资讯煤化观察

2024-12-17

导读：2024年中国合成氨市场震荡探底，年均价同比宽幅下行。上半年市场“先抑后扬”，下半年市场表现远低于业者预期，供应集中放量，价格长周期内低位徘徊，均价创年度新低。展望2025年，“强供应、弱需求”仍将是

【导语】2024年中国合成氨市场震荡探底，年均价同比宽幅下行。上半年市场“先抑后扬”，下半年市场表现远低于业者预期，供应集中放量，价格长周期内低位徘徊，均价创年度新低。展望2025年，“强供应、弱需求”仍将是主基调，卓创资讯预计市场仍将继续承压。

合成氨作为一种基础化工原料，应用领域广泛。2024年合成氨市场上半年表现好于下半年，上半年受春耕用肥传统旺季支撑，外加5月份装置集中检修提振，区域价格创年度新高。下半年市场随着新增产能的集中释放，外加需求增速不及预期，市场价格波动幅度明显收窄。8月份在整体市场供需错配之下，部分价格创年度新低。

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关键数据解读：

1.供应宽松状态下，2024年合成氨均价宽幅下行，均价同比跌幅或高达19.87%

2024年中国合成氨市场“先扬后抑”，均价宽幅下行。截至12月16日，2024年中国合成氨市场均价为2776元/吨，同比2023年均价跌幅19.87%。价格高点在1月份，国内市场均价达到3435元/吨，处于高位回落阶段。2023年四季度国内合成氨市场价格延续高位整理。一是天然气供应偏紧，气头企业开工负荷降低。二是冬储备肥阶段，磷复肥企业开工负荷维持高位，对合成氨市场刚需仍存。进入1月份，国内合成氨市场快速进入下行通道。一是湖北部分新增产能陆续达产、河南前期停车检修装置计划复产，供应端货源供应持续增加。二是春节假期之前，磷肥等企业开工负荷降低，外加物流运输陆续放缓，市场价格进入震荡探底阶段。

进入下半年，市场并未预期向好，磷复肥秋季备肥启动缓慢，市场呈现供需错配。价格低点出现在8月份，均价降至2444元/吨，年内最大波动幅度为991元/吨。截止到8月份，国内约有286万吨新增液氨产能投产。而下游整体市场需求增速放缓，同时出口萎缩明显，从而导致液氨国内液氨市场价格震荡探底，部分低价跌破2000元/吨的大关。

2.年内新增产能近600万吨，产能、产量数据继续创新高

2024年仍是中国合成氨新增产能集中投产的一年，合成氨市场后向一体化发展趋势明显。据卓创资讯统计数据显示，2024年中国合成氨计划新增产能预计将达到584万吨，部分新增产能投产时间略有推迟，合成氨整体产能预计将达到7532万吨，产能增速继续加快，同比上涨6.08%。随着近几年新增产能的陆续释放，2024年中国合成氨产量继续增加，部分落后产能已陆续淘汰完毕。据卓创资讯统计数据显示，2024年产量或将增加至5886万吨，同比上涨6.48%。

3.下游消费量同比或增6.35%，规模下游增量明显

2024年中国合成氨表观消费量继续增加，预计将达到5933万吨，同比上涨6.35%。总需求量预计达到5941万吨，同比上涨6.15%，是近五年增速和增量最大的年份。下游化工及化肥需求继续增加，与去年比较相像。下游尿素产量达到6520万吨，同比上涨8.38%。化工需求方面，纯碱、丙烯腈及己内酰胺等化工产品需求增速比较明显，其中联碱法纯碱对合成氨的需求增速同比提升15.00%左右，己内酰胺对合成氨的需求增速同比提升24.31%。

预测：“强供应弱需求”仍是主基调　2025市场或承压运行

供应：进入2025年，国内仍有有500多万吨的新增产能计划投产，但随着利润空间的压缩，不排除部分新增产能投产时间略有延迟的可能。政策端方面，2024年6月19日，国家发改委发布了《天然气利用管理办法》，将以天然气为原料的合成氨、氮肥项目以及合成氨厂“煤改气”项目均列为了限制类项目，天然气制氨企业扩产进程继续放缓。而随着“双碳”目标的继续推进，绿氨的新增产能增速或将陆续加快，助增合成氨整体供应量，对合成氨价格面有抑制作用。预计2025年合成氨供应端预期继续增量，供应端保持宽松。

需求：2025年合成氨下游需求的增长点除尿素之外，或将主要表现在联碱法纯碱、丙烯腈及己内酰胺等非农领域的需求，而以磷酸一铵、磷酸二铵需求增速将继续放缓，但预计2025年需求量同比继续增加。尿素是合成氨的最大下游需求，卓创资讯认为2025年中国尿素产能或可达8147万吨左右，达到我国尿素产能新高点，而后随着供需宽松格局不断扩大，新入门槛的提高，以及达到新投产的条件的增加和要求的提升，新增产能或受到一定限制，因此总产能或在2025年之后逐步减少。

综合供需面因素分析，2025年预计国内合成氨市场波动幅度继续收窄，若无突发情况，合成氨价格或将维持成本线左右徘徊。随着合成氨利润空间的压缩，2025年整体新增产能投产进程或将放缓。预计合成氨市场均价将继续回落至2700-2800元/吨，不排除极端情况下价格过高或过低的情况存在；当然需重点关注绿氨装置落地进程，或将对区域市场价格形成较大影响。3月份或将为全年价格最高月份，7月份或将为全年价格最低月份。

未来5年，若无突发情况，国内合成氨市场竞争或将继续白热化，而下游需求增速不及供应，合成氨市场价格或在成本线左右徘徊，整体呈现一个震荡下行态势。绿氨需求领域或将继续扩大，落地进程陆续加快。

在绿氨蓬勃发展的背景下，中国传统煤化行业将面临怎样的机遇与挑战？产业链不断延伸，工业领域还有哪些需求增长点？从数据角度分析，合成氨市场供应与需求前景如何？……

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