【导语】 2025年一季度冰醋酸市场整体呈现先涨后跌的走势，期间价格多次起伏波动，供应有阶段性减少，但整体供应量尚可，下游刚需拿货正常，而现货交投表现较为一般。放眼二季度，冰醋酸供需端利多支撑不强，市场整体可能呈现偏弱震荡的走势，考虑到利润空间不大，下行幅度或有限。
2025年一季度中国冰醋酸市场整体呈现先涨后跌的走势。一季度（截至3月26日）华东冰醋酸市场（承兑、送到、含税，下同）均价为2888元/吨 ,较2024年四季度环比上涨4.30%，较2024年一季度同比下跌8.43%。
一季度冰醋酸市场运行的高点出现在2月中下旬，日均价为2965元/吨。期间广西和湖北冰醋酸装置按计划停车，使得行业开工有所下降，供应有所减少，加之3月仍有部分装置计划检修，供应缩减预期提振市场气氛，使得企业报价有所上调。一季度的价格低点则是在20-26日，日均价为2750元/吨。3月中旬开始，多数冰醋酸装置维持较高的开工负荷运行，整体供应尚可，西北冰醋酸价格明显上涨后，部分其他区域货源进入西北销售，使得第二周西北企业出货为主，报价回调，加之山东装置检修计划的推迟，业者心态转弱，供应端短时释放利空信号，价格开始回落，下旬供需波动不大，价格相对平稳。
一季度冰醋酸供应有阶段性波动，下游刚需采购一般，成本影响相对不明显，价格先涨后跌，震荡幅度不大。
2月供应缩减，其他时间行业开工较高
一季度冰醋酸总产量预计约297.56万吨，较2024年四季度环比减少4.76%，较2024年一季度同比增加5.43%。1月份冰醋酸装置少数有意外短停，多数保持正常运行，行业平均开工在92%左右。2月份，虽然华北地区有新建装置投产，但广西及湖北的冰醋酸装置相继停车检修，加之部分装置开工不满，使得周度行业开工负荷从最高时的94%下降至82%左右。3月停车装置陆续恢复正常，虽也有零星装置出现降负，但整体行业开工保持在86%-93%之间，整体供应较为充足。
期间装置开工变化对价格的影响更多是阶段性的，在检修计划集中公布或停车集中度相对较高的短周期内，对冰醋酸价格形成一定向上的推动，例如1月上旬部分冰醋酸企业现货供应偏紧时、2月下半月部分装置停车及市场上有3月仍有部分企业计划检修消息时，冰醋酸价格受到了一定的利多支撑而出现上涨。而在部分装置恢复正常之后，往往支撑力度就十分有限，价格会有所回落。当然，实际装置开工波动和价格变化也有短暂的时间延迟，期间冰醋酸企业库存情况和当时的需求表现也会起到相应的影响。
整体刚需表现基本正常，成交放量并不明显
一季度冰醋酸下游刚需消费情况处于正常水平，现货交投表现较为一般，对价格支撑力度有限。
分月份来看：1月份冰醋酸下游春节前的备货一般，多维持刚需拿货，月内整体交投平平。2月上半月需求处于逐步恢复阶段，商谈气氛一般，下半月受部分装置停车检修及后市仍有检修计划影响，业者不再看弱，正常接货。3月冰醋酸下游保持正常的刚需拿货，现货交投并无明显变化，需求波动并不明显。
从具体数据来看：以三大下游（PTA、醋酸乙烯、醋酸乙酯）为例，1-3月内对冰醋酸的周度消费量平均约11.84万吨，较2024年四季度环比减少0.25%，较2024年一季度同比增加4.87%。
展望二季度，影响冰醋酸市场运行的因素将集中在装置检修计划较少及新装置投产带来的供应量增加以及下游需求利多指引有限。
国内冰醋酸产能将有提升，供应量增加
二季度湖北、浙江、广东等多地都有冰醋酸新建项目的投产预期，中国冰醋酸年产能或将增加340万吨，产量相应提升，虽部分配套有下游生产装置，冰醋酸需求也有增加，但供应增量预计更多，将加剧供需矛盾。
需求也有增加预期，但对价格支撑或较有限
二季度冰醋酸下游产能也有提升预期，但或较难完全消化供应增量，因此需求对价格的支撑力度应会较为有限。下游用户在冰醋酸供应增加的预期下，询货采购压力减小，接货积极性或不高，因此冰醋酸市场商谈气氛应会较为平淡，冰醋酸实际消费情况不足以支撑价格出现持续性的上涨。
整体来看，预计二季度冰醋酸市场整体呈现偏弱运行，供需支撑不强，但利润有限将使其跌价空间不大，价格高点预计出现在4月中旬，价格低点或出现在5月下旬。
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